The Disciplined Trader

“情绪导致交易失败”

马克•道格拉斯是交易方面的专业人士，他在《自律的交易者》一书中说明了为什么大部分交易者没有为各种——常常是陌生的——策略做好准备，而这些是成功交易所必须的策略。

作者根据自己交易期货的经验说明了在社会生活中有用的信念在交易时是没用的，反而是心理障碍。本书先分析了亏损的原因，再彻底“清理”了传统的思维过程。然后本书会说明如何形成正确的态度和行为，如何消除心理障碍并实现成功。

《自律的交易者》会系统地有步骤地告诉你一些方法，让你每周都能赚钱，并让你学会控制自己的交易行为（只有少数交易者才能这样持续一致地从市场赚钱）。

《自律的交易者》分为四个部分：

 交易环境对心理的要求

 成功道路上的问题和挑战

 要改变哪些行为，如何建立框架以实现这个目标

 在客观观察市场波动的基础上，如何形成特定的交易技术

马克•道格拉斯会用通俗易懂和符合逻辑的方式告诉你如何检查和限制你的交易行为——如何形成心理纪律，只有少数有心理纪律的赢家能持续一致地赚钱（每周、每月、每年都赚钱）。

《自律的交易者》一书谈到的技术有：了解实现目标的好处……掌握交易技术（掌握了技术，副产品就是金钱）……应对市场的变化……确认你的“风险容忍度”并学会如何扩大自己的容忍度……看到了机会就立即行动……让市场告诉你该何时平仓……控制你对市场波动的看法……还有更多内容。

关于作者

马克•道格拉斯是交易行为动力公司的总裁，这家公司位于芝加哥，是一家培训公司。道格拉斯以前是一位成功的期货经纪人，他结合了自己的经验——包括大亏的经验——还有别人的经验，从而总结了一些方法，这些方法可以克服不好的交易行为。过去这些年来，他通过举办研讨会和工作坊的形式为著名的投资机构讲解了本书中的技术。

成功的交易80%靠心理，20%靠方法

情绪化是成功交易者的敌人。哪怕只拥有一般的基本面和技术面知识，只要交易者能控制好自己的心理，他就是赢家。

《自律的交易者》能帮助交易者学会应对市场状况和机会的关键行为。马克•道格拉斯是期货交易者，也是交易动力方面的老师，他总结了自己过去不幸的交易经验并找到了解决交易问题的方法。

道格拉斯讨论了他是如何发现了在市场中交易者“能够自由地创造自己的结果”，而不受现代社会生活的种种约束。

《自律的交易者》能提供系统的有步骤的方法让交易者学会累积财富的心理技术，帮助交易者不再害怕亏损并掌握赢家态度。

我什么要写作本书•为什么要提出新的思维方法•市场总是对的•赚钱的可能性是无限的，亏钱的可能性也是无限的•价格一直在波动，没有开始点，没有结束点•市场是没有结构的环境•在市场环境中，理由并不重要•成为成功交易者的三个步骤•了解心理环境的本质•记忆、联想和信念是如何管理环境信息的•为什么我们要学会改变•实现目标的动力•管理心理能量•有效改变的技术•价格波动的心理•成功的步骤。

目录

Foreword 4

序言 4

前言 6

感谢词 12

第一部分介绍 13

第01章 我为什么要写这本书 13

第02章 为什么要采用新的思维方法？ 23

第二部分 从心理角度来看交易环境的本质 39

第03章 市场永远是对的 39

第04章 赚钱和亏钱的可能性都是无限的 41

第05章 价格永远在波动 43

第06章 市场是没有结构的环境 50

第07章 在市场环境中，理由并不重要 58

第08章 成为成功交易者的三个步骤 64

第三部分 建立认识自己的框架 77

第09章 了解心理环境的本质 80

第10章 记忆、联想和信念是如何管理环境信息的 94

第11章 为什么要学会适应 115

第12章 实现目标的动力 132

第13章 管理心理能量 148

第14章 有效改变的技术 158

第四部分 如何成为自律的交易者 170

第15章 价格波动心理 170

第16章 成功的步骤 188

第17章 最后的说明 210

索引 210

序言

从1979年开始，我在交易界的独特身份让我有机会和几千名交易者、经纪人和交易顾问互相交谈提问，这样的机会是难得的。我不是经纪人，也不是业务通讯邮件撰写人。我是“电脑跟踪”公司的首席执行官，这家公司为股票和期货交易者提供技术分析服务。我认为我的职位是中性的，任何人都可以自由地和我交谈。我在1960年开始为自己交易，我很快就发现了心理因素会影响优秀的交易和资金管理。和我交谈的所有人都确认了这点。

故我认为，无论是基本面分析方法，还是技术面分析方法，成功的交易80%靠心理，20%方法。假如你只是大概地了解基本面和技术面信息，但是你的心理控制力很好，你也能赚钱。相反，假如你有一个很好的系统，你用这个系统做了模拟测试，长期下来这个系统的业绩很好，但是你的心理控制能力不行，你就会成为输家。

