00:00Fininfra Invest, optimisez la session de votre PME. Présente, comment transmettre son entreprise.
00:07Céline Boissard, bonjour, vous êtes la fondatrice de Fininfra Invest, un cabinet spécialisé dans la session des PME.
00:13C'est notre thème du jour, on va parler ensemble de transmission d'entreprise avec une première question pour vous Céline.
00:19Comment estimer la valeur de son entreprise ?
00:23Bonjour Grégoire. Alors, la valeur de son entreprise c'est un petit peu le socle de départ.
00:29Elle doit être à la fois réaliste, argumentée et justifiable sur la base d'éléments objectifs.
00:34Le prix, à savoir ce que l'acquéreur va payer, dépend à la fois d'une négociation, du contexte du marché de l'entreprise, mais également du profil de l'acquéreur.
00:45On peut la faire seule cette estimation Céline ou alors il vaut mieux être accompagné ?
00:49Alors, en général, un dirigeant d'entreprise va naturellement se tourner vers ses conseils habituels.
00:57Mais quand on rentre dans un processus de cession, il est important de faire appel à un expert de la transmission parce qu'il va identifier les attentes des acquéreurs.
01:08Il connaît également les marchés, les risques et les opportunités.
01:12C'est un regard extérieur qui évite des erreurs classiques telles que la survalorisation affective.
01:19C'est un peu comme une expertise immobilière, c'est un repère neutre et objectif, le fait de faire appel à un expert de la transmission.
01:28Ça va permettre de conditionner la suite du processus aussi, la crédibilité de votre dossier de présentation et puis la négociation et la posture future du dirigeant.
01:39C'est quoi les méthodes de valorisation les plus utilisées ?
01:41Alors, il y a deux grandes familles qu'on va retenir aujourd'hui.
01:46Il y a une approche par la rentabilité et puis une approche patrimoniale.
01:51L'approche par la rentabilité, son principe repose sur le fait que la valeur d'une entreprise dépend de sa capacité à générer du résultat et de la trésorerie.
02:00En gros, on va partir de l'EBE ou de l'Ibida auquel on va appliquer un multiple en fonction du secteur d'activité.
02:08On va ajuster avec des retraitements et on va également tenir compte de la trésorerie nette, à savoir trésorerie moins des dettes.
02:15Ensuite, on a l'approche patrimoniale.
02:18Dans ce cas-là, on va valoriser le patrimoine réel de l'entreprise.
02:22On va également ajuster avec des retraitements et puis c'est un peu comme un bilan de session, la photo du vrai patrimoine le jour J.
02:29Voilà, donc c'est utile dans le cas des sociétés à fort actif.
02:33Ces deux approches, elles sont complémentaires ?
02:36Alors, elles sont complémentaires, on les croise pour proposer une fourchette réaliste de prix.
02:42Et est-ce qu'on peut booster la valeur de son entreprise avant la vente ?
02:46Alors, bien sûr, c'est tout l'enjeu de cette phase de préparation.
02:50La valorisation, c'est aussi un outil de pilotage qui va permettre d'actionner des leviers,
02:55comme on a pu le voir, tel que la rentabilité, mais aussi la structuration de votre entreprise,
03:02la dépendance à certains de vos clients, la dépendance à son dirigeant, sécuriser des actifs immatériels.
03:09L'idée n'est pas là d'aller gonfler artificiellement la valeur de votre entreprise,
03:13mais plutôt de révéler ce qui fait la vraie valeur de votre entreprise.
03:18Et quelles sont les erreurs les plus fréquentes que vous, vous voyez en matière de valorisation ?
03:24Alors, pensez que seul le prix compte.
03:27Il faut aussi regarder les conditions, les modalités de la vente.
03:32Et puis ensuite, certains sédants sont déçus.
03:36Ils me disent que le prix proposé par l'acquéreur est trop bas.
03:40Il faut savoir qu'en l'absence d'une valorisation sérieuse, argumentée,
03:44on peut parfois passer à côté d'une offre d'un acquéreur pertinente.
03:49Et par ailleurs, les repreneurs demandent parfois, voire même souvent,
03:54à ce qu'une partie du prix de cession soit fractionnée dans le temps.
03:57Et pour des dirigeants de PME, c'est incompréhensible.
04:01Alors, les clauses de complément de prix, comme on appelle ça, sont de plus en plus courantes.
04:06Elles permettent souvent d'obtenir un prix global plus élevé.
04:10En quelques mots, Céline, qu'est-ce qu'il faut retenir pour bien valoriser son entreprise ?
04:17Alors, une bonne valorisation d'entreprise n'est pas celle que l'on rêve,
04:22mais c'est celle que l'on va expliquer, argumenter et être capable de concrétiser à travers une négociation.
04:28Être le plus clair possible. Merci beaucoup, Céline Boissard.
04:31Merci.
04:32Comment transmettre son entreprise ?
04:34Avec Fininfra Invest, optimisez la cession de votre PME.
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