Ценностное инвестирование* состоит из количественной оценки того, что актив оценивается на основе его фундаментальных способностей генерировать денежный поток, и покупки данного актива, если его цена представляет собой значительную скидку от этой стоимости.

Традиционные элементы классического стоимостного инвестирования — легко различимые количественные показатели дешевизны — больше не могут дать устойчивого преимущества сами по себе, поскольку сегодня мир стал более сложным.

Другим аспектом стоимостного инвестирования является «инвестирование в рост», которое нацелено на новое поколение компаний, которые, как ожидается, будут быстро расти и которым присвоены высокие оценочные показатели в знак признания их исключительного долгосрочного потенциала.

Исходя из того что «растущие» акции значительно превосходили «стоимостные» за последние 13 лет, Маркс предположил, что поиск инвесторами стоимости в дешевых ценных бумагах должен быть одним из многих важных инструментов, а не «молотком, постоянно ищущим гвоздь.”

«Сосредоточение внимания на «ценности» в сравнении с «ростом» не очень хорошо работает для инвесторов в современном быстро меняющемся мире», — добавил он.

Показатели стоимостного инвестирования отставали от роста инвестиций за последние десять с лишним лет, и особенно в 2020 году, что привело к тому, что некоторые эксперты объявили стоимостное инвестирование навсегда утратившим силу, в то время как другие утверждают, что его большое возрождение не за горами.

Объясняя низкую динамику стоимостных акций, Маркс писал: «Эти акции, основанные на сегодняшних денежных потоках и стоимости активов, теоретически должны быть «более безопасными» и более защищенными, хотя и с меньшей вероятностью приносить большую прибыль от компаний, стремящихся к быстрому росту продаж и росту продаж в далеком будущем».

По словам Маркса, в прошлом сделки могли быть доступны для выбора на основе легко наблюдаемых данных и базового анализа. «Сегодня кажется нелепым думать, что такие вещи можно найти на любом уровне частоты. Таким образом, в мире, в котором мы живем сегодня, инвестирование на основе математических формул и доступных фундаментальных, количественных показателей не должно быть особенно прибыльным », — добавил он.

Вот семь выводов из меморандума Маркса, которые могут сделать в современном мире ценностных инвестиций:

• При инвестировании в ценностные акции не обязательно должны быть низкие показатели оценки. Ценность можно найти во многих формах. Тот факт, что компания быстро растет, опирается на нематериальные активы, такие как технологии, для достижения успеха и/или имеет высокий коэффициент цена / прибыль, не означает, что в нее нельзя инвестировать, исходя из внутренней стоимости.
• Многие источники потенциальной ценности невозможно свести к числу. Как говорил Альберт Эйнштейн: «Не все, что имеет значение, можно подсчитать, и не все, что можно подсчитать, имеет значение». Тот факт, что что-то нельзя предсказать с точностью, не означает, что это не реально.
• Поскольку количественная информация о настоящем так легко доступна, успех в высококонкурентной сфере инвестирования, скорее всего, будет результатом более точных суждений о качественных факторах и будущих событиях.
• Тот факт, что от одной компании ожидается быстрый рост, не означает, что она непредсказуема, и тот факт, что у другой компании есть история устойчивого роста, не означает, что у нее не может возникнуть проблем в будущем.
• Тот факт, что ценная бумага имеет высокие показатели оценки, не означает, что она переоценена, а тот факт, что другая ценная бумага имеет низкие показатели оценки, не означает, что её приобретение это выгодная сделка.
• Не все компании, от которых ожидается быстрый рост, сделают это. Но очень трудно это полностью оценить наперед.
• Если вы найдете компанию с лицензией на печатание денег, не начинайте продавать ее акции только потому, что они немного просели. Вы не найдете много таких инвествозможностей за свою жизнь, и вам следует извлечь из них максимальную выгоду.

*Ценностное инвестирование — это парадигма , которая предполагает покупку ценные бумаги , которые кажутся недооцененными в той или иной форме фундаментального анализа .

Закрыты полностью все заведения, кафе аналогично работают только на доставку.

Доставляют в коробках только до двери, сами коробки многие жильцы не заносят в квартиру, а только их содержимое.

В многофункциональном комплексе где он проживает, закрыты все общественные пространства.

Каждый день сотрудники в масках и перчатках проводят тщательную уборку общественных пространств.

Выходит за продуктами из дома один раз в пять дней.

В отличие от России он отмечает небывалую. поддержку друг друга:

Крупный бизнес создаёт фонды поддержки пострадавшим отраслям, многие люди стараются поддержать микробизнес, заказать что- то у них, например цветы с доставкой на дом. В Москве «Кухня на районе» вводит доставку социальных наборов обед+ужин, аналогичным образом реагируют разные компании. в США

В США. поддержка изначально была оказана крупным корпорациям, сами корпорации начали поддерживать своих поставщиков и прочие смежные компании. Готовятся беспрецедентные меры поддержки населению, каждому гражданину и легально проживающим в США будут начислены 1300$. Как будут выглядеть конкретно меры поддержки МСБ еще только обсуждается, никто толком не знает.

в США — 3 млн. заявок на пособие по безработице за несколько дней.

Те корпорации которые получают резкий рост выручки (Netflix, Amazon) создают собственные. кампании и фонды поддержки малому бизнесу: Netflix -100 миллионов $, Google. -860 миллионов $ , несмотря на значительное падение стоимости собственных акции.

Сам Артём считает, что данная ситуация с глобальным карантином технологически продвинет мир на десять лет вперёд, также теперь будет во многих сферах цениться исключительно компетенции и результат, восьмичасовой рабочий день введённый со времён конвейера Форда останется только в производственных и смежных отраслях, подавляющее большинство сотрудников будут иметь свободный график и оплату только за результат.

Интересные наблюдения:

• В Snapchat и других корпорациях решили что при работе на удаленке. не стоит скрывать бытовые условия связанные с постоянным отвлечением на уборку, детей и прочее. Соответственно при конференц-звонках никто не обращает внимание, что на руках у сотрудника может сидеть ребёнок на руках;

-Чтобы разрядить обстановку, на совещаниях используют различные. весёлые линзы Snapchat в конференц-колах;

-Важность. карантина понимает практически все население, на улицах абсолютно пусто;

-В США постоянно напоминают что ретроспективно анализируются данные по инфицированных и что. при подтверждённых 100 случаях, реальное количество инфицированных составляло на эту же дату около 5000. Соответственно если в Крыму 20 инфицированных, то ни дай Б-г, может оказаться что неучтённое количество уже может приближаться к тысяче;

• Всем абсолютно очевидно что многие отрасли. после пандемии сильно изменяться;

-Snapchat был хорошо подготовлен для быстрого перехода на удалённую работу, и соответственно из-за этого улучшил позиции в 100 быстрорастущих компаний по версии Fortune;

• Считает что менять надо в первую очередь себя и свой бизнес в отношении к проблеме из режима сохранения себя, очень полезно перейти в режим помощи другим и бизнесу и частному сектору. Чем больше спасательных кругов и мы кинем друг другу тем дольше экономика и бизнес продержаться на плаву;
• Карантин. — это время для выстраивания. долгосрочных осознанных отношений с клиентом сейчас, которые строятся не только на деньгах. Поддержите или поймите своих клиентов;

На иллюстрации приведены принятые меры поддержки экономики: