最后的合伙人

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• 华尔街的投资银行发源于19世纪初，由于当时政府融资途径的缺乏，特别是在南北战争期间，一些商号承担起了政府债券承销的作用，例如克拉克·道奇和杰伊·库克。他们和政府部门保持良好的关系从而获得更多的债券承销的权利。 早期的公司并没有采用家族继承的方式，为了加强家族的控制，更多的合伙制公司通过联姻保持家族的控制力，例如雷曼兄弟公司甚至表兄们联姻。 大崩盘后的1933年，出台的《证券法》要求银行家选择自己希望继续从事哪一部分银行业务。它们要么成为投资银行，要么成为商业银行，但不可以两者兼营。JP摩根中分出了摩根斯坦利专营投资银行业务。 由于承销和交易对资本要求较高，合伙制公司的资本不能满足要求，纷纷走上上市的道路。 和19世纪初崛起的众多投资银行家不同，J·P·摩根并不是白手起家。祖父辈就在美国有着银行经营的基础，父亲J·S·摩根合伙的商号是伦敦专门从事与美国有关的交易及证券业务的最有影响力的商号之一。J·P·摩根21岁在美国建立自己的商号。他很快便树立起了自己的声望：既是一个强有力的银行家，又拥有极其强大有力的关系网——不论是在国内金融交易还是在国际金融交易中，这都是成功所必需的工具。 除了银行业务，摩根的公司还涉及巨型公用事业，例如钢铁（美国钢铁公司），电器（通用电气）。 (查看原文)

  [已注销] 2012-05-30 11:52:25

• 1933年《证券法》完全改变了美国"信用度" (creditworthiness )的本质，它要求所有希望销售新证券的公司首先到一个政府代理机构登记备案。在此之前，股票和债券的承销商一直采纳的是皮尔朋特·摩根的主张，即私人关系构成了投资银行业的坚实基础。现在，公司的财务报表要向公众(投资者)披露，接受公众的审查。华尔街必须顺应时代进行改革。用更加时髦的话来说，那些以前只有公司和它们的银行家了解的信息现在也被赋予了一定程度的"透明度"。 随后推出的《证券交易法》它对股票交易施加了一系列约束与限制。它的另-个作用是导致了证券交易委员会的成立，这是罗斯福政府决定控制市场的一个非常显著的信号。现在，一级市场和二级市场都拥有了各自的新规章以及一个潜在的、强有力的监管者。 1940年，摩根银行按照法律的要求向公众公开了自己的财务报表，成为了一家公开交易的公司。在原来合伙制企业的安排之下，新的摩根银行与投资银行业断绝了牵连。在美国银行界，这是一个重要的里程碑。在这次历史性转变的背后动因是对资本的渴求。摩根银行认识到它将不可能继续保持合伙制企业的传统，也将不再有可能继续保持首屈一指的地位。 (查看原文)

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