Oportunidades en el río revuelto de los aranceles de Trump, con Verónica Llera

Name: Oportunidades en el río revuelto de los aranceles de Trump, con Verónica Llera
Uploaded: 2025-04-01T17:00:00+00:00
Duration: 9 min 53 s
Channel: esRadio
Description: Verónica Llera, de Tresmares Capital, comenta la evolución de los mercados, con especial interés en el impacto de la política comercial de EEUU.

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Verónica Llera, de Tresmares Capital, comenta la evolución de los mercados, con especial interés en el impacto de la política comercial de EEUU.

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00:00¿Y qué estamos pendientes hoy en la disciplina de los mercados? Bueno, pues

00:09tiene Donald Trump a todo el mundo bailando el son que más le gusta, que es

00:13el de la incertidumbre, al menos eso es lo que nos está demostrando lo que

00:16lleva la legislatura. Tenemos el IBEX 35 subiendo, tratando de recuperar parte del

00:20terreno perdido en el día de ayer. Está recuperando ya el nivel de los 13.200

00:25puntos con una subida del 0,62% y mandan ahora mismo nuestro principal

00:30indicador, los valores de... bueno, pues se me acaba de ir la pantalla, lo siento

00:36mucho señores, cosas del directo. Creo que era fluidra uno de los valores más

00:40importantes que teníamos ahora mismo como principales subidas en el IBEX 35,

00:44ya la tengo de vuelta. No, no era fluidra. Fluidra es de los que bajan en a gas e IAG,

00:49bajan entre un 0,74 y un 0,32% y de las que suben a Cerinox con una subida del

00:542,30 y uno Unicaja Banco con un 2,29% arriba y ArcelorMittal con un 2,23%.

01:00Y para hablar precisamente de toda la actualidad de los mercados y la

01:04interpretación de lo que está pasando, qué mejor que hablar con la jefa de

01:08relación con inversores de Tres Mares Capital, la responsable Verónica Hiera.

01:12Verónica, ¿cómo estás? Muy bien, Fernando. Tenemos los mercados un poquito preocupados,

01:19unos días suben muchos, otros días bajan y todos los analistas coinciden en lo mismo.

01:24Están mirando con atención lo que pase mañana, que tampoco hay demasiadas pistas

01:30de lo que puede pasar. Parece que se van a imponer aranceles, pero tampoco sabemos

01:34cuánto, a quién, durante cuánto tiempo y qué es lo que puede pasar el día

01:39siguiente a la imposición de estos aranceles. Efectivamente, pistas no hay

01:44ninguna, te diría, con un poco también lo que el histórico reciente, ya no hay

01:50que remontarse ni a 2018, sino lo que lleva pasando todos estos meses y el

01:55golpe de titular que al final está haciendo mover los mercados, pues como

02:01bien has dicho tú desde el principio, lo que está generando son unos niveles de

02:05incertidumbre muy elevados. Que bueno, con esto al final, pues ¿qué pasa? Que es que

02:11ni las propias compañías, probablemente ni el consenso de mercado, pues sabe

02:15trasladar esta situación, a estas estimaciones, a esta proyección del

02:20devenir de los negocios. Y bueno, pues esto es lo que uno de los motivos que

02:25fundamentalmente explica, pues estos movimientos y estas correcciones a veces

02:29tan violentas que estamos viendo. Que como bien has dicho, pues hemos visto

02:35cómo pues toda esta guerra, digamos, de política comercial, pues ha borrado

02:41billones de dólares de los mercados bolsátiles, ha empeorado muchísimo la

02:46confianza del consumidor y bueno, pues lo que ha puesto encima de la mesa cada

02:50vez más son los temores a una posible recesión. Pero independientemente de lo

02:56que pase mañana, no pase que efectivamente no sabemos, realmente pues

02:59este es el problema. Las potenciales mayores implicaciones negativas, pues es

03:05la ralentización del crecimiento y entrar en una espiral inflacionaria, pues

03:11por todo el incremento de costes y de precios que suponga estos

03:15nuevos aranceles. Y entonces que se crea pues un entorno de potencial

03:21estancamiento económico, combinado con una inflación más elevada, que bueno al

03:25final este escenario se conoce como esta inflación y cada vez está saliendo más

03:28ruido en torno a esta posible situación, que bueno pues es pronto para

03:35saber si podemos entrar o no efectivamente en un escenario de esta

03:40inflación, que ahí conceptualmente pues si sería una combinación muy negativa

03:44para los activos de riesgo, pero desde luego tener pues planteada una

03:50estrategia defensiva en términos de inflación, sin duda es clave.

