大岩资本黄铂：浅谈量化高频T0交易

大岩资本总裁 黄铂

说起量化策略，很多人会自然而然地将其与高频交易划等号，其实这种理解是不完全准确的。量化策略是对所有从历史数据分析找到可重复的规律并制定成严格的、可以被流程化执行的交易策略的统称。这种“可以被流程化执行”的交易策略当然包括高频交易，但也不仅限于高频交易。

尽管如此，高频交易还是经常被作为量化策略的典范被人提起和讨论，根源在于其鲜明的量化特征，以及经典的量化技术——通过更先进的IT来获得相对于对手的信息不对称性，从而最大化地降低预测未来的不确定性。

在本文我们简单介绍下有关A股量化高频T0交易。在下一期文章里，我们会进一步介绍A股高频交易在算法交易中的应用。

实现高频交易的数据源：高频行情数据

高频的行情数据无疑是高频交易实现的根本。首先，高频率低延迟的行情数据提供了更为连续的盘口和报价，使得高频策略能够比较准确地在不暴露自己的交易意图或大幅度影响市场的前提下有效实现报价和成交；其次，高频行情数据本身也提供了更丰富的市场上交易者行为的画像，通过这些画像，我们可以更有效的捕捉日内由于不合理定价带来的套利机会，我们还可以通过交易者的交易方式来区分机构投资者和个体投资者的意向。

目前对于A股，一共有3种主要的高频行情数据可以获取：

1、逐笔成交数据

逐笔成交数据记录了A股所有股票每一笔成交的基本信息，包括成交方向、数量和价格，以及成交两方的单号(order ID)；其次，对于深交所的股票，这部分数据还包括了撤单的信息；

2、逐笔委托数据

与逐笔成交数据不同，逐笔委托数据目前只涵盖深交所的股票的委托信息，包括委托单号、价格和数量；

3、快照数据

快照数据是指每隔3秒交易所发布的对于所有A股股票最新的盘口信息，其中包括最新成交价格、买卖方盘口每一档的总挂