Alta na inflação em setembro pode impactar juros; professor de economia comenta

Jovem Pan News

O professor de economia do Ibmec Brasília João Gabriel de Araújo analisa a alta da inflação registrada em setembro e o possível impacto na trajetória da taxa de juros. Segundo o especialista, o principal fator que empurrou o índice para cima foi a questão energética.  Assista à íntegra: https://youtube.com/live/V58-0VTHypM  Baixe o app Panflix: https://www.panflix.com.br/  Inscreva-se no nosso canal: https://www.youtube.com/c/jovempannews  Siga o canal "Jovem Pan News" no WhatsApp: https://whatsapp.com/channel/0029VaAxUvrGJP8Fz9QZH93S  Entre no nosso site: http://jovempan.com.br/  Facebook: https://www.facebook.com/jovempannews  Siga no Twitter: https://twitter.com/JovemPanNews  Instagram: https://www.instagram.com/jovempannews/  TikTok:  https://www.tiktok.com/@jovempannews  Kwai: https://www.kwai.com/@jovempannews  #JovemPan #JornalDaManhã

Transcript

00:00Alta da inflação em setembro, pressionada pelos custos com a energia elétrica,

00:04podem levar o Banco Central a manter a taxa de juros no patamar de 15%.

00:09Para a gente falar sobre o cenário da economia brasileira, o que esperar neste último trimestre do ano,

00:15o Jornal da Manhã recebe agora o professor de Economia do IBMEC de Brasília, João Gabriel de Araújo.

00:20Professor, muito bem-vindo, bom dia.

00:25Bom dia, o prazer é meu, muito obrigado.

00:27O prazer é todo nosso, professor.

00:29Bom, taxa de juros elevada na casa dos 15%,

00:33até quando o Brasil vai continuar sentindo os impactos dessa taxa de juros tão alta?

00:40Bom, a questão da taxa de juros, dessa elevação da taxa de juros,

00:45ela vem para o controle dessas medidas inflacionárias e também do ajuste de emprego no país.

00:53A questão aqui é que já há algum tempo,

00:57e se você olhar alguns relatórios que foram publicados no ano passado,

01:01o Brasil pode se encontrar dentro do que a gente chama de armadilha da renda média.

01:08Então, a taxa de juros pode se concentrar alta ainda por um bom tempo,

01:14ou pelo menos se estabilizar alta e não tender a cair.

01:18Mas, claro, né, que vários contextos aí estão sendo postos à mesa.

01:25A gente falou aqui há pouco no Jornal da Manhã sobre os Estados Unidos impando sanções tarifas de 100% à China.

01:32Isso pode gerar reflexos também aqui no Brasil?

01:34A comercialização do Brasil com o país chinês, com a Ásia, é muito alta.

01:45Então, isso pode gerar reflexo com relação ao Brasil,

01:51mas, por outro lado, isso pode gerar algum tipo de favorecimento,

01:54a depender do que virá a ser comercializado entre o Brasil e a China, né?

02:02Porque uma tarifa de 100% vai inviabilizar algum tipo de comércio entre os dois países,

02:07e isso pode ser direcionado não só para o Brasil,

02:10mas para outros países com relação à comercialização com a China, né?

02:15Então, há algum efeito, muito provavelmente, nós vamos ter,

02:18porque são as nossas economias mais impulsionadoras do mundo

02:23e também as economias com que o Brasil tem a maior relação comercial internacional.

02:28Professor, os nossos comentaristas também participam da entrevista.

02:31Cássio Miranda e também Gesualdo Almeida com a gente nessa edição do Jornal da Manhã.

02:36Quero dar bem-vindos. Bom dia para vocês dois.

02:38Primeiro, a Cássio.

02:41Bom dia, Paula. Bom dia, David. Bom dia, professor.

02:44Professor, uma das expectativas que nós temos,

02:48obviamente, é relacionada à manutenção ou aumento da taxa de juros.

02:54Mas nós também temos acompanhado um aumento da inflação

02:58e a diminuição dos números do desemprego.

03:03Eu queria que, obviamente, de forma objetiva,

03:06o senhor falasse sobre esta relação.

03:09Por que a inflação aumenta e o desemprego diminui,

03:13o que, para a maioria das pessoas, acaba não tendo muita lógica?

03:18Bom, na questão da nossa inflação, nós tivemos um aumento impulsionado pela questão da energia,

03:26porque a gente está tendo um problema de crise hídrica e algumas outras questões

03:29que levam a consequências energéticas.

03:32Mas nós tivemos uma queda inflacionária com relação aos alimentos.

03:38Então, os alimentos que são vendidos no Brasil, eles acabaram ficando mais baratos no último mês.

03:44Com algumas...

03:46Alguns deles com bastante impacto, como o tomate, cebola, o alho, tiveram quedas bastante expressivas.

03:54Na verdade, os alimentos, nós tivemos uma deflação de 0,41%.

03:58Então, para o efeito da população, nós tivemos uma melhora,

04:04porque você tem a condição de que o alimento ficou mais barato.

04:08O que empurrou mesmo foi mais essa questão energética,

04:14que segue muito aos problemas ambientais que a gente está vivendo.

04:19Agora, com relação ao emprego, de fato, com ele estando caindo,

04:27a melhor manutenção que a gente tem que fazer com relação à taxa básica de juros da economia

04:32é manter ela pelo menos estável durante um certo período,

04:37porque não adianta você começar a reduzir a taxa de juros à força.

04:42O impacto pode ser extremamente negativo se você reduzir,

04:48uma vez que ele pode acelerar essa inflação e, nesse caso, ele pode causar desemprego.

04:54Então, a manutenção da taxa de juros, de fato,

04:58ela ocorre para evitar esse tipo de problema.

