Name: 投资最重要的事
ISBN: 9787521700602

作者: [美] 霍华德·马克斯
出版社: 中信出版社
原作名: The Most Important Thing Illuminated
译者: 李莉 / 石继志
出版年: 2019-3
页数: 251
定价: 78.00元
装帧: 精装
ISBN: 9787521700602

豆瓣评分

8.5

2600人评价

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评价:

内容简介 · · · · · ·

霍华德 ? 马克斯所写的投资备忘录，备受包括巴菲特在内的全球专业投资者推崇。这本书撷取了投资备忘录中的精华内容，将作者几十年来的投资理念和亲身经历娓娓道来，告诉每位读者如何取得**市场平均水平的投资业绩——这种**市场平均水平所必须的与众不同的思维，被称为“第二层次思维”。

霍华德从自己投资的逆向思考和逆向投资的经验中，总结提炼出了18件投资最重要的事。他告诫投资者：投资决策应以价值为本，投资最重要的不是买好的，而是买得好；在投资风险的问题上，应深刻理解巨大的风险发生在人人都乐观之时，要永远坚持低风险高收益。但霍华德同时指出，即使逆向投资也不会永远带来收益。极端价格不会天天出现，而投资者必然要在周期中非极端时间买进卖出，因此我们必须识别出不利的时机，采取更加谨慎的行动。

此外，这本书除了饱含作者本人的投资智慧外，还融入了其他4位知名投资专家、教育家的...

(展开全部)

投资最重要的事的创作者 · · · · · ·

霍华德·马克斯作者

作者简介 · · · · · ·

霍华德·马克斯（Howard Marks）

橡树资本管理有限公司（Oaktree Capital Management）主席与共同创始人，管理着800亿美元的投资公司资产，沃顿商学院金融学士，芝加哥大学会计与市场营销专业MBA。他投身顶级投资管理行业40年，跻身世界顶尖价值投资者之列。他的客户备忘录充满了富有洞察力的评论与久经考验的基本投资理念。如今，马克斯首次面向业余投资者和专业投资者，将其智慧集结成书，使广大读者从中获益。

目录 · · · · · ·

中文版序言
序言
01 学习第二层次思维
02 理解市场有效性及局限性
03 准确估计价值
04 价格与价值的关系
· · · · · · (更多)

原文摘录 · · · · · · ( 全部 )

格雷厄姆给出的答案非常精辟：“要想在证券市场上取得投资成功，第一要正确思考，第二要独立思考。” 巴菲特强调投资成功必须将用脑和用心相结合：“要想在一生中获得投资的成功，并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或秘密的信息，而是需要一个稳妥的思考框架作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种思考框架造成侵蚀。格雷厄姆的书能够准确和清晰地提供这种思考框架，但对情绪的约束是你自己必须做到的。” 霍华德·马克斯说得更加直白：“记住，你的投资目标不是达到平均水平；你想要的是超越平均水平。因此，你的思维必须比别人更好——更强有力、水平更高。其他投资者也许非常聪明、消息灵通并且高度计算机化，因此你必须找出一种他们所不具备的优势。你必须想他们所未想，见他们所未见，或者具备他们所不具备的洞察力。你的反应与行为必须与众不同。简而言之，保持正确可能是投资成功的必要条件，但不是充分条件。你必须比其他人做得更加正确……其中的含义是，你的思维方式必须与众不同。” ========== 我简要概括如下：1.最重要的不是盲目相信股市总是有效或者总是无效，而是清醒认识股市相当高效而且相当难以击败，只有真正的高手才能长期战胜市场。2.最重要的投资决策不是以价格为本，而是以价值为本。3.最重要的不是买好的，而是买得好。4.最重要的不是波动性风险，而是永久损失的可能性风险。5.最重要的巨大风险不在人人恐惧时，而在人人都觉得风险很小时。6.最重要的不是追求高风险高收益，而是追求低风险高收益。7.最重要的不是趋势，而是周期。8.最重要的不是市场心理钟摆的中点，而是终点的反转。9.最重要的不是顺势而为，而是逆势而为。10.最重要的不是想到逆向投资，而是做到逆向投资。11.最重要的不是价格也不是价值，而是相对的性价比，即安全边际。12.最重要的不是主动寻找机会，而是耐心等待机会上门。13.最重要的不是预测未来... (查看原文)

[已注销] 1 回复 24赞 2015-01-22 10:28:33

—— 引自第1页
投资者几乎无须做对什么事，他只需能够避免犯重大错误。设法避免损失比争取伟大的成功更加重要。成功的投资不应过分依赖聚集分布的正常结果，而是必须考虑到离群值的存在。某件事不可能发生的假设具有推动事件发生的潜力。避免错误关键的第一步是保持警惕。杠杆会放大收益，但不会增加价值。做好应对低迷的心理准备，卖出风险更高的资产，减少杠杆，筹集现金，加强投资组合的防御性。投资错误的定义：价格偏离内在价值。现在需要的是谨慎。不需要取巧的时候，自作聪明就会带来潜在错误。 (查看原文)

redoak 1 回复 3赞 2015-01-15 13:29:16

—— 引自第227页

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我来说两句

短评 · · · · · · ( 全部 1013 条 )