优秀的交易者根据经验知道长期下来自己亏损的交易笔数要比赢利的笔数多。但是通过资金管理，认真的风险分析，再加上止损单的保护，他们可以避免麻烦并捕捉到“大”行情，总体是赢利的。资金管理由两个关键的元素组成：心理管理和风险管理。风险管理来自心理，交易者在心理上提前考虑到了风险。

我想特别告诉新手和市场参与者，解读并分析你的动机当然是必要的，但更要避免在压力下频繁交易。在一开始的时候动作要慢，对每笔交易都要提出疑问。我交易的动机是什么？我是如何管理这笔交易的？这笔交易最终成功了吗？为什么？你亏损了吗？为什么？写下你的评价，看看自己的评价，然后再做下一笔交易。

每次“电脑跟踪”公司举办大型的研讨会时，我都会嘱咐主讲人要告诉听众交易心理的重要性。抢走你的利润，席卷你的本金的人并不是所谓的“他们”，而是“你”自己。美狄亚在谋杀自己的小孩前说：“我知道我要去做邪恶的事，但是我的无理性比我的理性强。”如果这个观点和你的交易思想一致，那么《自律的交易者》是你绝对要读的书。

阅读本书能带来美好的享受。我个人走了不少弯路。我在书中能看见自己过去的影子——讲的就是我，讲的就是我！马克采用了逻辑对话的形式写作本书，阅读的时候你会觉得自己就坐在他身边，他就像一个老朋友一样娓娓而谈，你肯定你会享受这个过程的。如果你从没有犯过大错，现在又愿意花时间阅读本书，那么我认为你是幸运的，你会更加了解自己，你会学到相关的技术。肯花时间反思并实践的交易者会生存下来的，甚至会兴旺发达。

TIMOTHY SLATER

蒂莫西•斯莱特

President

总裁

CompuTrac Software, Inc

“电脑跟踪”软件公司

前言

要想成为成功的股票或期货交易者，《自律的交易者》能全面地指导你理解自律心理并实现个人转变。本书会一步一步地指导你适应交易方面的非同寻常的心理特点。

我说“适应”是因为大部分交易者都不知道我们从小到大的文化环境和交易环境是有差别的，然后他们就开始了交易。如果不知道这些差别，他们就不会意识到很多在社会中有效的信念会成为交易的障碍，想成为成功的交易者就超级困难。要想达到成功交易者的水平，他们要改变很多对市场行为的看法。

和社会环境不同，交易竞技场有很多特点，这些特点要求交易者必须有高度的自控和自信。因为我们从小开始就会受到大人们的控制，他们要求我们的行为必须和社会的期望一致，所以大部分交易者缺少这种自控。

社会用奖惩制度规范我们的行为。如果社会环境要奖赏我们，我们就可以自由地用特定的方式表达自己；如果社会环境要惩罚我们，我们就得不到我们想要的东西，我们就会产生情绪痛苦，或者是受到了体罚，引起肉体上的痛楚。比我们更有力量的人通过这种奖惩制度教会了我们唯一的行为控制方法，否则就会遭受情绪痛苦或肉体痛楚。因为别人剥夺了我们的力量（尤其是我们学会得到自己想要的东西的方法），所以我们以为我们要依靠别人才能成功。同理，我们以为自己必须获得控制力量才能得到我们想要的东西。

你必须明白一点，你在生活中学到的方法在交易环境中无效。你的能力再强，你也无法控制市场。在社会中，你要控制自己的行为，但市场环境不会控制人的行为。市场绝对不会控制你，也不会理你，更不会关心你的福利。

如果说你无法控制市场，市场也绝对不会控制你，那么你的认知和你的行为都是由你控制的。你唯一能控制的就是你自己。作为交易者，你要么赚钱给自己，要么送钱给别人。有几个心理因素会决定你的具体方式，但这些心理因素和市场几乎没有什么关系。当你学会了一些新技术并学会了如何适应市场环境后，你就能赚钱了。

要想在市场环境中成功操作，你必须学会你并不熟悉的自控方法。无论你想怎么做，要想在市场中得到你想要的结果，你就要学会认识到有各种可能性存在。只有极少数交易者知道要为自己的行为负全责。只有极少数人知道该怎么做。

大部分人都不知道如何在无拘无束的环境下操作。在交易环境中，你要自己制定规则，自己遵守规则。我们都适应了墨守成规的事，但价格像流水一样波动，大部分人不适应。在市场环境中，因为价格一直在波动，所以我们随时要做决定。你不但要决定如何进场，你还要决定何时进场，持有多久，何时出场。市场环境中没有开始，没有中间过程，也没有结束——只有你的想法。

除了做决定时的负面心理暗示，你在做交易时，哪怕每笔只做一份合约（指期货），潜在的利润是无限的，潜在的亏损也是无限的。从心理的角度来说，这笔交易有可能让你实现财务自由；也有可能让你彻底破产。价格一直在波动，你很容易忽略风险并认为这次可以例外，不必遵守自己的规则。