05:04O que a gente tem que lembrar é que existe um corpo técnico no Banco Central,

05:08altamente qualificado e esse corpo técnico que realiza os estudos para manutenção ou não.

05:16Então, a minha visão é essa.

05:21Não adianta reduzir a força.

05:23A inflação é bom que ela continue caindo nos alimentos.

05:28Infelizmente, nós vamos ter os efeitos com relação a outros bens e serviços,

05:32mas essa taxa de juros deve continuar controlada.

05:39Bom, vamos agora com a pergunta também do Gesualdo Almeida, que participa da nossa conversa.

05:44Bom dia, David, Paula, querido Acácio.

05:47Professor, realmente essa taxa de juros em 15% é necessária?

05:52Pergunto pelo seguinte, quando a gente faz uma análise das 20 maiores economias,

05:57todas elas têm uma inflação razoavelmente parecida com a sua própria taxa de juros.

06:01Por exemplo, o México tem uma inflação de algo em torno de 5%,

06:05mas a taxa de juros é de 7%.

06:07A Rússia também tem taxas de juros oscilantes,

06:10mas muito próximas da sua média inflacionária, o Canadá.

06:14E o Brasil é a terceira maior taxa de juros do mundo,

06:17só perdendo para a Turquia, que tem uma inflação de 30%,

06:19e perdendo para a Argentina.

06:21A taxa de juros nossa não é tão elevada,

06:23se compararmos que, geralmente,

06:25essa taxa de juros gira em torno dos próprios percentuais de inflação?

06:29Uma boa pergunta.

06:34A questão da taxa de juros oscilar na órbita da sua inflação,

06:41na órbita inflacionária,

06:42ela tem a justificativa, por exemplo, com relação à curva de Philips,

06:45que é o que faz esse tipo de manutenção,

06:47então é o que a gente se espera.

06:50A questão brasileira é um pouco mais delicada

06:54do que com relação ao Canadá ou ao México.

06:59Primeiro pelo fato de que,

07:01quando nós tratamos de países já desenvolvidos,

07:04existe um controle de longo prazo

07:06realizado muito mais efetivo.

07:10Então, nós temos ali medidas de que,

07:13nos últimos 10 anos,

07:14esses países não tiveram variações tão altas

07:16quanto o Brasil teve de variações.

07:21E mesmo no caso do México,

07:23o controle deles com relação à base da taxa de juros,

07:31é porque eles utilizam como sistema

07:33para poder realizar transações com os Estados Unidos,

07:37para reduzir o custo de transação,

07:40não tendo a sua moeda com um poder tão forte

07:45quanto a moeda brasileira é.

07:47Então, a moeda brasileira é considerada estável

07:52e ela tem, dentro dessa estabilidade,

07:56o quesito da política do plano real.

08:02E esse quesito nos leva a crer,

08:05nos leva a garantir que essa taxa de juros mantida

08:10num patamar mais elevado

08:12não causa tanta influência na nossa moeda,

08:15o que mantém a nossa moeda forte

08:16mediante a outros países mais pobres,

08:21outros países em desenvolvimento.

08:24Por isso que a gente não consegue muito bem

08:26ficar comparando países desenvolvidos

08:29com a realidade brasileira,

08:32porque a moeda deles é muito mais forte do que a nossa

08:34e já, por natureza, eles conseguem controlar

08:36essa inflação, a taxa de juros e o nível de desemprego

08:39de forma muito mais efetiva.

08:42Agora, se é necessária,

08:45bom, a taxa de juros brasileira

08:49ficou baixa durante um período de tempo,

08:52principalmente no início da pandemia,

08:58e ela teve de ser elevada para fazer

08:59medida de controle inflacionário,

09:01porque a nossa inflação explodiu.

09:03A nossa inflação ficou muito alta

09:05durante aquele período,

09:08chegando a patamares ali

09:09que eram realmente preocupantes,

09:12em especial no IGPM,

09:14que media a questão imobiliária.

09:18Então, a partir desse momento,

09:20começou-se a elevar a taxa de juros

09:22para poder controlar essa inflação

09:24a níveis mais baixos.

09:26E isso foi efetivo,

09:28tanto é que a nossa inflação

09:29tem estado em queda já há um bom tempo,

09:31e agora, como eu acabei de falar,

09:35a questão dos alimentos,

09:36nós tivemos uma queda significativa.

09:38E o efeito que se gera em cima dessa queda

09:41é justamente por a gente estar controlando

09:43e dando manutenção a essa taxa de juros

09:45a um período mais extenso.

09:47Então, se nós continuarmos a dar essa manutenção,

09:53é claro que, já tendo o arrefecimento da inflação,

09:58já tendo o controle da estabilidade de emprego,

10:01a tendência é que ela comece a baixar automaticamente.

10:06Só que ela deve abaixar em passos curtos,

10:09ela não deve abaixar em passos longos.

10:11Porque se ela baixar em passos longos,

10:13o que pode causar é o efeito rebote,

10:15o efeito reverso e a gente começar a ter inflação de novo

10:18e ter problema com desemprego.

10:20Então, com certeza,

10:22no próximo ano,

10:24nós vamos verificar uma queda dessa taxa de juros,

10:27mas ela vai ser a passos cada vez mais,

10:30ela vai ser a passos bem lentos.

10:33Vamos aguardar, então.

10:34Nós conversamos com o professor de Economia do IBMEC de Brasília,

10:37João Gabriel de Araújo.

10:38Professor, esperamos sempre boas notícias suas

10:41em relação à economia aqui no Brasil.

10:42Seja sempre muito bem-vindo, até a próxima.

10:46Eu que agradeço.

10:47Muito obrigado.

10:48Até.

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