投资最重要的事的书评 · · · · · · ( 全部 354 条 )

热门只看本版本的评论

Jack 2012-12-28 22:12:49 中信出版社2012版

Notes：价值投资那点事儿

常常有人和我鼓吹价值投资，我总想说，投资比你想象的，复杂的多。在一个零和博弈的市场上，如果一种机械的方法能够成功，那大部分人都成功了。这本由成功的价值投资者所写的书，可以看到一些投资者的“价值谬误”。以下是一些笔记： 1. 所有的泡沫都是从重要的事实开始的：郁... (展开)

145 11 10回应

豆友2533629 2013-06-10 22:08:13 Columbia University Press2011版

最重要的事情是----投资其实一点都不简单

在本书之前，我看过很多很多的金融投资学类书籍，大多数都在讲投资其实不复杂，化繁为简就可以，然后推销几个天雷动地火降龙十八掌级别的不传之秘，似乎那瞬间资本市场的财富之门已经在读者面前打开了。介于我多疑的天性，这种书每次掩卷后留给我的不是兴奋，而是不解。如果任... (展开)

111 4 19回应

潘乱 2012-07-03 19:00:20 中信出版社2012版

顶尖价值投资者的忠告

一名世界顶级投资者在经历40多年的市场浸润和多个经济周期后而总结出的价值投资方面的成功理念及经验，能从不同角度看到投资理念包含的丰富内容。剪辑自刘建位的推荐序与本书目录，目的是方便豆友更有效率了解。巴菲特推荐霍华德这本书的原因有二：一是英雄所见相同... (展开)

94 5 6回应

黑暗即是虚空 2016-01-26 16:10:07 中信出版社2012版

其实你不懂《投资最重要的事》

霍华德·马克斯的《投资最重要的事》看似短小，用语平实，无技术性段落，然而通过与他人的讨论，我发现很多人没有读出马克斯的框架，仅仅停留在字面解读上。回看豆瓣的书评，也多是老调重弹，零散的拾起一些马克斯的智慧。从豆瓣来看，读这本书多半是散户，没有... (展开)

50 3 7回应

方方土君 2013-11-13 13:14:38 中信出版社2012版

从来没有一个人仅仅靠读书功成名就财源滚滚

这篇书评可能有关键情节透露

虽然很难启齿，但不得不承认：从来没有一个人仅仅考读书功成名就财源滚滚。我相信过去没有，现在没有，未来也不会有。所以，我也不抱太多希望。但投资作为一个人生必须要经历的阶段，我相信，接触一些没有太多错。用了大约1个月的时间，通读这本书，最大的感觉就是：累。 ... (展开)

48 3 28回应

超牛熊猫哥 2012-09-12 11:44:35 中信出版社2012版

你所忽视了的投资最重要的事

投资这个充满了魔力的领域，门槛低得似乎任何人只要有一定的金钱都可以再其中一展身手，倘若一些交易又让投资者赚到一些钱的话，可能自负的投资者会认为自己已经跻身到堪比大师的行列，甚至会产生差距已经离巴菲特不远的幻觉了。事实上，很多投资者要花很多年、很多钱和很多... (展开)

36 6 7回应

乱翻什么书 2012-09-06 13:23:35 中信出版社2012版

投资经验可以学习和复制么？

投资最重要的事如果列出18件，我看到最后一章已经不记得第一件是什么了。在重新翻看了两遍后，我试图在这里回忆一下重要的18件事情是什么，我还是只记得风险、钟摆意识和避免错误的几章。在熊市亏得少甚至不亏，在牛市就大大落后市场，一直是我个人投资中最苦恼的问题。所以... (展开)

16 10回应

白起 2013-04-13 23:44:06 中信出版社2012版

谈谈风险

作者在谈论风险的几章也让我有了一些想法。现在用历史的价格的波动性来用于衡量风险，有几个认识： 1. 用价格的波动性来衡量风险确实有他的道理，因为所有的风险，都集中地表现在价格在下一刻是上涨还是下降，并且各为多少上面，但也有不足，或许，风险更应该是一个向量的波动... (展开)

9 4回应

Syc 2019-11-30 22:07:10 中信出版社2015版

我从《投资最重要的事》记下的100段精华

我终于把霍华德·马克斯这本经典著作认真读了一遍，以下自己记录、整理的100段摘录，真的统统是金科玉律、精华中的精华。（尊重原作者起见，本文不标注原创。但希望如果有转载，也尊重下整理者，标注个出处就行。公众号：晨稳投资） 1.记住，你的投资目标不是达到平均水平，你... (展开)

9 0回应

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真没人觉得这本书阅读体验很差吗	来自何吝酒	2 回应	2024-11-01 13:15:48
谁知道这些部分是什么？	来自YANd	1 回应	2024-08-11 12:30:28
90页没说完	来自中等偏丧	3 回应	2024-04-22 23:02:48
P200这里好像有点问题，还是我理解错了？	来自yyyhxa	2 回应	2024-03-31 10:46:32