在市场环境里，你可以完全自由地表达自己，同时市场环境有无限的可能性和无限的风险。如果你没有注意到无限的可能性和无限的风险，那么就会爆仓并感到痛苦。

这个残酷的现状说明了为何只有少数人能交易赚钱。大部分低估了困难，高估了自己的能力，期望值过高。因此大部分人都会遭受心理创伤。“心理创伤”指可能会产生恐惧感。

我们对环境的信念会产生恐惧心理，环境则有可能会导致肉体上的或情绪上的痛苦，情绪上的痛苦可以表现为紧张、焦虑、困惑、失望或背叛。未实现的期望会导致情绪痛苦。一个人对事物会有一定期望，当现实情况没有兑现这个期望时，就会产生冲突。这种冲突会以紧张、焦虑、困惑等情绪表达出来。

当外部环境会给人们造成冲突时，人们会在心理上自动地防范外部环境，从而避免痛苦。防范的方法包括否认、强辩和辩解——这些做法会导致认知扭曲。

当我们期待的事物和环境提供的事物发生冲突时，我们的心理系统会自动地有选择性地认可特定信息以补偿这种冲突，这样就发生了“认知扭曲”。这样我们就会认为外部环境和我们内心环境在“分享现实”，这样就回避了痛苦。我把“分享现实”定义为一个人对环境的信念和真实的环境状况是一致的。

如果你扭曲了市场信息，市场才不会和你分享现实呢；你只是沉迷在自己的幻想之中，这样你就不至于感到失望了。目前你的这种做法叫“强迫意识”。很明显，如果市场的行为和你想看见的不一样（因为你不愿意相信某些市场信息），那么你就会扭曲你的认知。这种扭曲的现象会持续下去，直到市场现实和你的幻想之间差距过大时，你就放弃了幻想。通常你会感到很吃惊，你搞不懂为何事情在转瞬之间变得这么糟糕。

在这种情况下，市场迫使你处理好你的幻想问题，这样你就感到了痛苦。由于我们从小到大接受的教育都差不多，我们都喜欢坚守自己的期望并想控制市场，你总有一天会明白这个现象的。当你明白的时候，你就学会了要思维灵活，这样就才意识到其它的可能性。也许你无法控制市场，但你可以控制自己的认知，让自己变得更加客观，这样你和市场才能更好地分享现实。

强迫意识会让你感到痛苦，但它们很难阻止你被市场提供的机会吸引过去。然而，这对你的心理累积的影响是消极的。如果你吃过一些强迫意识的苦头，你对市场波动的认知最终就变成了避免痛苦，而不是寻找机会。你害怕亏钱、害怕犯错或害怕错过机会，这些动机决定了你的行为。

当恐惧成为了一种动机，影响你的行为时，你就遇到了几个问题。第一个问题是，因为你一直担惊受怕，所以你看到的机会有限；这意味着你只关注你最害怕的信息，看不见其它信息。你的恐惧心理会自动地把其它的市场信息给屏蔽了，你不知道还有其它可能性和其它机会。

当你明白了恐惧心理和认知之间的消极关系时，你会很吃惊地发现你本想尽量回避亏损，但实际上你创造了亏损。恐惧心理还限制了你对任意环境的反应能力。很多交易者明明知道该怎么做，但是在应该行动的时候却变得呆若木鸡。

交易者必须形成高度的自信心理，然后才能在没有结构特征的交易环境中成功地交易。我把自信定义为没有恐惧心理：该行动的时候就行动，毫不犹豫。任何犹豫都会导致自我怀疑和恐惧心理。自我怀疑会让你感到同等程度的恐惧、焦虑和困惑。

在恐惧、焦虑和困惑心态下交易带来的消极体验会让你感到更加无能为力。即使我们能在别人面前隐藏自己无能为力的感觉，但是我们自己心知肚明。如果你认为市场行为不可捉摸，那是因为你自己的行为不可捉摸，不好管理。无论你是怎么想的，如果你不知道自己下一步要怎么办，那么你也不知道市场下一步会如何。

少数成功的交易者克服了这些心理障碍，他们慷慨地总结了一些短小精悍的交易智慧，比如：“学会接受亏损”、“顺势而为”、“趋势是你的朋友”、“截断亏损，让利润奔跑”、“只有了解自己，才能了解市场”等等。《自律的交易者》一书会剖析这些交易心理智慧，形成有步骤的学习过程，这个学习过程会领着你走过不同的必经阶段并成功地进入交易状态。本书会解释什么技术是必须的，为什么你要学会这些技术，更重要的是告诉你如何学习这些技术。

本书共分为四个部分。第一部分包含两章，主要是内容介绍。第二部分包含第03章到第08章，这些章节定义了成功之路上会遇到的问题或挑战。第三部分包含了六章的内容，它们会告诉你一些基础知识，告诉要改变心理环境中的哪些方面以及如何去改变。第四部分包含了第15章和第16章，这两章会综合所有的内容并形成特定的交易技术。你将学会如何客观地观察市场波动，你将学会如何控制自己的行为，你将学会按照一定的步骤创造性地突破心理障碍。