El análisis de José María Luna: Trump, desatado, golpea con más fuerza los mercados

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Uploaded: 2025-03-31T17:00:00+00:00
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Description: José María Luna, de Luna&Sevilla Asociados, analiza la evolución de los mercados con especial interés en el comportamiento del oro y la reacción de las bolsas a la política de Trump.

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José María Luna, de Luna&Sevilla Asociados, analiza la evolución de los mercados con especial interés en el comportamiento del oro y la reacción de las bolsas a la política de Trump.

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00:00Página de Mercados que abrimos con nuestro analista cabecera para el día de hoy en Asuntos

00:08Bursátiles que es el asesor financiero José María Luna. José María, ¿cómo estás?

00:14Muy buenas, Fernando. Buenas a todos.

00:16Oye, como siempre digo, asesor de Luna y Sevilla, asesores. José María, vaya día estamos viviendo

00:22hoy y veo que los mercados en el caso español se está cayendo en unos 68%, caídas abultadas

00:29de IAG, Grifols y Fluidra principalmente. Fíjate, IAG dejándose un 6,11% y en el lado

00:36de las subidas, muy tímidas, de Telefónica un 0,62% arriba, de Logista Internacional

00:41un 0,89% y de Redella Corporación un 0,59% arriba. ¿Por qué los mercados están con

00:48tanta zozobra en el día de hoy? Pues porque Donald Trump sigue marcando a

00:54corto plazo el ritmo de los mercados. Podríamos decir que Mr. Trump tiene esquizofrénico

01:00a Mr. Márquez, como decía Behamin Graham cuando se muestra esquizofrénico en el corto

01:06plazo. Creo que las decisiones en materia arancelaria y también, por supuesto, geopolítica

01:12nos traen ahora mismo de cabeza la preocupación en torno al comercio internacional que se

01:18quedará a partir de ese famoso día de la liberación, como ha anunciado Donald Trump,

01:24el impacto sobre la inflación, por supuesto, el impacto sobre el crecimiento económico

01:29no solo en Estados Unidos, sino también a nivel mundial, pues hoy por hoy, como ya digo,

01:34nos trae de cabeza de momento y sigue siendo Donald Trump ese cisne negro con el cual tenemos

01:41que lidiar en los mercados bursátiles. Cabe destacar o resaltar que no solo hoy corrigen

01:48compañías ligadas al sector del automóvil, sino que se le han sumado también las compañías

01:53en las aerolíneas, no solo españolas, sino también a nivel europeo, con esas amenazas

02:00de incremento arancelario que hasta que no las conozcamos y conozcamos la letra pequeña,

02:06no sabremos el impacto que pueden tener sobre las cuentas de resultados de las compañías. La

02:11incertidumbre no gusta a los mercados de capitales, a los inversores, que optan por refugio en la deuda

02:17pública de largo plazo y sobre todo en el activo que más brilla y que sigue siendo el oro. Así

02:24que es lo que os puedo comentar en el día de hoy. El oro, que hasta hace unos meses parecía

02:29una locura pensar que se colocaría en los 3.000 dólares por onza, ya está superando los 3.100

02:36por onza. Efectivamente, y hay casas de análisis que la menos optimista habla de niveles de 3.300

02:45dólares la onza, creo que recordar que era Goldman Sachs, e incluso he leído que puede llegar a los

02:514.000 dólares la onza a lo largo de este ejercicio. No cabe duda que todo el ruido geopolítico,

02:59todo, por supuesto, el ruido que provoca los aranceles, sobre todo, insisto, sobre la inflación

03:04y sobre el crecimiento económico. Pudiéramos ir a un entorno de esta inflación, es decir,

03:09crecimiento muy bajo, con una inflación todavía pegajosa, y eso en el contexto de debilidad del

03:17dólar. Quién mejor puede ser un refugio no cabe la menor duda que es el oro. Con lo cual,

03:22el activo hoy por hoy que nos puede servir de defensa, junto con algún otro activo,

03:28como pueden ser monetarios, como puede ser la deuda pública, sobre todo norteamericana,

03:32no tanto la europea, por esos programas de estímulo fiscal, sigue siendo el oro. Con lo

03:37cual, en su vida libre, y yo creo que si nuestro estómago, nuestro perfil de riesgo lo admite,

03:42pues merece la pena estar en él. José María, luego hay otro aspecto que es, yo creo que es

03:49fundamental. Hablabas de que Mr. Trump está dominando a Mr. Market, pero Mr. Market no le

03:55está dando buenas noticias a Mr. Trump, entre otras cosas, porque quien está siendo uno de los

04:01mayores perjudicados de esta dinámica del señor Trump es precisamente el índice americano,

04:06que pierde puntos frente a los índices europeos. ¿Cómo ves esta pelea de cara al segundo trimestre?

04:12Pues mira, yo creo que, un poco parafraseando al secretario del Tesoro americano, ¿de acuerdo?,

04:19que yo creo que hay que seguirle muy de cerca. Cuando tocó el S&P 500 el nivel psicológico de

04:26los 5.500 puntos y arrastraba una caída desde máximos de en torno al 10%, el S&P 500 mayor,

04:33en el caso del Russell 2000, pequeñas compañías con tecnológico, como son los índices de Nasdaq,

04:39dijo que una caída del 10% no es para preocuparse, ¿de acuerdo? Yo creo que hay que coger todas estas

04:46palabras y también lo que está ocurriendo en el mercado, aunque supongo que en cierta manera algo

04:52les preocupará, en esa voladura controlada de la economía norteamericana. ¿Preocupación? Algo sí,

05:00porque, claro, el mercado, ese efecto riqueza, ahora la está destruyendo por las caídas de

05:08bolsa y hay que pensar que los norteamericanos invierten mucho en renta variable, en renta

05:12variable a través de sus fondos de pensiones, también inversión directa o indirecta con fondos

05:17de inversión, con lo cual el ingreso fiscal se puede resentir a pesar de lo que puedan capturar

05:23o ganar vía aranceles, ¿no? Pero yo creo que ahora mismo están en esa pelea, ahora mismo,

05:28de esa voladura controlada de reducir el gasto público, reducir el endeudamiento y forzar a los

05:36acuerdos comerciales, que a lo mejor lo consigue con el Reino Unido, de momento, parece ser que

05:40por ahí van, acuerdos comerciales con cada una de las partes a nivel mundial, ¿no? Ya tocará la

05:46parte de volver a reactivar la economía y, por supuesto, de subir las bolsas. Pero ahora mismo,

05:51yo creo que la preocupación es otra por Trump y su equipo. Evidentemente, claro,

05:57que sale damnificado, sin duda alguna, las bolsas, ¿no? Y sobre todo las americanas.

06:02Bueno, pues vamos a seguir muy pendientes, José María, de todo lo que pasa y aquí lo

06:05vamos a contar siempre con tu ayuda. Muchísimas gracias, señor.

06:08Un placer. Cuidaros mucho. Buena semana a todos.

06:10Hasta luego.

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