和预期不同的精彩（和繁琐）

本来看这本书是想看一点关于Caesars的八卦以及了解下Howard Marks到底有多凶残，结果这两个都不是此书的重点：本书关于Caesars的杠杆收购和后续破产资产处理都相当细节，不少部分都很技术流，以至于让人觉得可能直接上PowerPoint或Excel更好。Howard Marks在书中也是小角色，甚至连精彩引言中格外出彩的Ken Liang也都是小角色。实际上，由于本书涉及的相关方太多，书中基本上所有人物都是小角色。

虽然和预期不同，但技术流恰恰是本书最大的优点。私以为本书得益于最后各方撕逼时，法院雇了一名examiner Richard Davis。Davis本人就是律所大佬，花了上千万美元雇了几十名小弟，搜集和阅读了数百万页的资料，最后整出了一个上千页的报告，其中仅summary就上百页（书中还有大佬因为随便翻了翻报告没看完而被diss简直太真实了）。有了这个资料，本书的主干线其实逻辑非常详细清晰。

但仅仅有这本资料，有很多地方其实还是不清晰。比如不知道大环境和每年Caesars的财报，就不知道各种融资的背景，不知道各基金的策略和各资产的价格，就无法判断每家基金的动机。不过，作者还是尽量的提供了很多相关资料，比如Trust Indenture Act （TIA）是如何影响此类案件的（以及各基金是如何通过政客升级撕逼的）。法律撕逼占了本书很大的篇幅，私以为本书还是写得很详实的（甚至过于详实了）。

由于出场人物众多、关系又较为复杂，通过采访获得的部分（包括人物背景、动机等）恰恰是本书最弱的部分。采访虽然能够提供部分有效信息（比如引言中的撕逼）、背景信息（比如Loveman如何从学界转到商界）、甚至搞笑信息（比如David Sambur发表时摔个马趴），但整体来说采访部分无用信息太多（比如介绍一些小角色的背景信息根本不重要）、self-serving的说法太多（比如一开始对Judge Goldgar的diss和最后对Goldgar的赞许）。

另外一大遗憾是，和所有此类书籍一样，很多人物的真实想法和动机都不得而知，但除了当局者之外估计这是外人都无法得知的。

看此书的过程中，我的心理活动基本上：哇这些操作好意思（金融+法律）+这些操作好繁琐（一些细节书里只是一笔带过，但实际上做过的人应该懂得其中痛苦，比如拉一堆模型出来然后和各方不断协调）——这些人挣好多好多钱啦（Kirkland & Ellis一家就收了7,800万美元）+但真是好痛苦啊（Marc Rowan这样的大腕也需要和各州的小鬼官员缠斗）——其实大家不折腾最后这摊事还是这摊事（整个Caesars其实就是跟着大势起伏）+这些缠斗真是浪费生命和社会资源（最后其实还是狗咬狗和分赃的事情，而且各方的LP恐怕也有重叠）——以及最终：果然you are either at the table or on the menu，虽然这样说不人道但即使吃点残羹剩饭也比on the table的Caesars的员工要好得多，更不要说大佬有多爽。