Στη μάχη οι κεντρικές τράπεζες Τουρκίας και Ινδίας

Στην αντεπίθεση περνούν οι κεντρικές τράπεζες των αναδυόμενων αγορών, προκειμένου να χαλιναγωγήσουν την κάθετη πτώση των νομισμάτων τους. Η κεντρική τράπεζα της Ινδίας εξέπληξε άπαντες προχωρώντας σε αύξηση επιτοκίων, ενώ σε αντίστοιχη κίνηση αναμένεται να προχωρήσει σήμερα και η κεντρική τράπεζα της Τουρκίας αγνοώντας τις πολιτικές πιέσεις.
Από την προηγούμενη εβδομάδα, οι αναδυόμενες οικονομίες έχουν βρεθεί στο στόχαστρο των αγορών και είναι τα πρώτα θύματα της αλλαγής ρότας από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ. Καθώς η Fed κλείνει τη στρόφιγγα της ρευστότητας, οι επενδυτές τρέπονται σε μαζική φυγή από τις αναδυόμενες αγορές, οδηγώντας σε κάθετη πτώση τα νομίσματά τους. Οι κεντρικές τράπεζες σε Ινδία και Τουρκία σπεύδουν να προλάβουν τις εξελίξεις, καθώς σήμερα ξεκινά η διήμερη σύνοδος της Fed από την οποία οι επενδυτές αναμένουν τη δεύτερη μείωση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης, κατά 10 δισ. δολ.
Η κεντρική τράπεζα της Τουρκίας συνεδριάζει εκτάκτως σήμερα για να συζητήσει τις επιλογές της, ενώ δέχεται ασφυκτικές πιέσεις από την κυβέρνηση Ερντογάν που είναι αντίθετη με την αύξηση των επιτοκίων.
O επικεφαλής της τράπεζας Ε. Basci δήλωσε σήμερα πως δεν θα διστάσει να συσφίξει την νομισματική πολιτική αν χρειαστεί.
Σύμφωνα με δημοσκόπηση του Reuters, οι αναλυτές προβλέπουν ότι η Τουρκία θα αυξήσει το επιτόκιο δανεισμού κατά 225 μονάδες βάσης στο 10%. Επισημαίνεται ότι είναι η πρώτη έκτακτη σύνοδος της κεντρικής τράπεζας της χώρας, από τον Αύγουστο του 2011, στο αποκορύφωμα της ευρωκρίσης.
«Νομίζουμε όμως, ότι θα πετάξουν την πετσέτα στο ρινγκ» δήλωσε ο Λούις Κόστα, της Citi, επισημαίνοντας ότι οι πολιτικές πιέσεις ήταν ο βασικός λόγος για τον οποίο η κεντρική τράπεζα δεν αντέδρασε ταχύτερα. «Πιθανότατα εξασφάλισαν ότι η πιο επιθετική κίνηση θα έχει την έγκριση του Ερντογάν» συμπλήρωσε.
Εν μέσω αυτού του κλίματος, η τουρκική λίρα καταγράφει έντονες διακυμάνσεις. Διαμορφώνεται στο 2,2690 έναντι του δολαρίου, σε κάποια απόσταση από το ιστορικό χαμηλό των 2,3900 που άγγιξε τη Δευτέρα.
Αντίστοιχη κίνηση έγινε νωρίτερα σήμερα από την Ινδία, όπου η κεντρική τράπεζα έπιασε άπαντες εξαπίνης προχωρώντας σε αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στο 8%, δηλώνοντας ωστόσο ότι εάν δεν υπάρξουν ανοδικές εκπλήξεις στον πληθωρισμό πιθανότατα να μην γίνουν άλλες αυξήσεις επιτοκίων στο άμεσο μέλλον. Η αντίδραση της αγοράς συναλλάγματος, όμως, δεν ήταν θεαματική. Τα ινδικά ομόλογα, οι μετοχές και η ρουπία υποχώρησαν αμέσως μετά την ανακοίνωση, αλλά σύντομα κάλυψαν το χαμένο έδαφος. Η ινδική ρουπία διαμορφώνεται στο 63,05 έναντι του δολαρίου και η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Ινδίας τελικά υποχωρεί κατά 5 μονάδες βάσης στο 8,72%.

