Ce mercredi 1er octobre, Baptiste Revel, analyste Financier chez Tiepolo, s'est penché sur Iberdrola, notamment sur ses particularités, ses activités, la résilience de son business model, sa rentabilité en hausse, et ses bénéfices, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.
00:00est disponible en replay. Et Renaud Ramet, nous rejoint. Bonjour Renaud.
00:04Bonjour, c'est Baptiste.
00:06Ah c'est pardon, j'ai pas du tout été attentif pour le coup. Alors on est ravi de vous retrouver.
00:10Baptiste Revelle, effectivement, pour nous parler d'une valeur en plus.
00:14Pour ceux qui souhaitent compléter leur portefeuille, Baptiste, attention, vous n'avez que 2 minutes 30. Vous êtes prêt ?
00:19Oui.
00:19Ok, on va parler d'une star du marché espagnol en l'occurrence, ce titre Iberdrola. Pourquoi Iberdrola ?
00:25Effectivement, donc quand on parle d'Iberdrola, je rappelle que c'est une utility d'espagnol de 110 milliards d'euros de capitalisation.
00:31Et Iberdrola a la particularité d'être intégrée, c'est-à-dire qu'elle a deux piliers de business model.
00:36La première, c'est une activité de réseau qui est régulée. Et la seconde, c'est de la génération d'électrons, donc d'électricité, via des installations renouvelables.
00:43Et c'est le premier point impréciable chez Iberdrola, c'est la résilience de son business model.
00:48Donc l'activité de réseau, c'est-à-dire l'opération de lignes à haute tension, transmission et distribution d'électricité,
00:53elle est régulée et donc sa rentabilité est contractualisée et garantie par les États.
00:59On peut ainsi facilement projeter et modéliser l'ébitat du groupe sur cette activité.
01:04La seconde, sur la partie de génération d'électricité, Iberdrola, dans 75% des cas, l'électricité via pipier.
01:11Des pipiers, c'est-à-dire que c'est des accords d'achat à longue terme avec des prix fixes.
01:14Donc ça renforce une nouvelle fois la visibilité du groupe.
01:17En juillet dernier, le groupe a réalisé une augmentation de capital de 5 milliards d'euros
01:21et on voulait que le management clarifie comment est-ce qu'il allait utiliser ce cash.
01:27Et c'est justement ce qu'a fait le management mercredi dernier lors de son Capital Market Day.
01:32Trois éléments clés sont à retenir de ce CMD.
01:35Le premier, c'est l'accent mis sur le développement des réseaux.
01:37Le groupe a revu à la hausse son investissement total d'ici 2028.
01:41Il va investir 58 milliards d'euros, dont 65% seront réalisés dans les réseaux.
01:47Ça a pour but de transformer le mix EBITDA du groupe.
01:50Les réseaux deviendront le principal contributeur d'EBITDA en 2028.
01:54Le second point, c'est l'accent anglo-saxon donné aux investissements du groupe.
01:59Les États-Unis et les Royaume-Uni vont capter les deux tiers de ces 58 milliards d'euros.
02:03L'Espagne, qui pourtant est le berceau du groupe, n'en présentera que 15% de ses CAPEX.
02:08L'objectif, c'est qu'en 2028, les pays anglo-saxons représentent 50% de l'EBITDA du groupe,
02:14contre actuellement seulement 35%.
02:16Il nous reste 40 secondes, Baptiste.
02:18Les investissements à l'international d'Iberdrola vous semblent-ils pour l'heure à ses créateurs de valeur,
02:22et notamment pour les actionnaires ?
02:24Oui, et c'est là le troisième point clé du CMD, c'est que cette internationalisation du groupe,
02:29elle est relative pour les marges et les bénéfices du groupe.
02:32Sur les 37 milliards qui vont investir dans les réseaux,
02:34Iberdrola a réussi à verrouiller un retour sur capital garanti de 9,5%.
02:40Ça va apporter donc l'EBITDA du groupe, mais surtout ses bénéfices.
02:45En 2028, on a des bénéfices nets attendus à 7,6 milliards d'euros,
02:49et c'est une croissance annualisée entre 7 et 9%.
02:52Enfin, on a une rémunération des actionnaires avec une hausse de dividendes
02:56qui sera garantie avec un seuil plancher de 64 centimes.
02:59C'est 4% de rendement.
03:00Ah oui, effectivement, c'est pas rien, c'est Iberdrola qui méritait qu'on y passe un peu plus de temps
03:05que ce que le Crono voulait bien nous offrir, en l'occurrence.
03:08Bon, il a été un peu cruel avec vous, Baptiste, aujourd'hui, Crono.
03:10Désolé, oui, quelques petites secondes.
03:12Une bonne occasion de revenir pour tenir votre revanche, il y aura la belle, promis.
03:16Baptiste Revelle avec nous, merci Baptiste, pour Thiepolo,
03:19et donc votre argumentaire, c'est quand même l'essentiel,
03:21c'est ce qui compte, le contenu de votre argumentaire.
03:23Tout ça a été retrouvé en replay, bien sûr, valeur ajoutée sur l'application BFM Business.
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