03:57En cualquiera de los casos, Verónica, si algo he aprendido durante estos años

04:02dedicándome desde el punto de vista de la divulgación y de los medios de

04:06comunicación a esto de las finanzas y de la bolsa, es que a río revuelto ganancia

04:12de pescadores. En estos momentos de incertidumbre siempre hay oportunidades o

04:16digamos el mercado deja descuidadas algunas alternativas y resultan

04:21finalmente pues buenas elecciones para muchos gestores. Desde

04:28Tres Mares Capital, ¿dónde estáis encontrando más valor precisamente en

04:32este momento? Bueno efectivamente todos estos tiempos

04:36convulsos al final es lo que tú acabas de decir, lo que generan son

04:41unas oportunidades muy buenas, pero bueno hay que tener esa capacidad de discernir y

04:46de no dejarse llevar por el ruido o por los sesgos que nos

04:51puedan condicionar en detrimento de nuestras decisiones de inversión. Aquí

04:57bueno lo más importante siempre es evaluar la realidad, el impacto que pueda

05:03tener esta situación, aunque la incertidumbre sea muy grande, pero hemos

05:07vivido periodos de incertidumbre muy amplia también en las que bueno pues

05:10las correcciones han durado poco tiempo y luego lo que se ha visto es

05:15que sí que ha podido haber claros ganadores o perdedores, pero

05:21y tratando de discernir esa realidad es estar selectivos, carteras diversificadas en

05:26sectores donde desde luego se vea esa resiliencia de los negocios, esa

05:31visibilidad, el tener porque es lo que va a premiar el mercado, la estabilidad de

05:37las ganancias, las valoraciones, la rentabilidad de los negocios y nosotros

05:42desde Tres Mares desde luego donde siempre vemos también la oportunidad es

05:45en la parte alternativa dentro de esa posible cartera de inversión porque al

05:50final bueno pues es una manera de limitar la volatilidad que quedan

05:55también los mercados cotizados. Déjame que Verónica te pregunte por uno de los

06:01activos que más está brillando y nunca mejor dicho en los últimos tiempos. Hemos

06:05hablado ya en muchas ocasiones en Conánimo de Lucro del Oro, lo hemos hecho

06:09precisamente con Gustavo Martínez, uno de nuestros analistas para asuntos

06:13bursátiles que tiene más trabajada la tesis del oro, pero ¿cómo lo ves? ¿Crees

06:20que está ejerciendo de activo refugio en estos momentos de incertidumbre? ¿Crees

06:24que todavía le queda recorrido? ¿Cuál es tu aproximación al comportamiento que

06:29está teniendo el metal precioso? Hombre desde luego como activo refugio sí que

06:34está funcionando porque lleva un recorrido alcista pues muy muy amplio y

06:41bueno al final es comprensible no por bueno pues con toda esta… yo

06:47creo que esa palabra de moda podríamos decir después de inflaciones

06:49incertidumbre y recorrido alcista bueno pues probablemente sí porque al

06:56final no depende de las mismas dinámicas que dependen otro tipo de

07:02activos en mercado que puedan explicar no es como la valoración del oro no es

07:08lo mismo que la valoración de una compañía o que otro tipo de activos

07:11entonces el esa esa característica esa diversificación que supone en este en

07:20ese sentido y bueno desde luego la descorrelación que aporta a las carteras

07:25con respecto a tanto la renta variable como la renta fija u otro tipo de

07:30commodities pues lógicamente le dan de un colchón adicional que habrá que ver

07:36si lo sigue conservando pero desde luego los movimientos también son mucho

07:40más menos volátiles que otro tipo de activos con lo cual ese atractivo desde

07:44luego nunca lo va a dejar de perder y en situaciones como la actual pues

07:50lógicamente cualquier inversor quiere incluir este tipo de activos en su

07:56cartera y después del oro sólo me falta preguntarte por el otro activo que

08:02se adivinaba refugio pero que expresa de una volatilidad terrible el bitcoin al

08:08menos como anécdota porque creo que no está dentro de lo que es el core de

08:13vuestras preocupaciones entre mares pero sí es cierto verónica que sigue

08:19despertando mucha atención y lo que vemos es que si tocó en su momento y

08:23superó los 100.000 dólares pero pero otra vez está en el entorno de los 80

08:27mil y no no parece que termine de arrancar no brilla como refugio aunque

08:33muchos consideraron que iba a ser así que digamos la característica de activo

08:40refugio que va acompañada al bitcoin es por la fundamentalmente por la

08:44limitación en el número de bitcoins existentes si es verdad que aunque el

08:50riesgo regulatorio se ha disminuido y de hecho con todo el cambio de la

08:54administración de trump había más vientos a favor que en contra y el la

08:59potencial entrada de dinero institucional que esto podía suponer se

09:03ha ralentizado mucho no están las incógnitas tan despejadas entonces bueno

09:09eso es lo que explica un poco que no que desde luego no haya acompañado el

09:12movimiento tan altista que ha tenido el oro y que haya y que haya podido

09:16corregir y que desde luego pues tenga mucha una correlación más alta a los

09:21activos de riesgo y que hay una volatilidad superior entonces no no es

09:26no es comparable pese a que bueno pues la descorrelación si la podríamos

09:29encontrar pero está demostrando que todavía no es un activo que tenga esas

09:35características de activos refugio por por definición verónica hiera responsable

09:41de relación con inversores de tres mares capital te agradezco muchísimo tu análisis

09:45y tu tiempo en el día de hoy en con ánimo de lucro muchas gracias a vosotros

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