Στο μάτι του κυκλώνα η Τουρκία - Ειδική περίπτωση η Αργεντινή

Σύμφωνα με αναλυτές της Danske Bank, το ξεπούλημα στις αναδυόμενες πυροδοτήθηκε από τις ανησυχίες για την κινεζική ανάπτυξη και από τοπικούς παράγοντες.
Oι αναλυτές της δανέζικης τράπεζας εκτιμούν ότι το sell-off στις αναδυόμενες θα πλήξει τις χώρες που έχουν τις μεγαλύτερες εξωτερικές ανισορροπίες (όπως η Τουρκία και η Νότια Αφρική), οι χώρες που εξάγουν εμπορεύματα (όπως η Βραζιλία και η Ρωσία και οι χώρες με έντονη πολιτική αβεβαιότητα (όπως η Τουρκία και η Ουκρανία).
Όσον αφορά την Αργεντινή, υποστηρίζουν ξεχωριστή περίπτωση. Αν και το πέσο έχει υποχωρήσει δραματικά, η πτώση οφείλεται στις υπερβολικές πληθωριστικές πολιτικές.

Μικρός ο κίνδυνος για ανεπτυγμένες οικονομίες

Οι αναταράξεις στις αναδυόμενες δεν αποτελούν σοβαρή απειλή για τις ανεπτυγμένες οικονομίες, σύμφωνα με εκτιμήσεις αναλυτών στο Bloomberg.
Με βάση το αισιόδοξο σενάριο, τα προβλήματα θα περιοριστούν σε λίγες αναδυόμενες οικονομίες, μεταξύ των οποίων η Τουρκία και η Αργεντινή, χωρίς να επεκταθούν προς τα έξω. Οι ανεπτυγμένες οικονομίες έχουν εγχώριες πηγές ανάπτυξης και στήριξη από τις κεντρικές τράπεζες.
“Η βασική μας προσδοκία είναι πως ενώ οι αγορές των ΗΠΑ μπορεί να δεχτούν ένα προσωρινό χτύπημα, το σοκ δεν θα είναι μεγάλο για την οικονομία των ΗΠΑ” σημείωσε ο Torsten Slok, επικεφαλής οικονομολόγος της Deutsche Bank στην Νέα Υόρκη.
Ο κίνδυνος είναι ότι μια επιδείνωση της επιβράδυνσης και των sell-off στις μεγαλύτερες οικονομίες, όπως η Κίνα, θα μολύνει τις χρηματοπιστωτικές αγορές των βιομηχανικών κρατών, στερώντας τους ζήτηση για εξαγωγές και εμπορεύματα.
"Βλέπουμε την περασμένη εβδομάδα περισσότερο ως μια προειδοποίηση για αυτό που μπορεί να συμβεί" ανέφερε στο Bloomberg ο Jacques Cailloux, επικεφαλής οικονομολόγος της Nomura στο Λονδίνο.

Η ανησυχία είναι να παραταθεί η κρίση, αυξάνοντας τις προκλήσεις για μια παγκόσμια οικονομία που παραμένει εύθραυστη, ανέφερε ο Holger Schmiedling, επικεφαλής οικονομολόγος της Berenberg Bank στο Λονδίνο. Ο ίδιος τόνισε ωστόσο πως η παγκόσμια οικονομία έχει αλλάξει πολύ από τα τέλη της δεκαετίας του 1990, όταν οι κρίσεις στην Ασία και την Λατινική Αμερική τάραξαν τις παγκόσμιες αγορές και είναι πιο ισχυρή μετά το κραχ του 2008.

http://www.euro2day.gr/news/world/article/1178071/sth-mahh-oi-kentrikes-trapezes-toyrkias-kai-indias.html

Eισροή επενδύσεων σε Κίνα, Ινδία, Βραζιλία, Ινδονησία και Κολομβία

Οι νέες οικονομικές υπερδυνάμεις που θα αναδειχθούν σε διάστημα 25 ετών
Ανοδική πορεία από το 2013 αναμένεται να ακολουθήσουν οι ταχέως αναπτυσσόμενες αγορές αν και η πρόβλεψη για τις 25 κορυφαίες αγορές έχει αναθεωρηθεί προς τα κάτω για το τρέχον και το επόμενο έτος, σύμφωνα με πρόσφατη έρευνα της Ernst & Young. Oι ταχέως αναπτυσσόμενες αγορές αναμένεται να αναπτυχθούν κατά 4,5% φέτος και 5,5% το 2013. Η έρευνα δείχνει ότι οι ρυθμοί ανάπτυξης θα επιταχυνθούν κατά τα επόμενα δύο χρόνια – υπό την προϋπόθεση ότι η οικονομία της Ευρωζώνης θα σταθεροποιηθεί, η ανάκαμψη στις ΗΠΑ θα επιταχυνθεί και οι αναπτυσσόμενες αγορές θα εξακολουθήσουν να χαλαρώνουν σταδιακά τη νομισματική τους πολιτική.
Παρά το ότι υπάρχουν εμφανείς διαφορές μεταξύ των αναπτυσσομένων όσον αφορά στην οικονομική ανάπτυξη, η πλειονότητα, συμπεριλαμβανομένων όλων των BRIC (Βραζιλία, Ρωσία, Ινδία, Κίνα), αναμένεται να εμφανίσει περιορισμένη ανάπτυξη φέτος. Οι οικονομίες της ανατολικής Ασίας, θα επηρεαστούν από την επιβράδυνση της ανάπτυξης στην Κίνα, ενώ κεντρική και ανατολική Ευρώπη θα πληγούν έντονα από τη συνεχιζόμενη κρίση της Ευρωζώνης. Ωστόσο, οι ρυθμοί ανάπτυξης αναμένεται να ανακάμψουν στις περισσότερες χώρες το 2013.
Επενδύσεις σε υποδομές Η εγχώρια ζήτηση υποκαθιστά τις εξαγωγές ως κινητήρια δύναμη της ανάπτυξης σε πολλές αναπτυσσόμενες αγορές. Καθώς οι ανησυχίες για ενδεχόμενη υπερθέρμανση υποχωρούν, οι κυβερνήσεις σε ορισμένες αναπτυσσόμενες λαμβάνουν μέτρα για να ενισχυθεί η ανάπτυξη. Παράλληλα με μια πιο χαλαρή νομισματική και δημοσιονομική πολιτική, μεγάλα προγράμματα επενδύσεων σε υποδομές αναμένονται στην Κίνα, την Ινδία, τη Βραζιλία, την Ινδονησία και την Κολομβία. Σε ορισμένες χώρες, τα προγράμματα αυτά ενδέχεται να ενισχύσουν το εμπόριο και να διευκολύνουν την αναζήτηση αγορών για εξαγωγές, που θα υποκαταστήσουν τη μειωμένη ζήτηση στις ανεπτυγμένες οικονομίες. Οι δαπάνες για οδικά και σιδηροδρομικά δίκτυα, λιμάνια και αεροδρόμια μπορούν να διευκολύνουν τις εξαγωγές και να μειώσουν το κόστος της επιχειρηματικής δραστηριότητας τόσο στις εγχώριες όσο και στις αγορές του εξωτερικού.
Η ιδιαίτερη έμφαση στην κάλυψη της ταχέως αυξανόμενης εγχώριας ζήτησης αναμένεται να τονώσει τη διάθεση των αναπτυσσόμενων πολυεθνικών εταιρειών από τις αναπτυσσόμενες και να αποκτήσουν πρόσβαση στην τεχνολογία μέσω συγχωνεύσεων και εξαγορών. Η έκθεση προβλέπει την αύξηση της δραστηριότητας συγχωνεύσεων και εξαγορών στην Ευρώπη από εθνικούς και περιφερειακούς «πρωταθλητές» με σημαντικά ταμειακά διαθέσιμα, από την Ασία και αλλού, με στόχο να βελτιώσουν τη δυνατότητά τους να ανταγωνιστούν τους Δυτικούς ανταγωνιστές τους.
Η τάση αυτή είναι ήδη εμφανής σε κλάδους όπως ο χάλυβας, οι ηλεκτρονικοί υπολογιστές, η αυτοκινητοβιομηχανία κ.ά. Η έκθεση προβλέπει ότι η τάση θα επεκταθεί και σε κλάδους όπου η εγχώρια ζήτηση στις αναπτυσσόμενες αναμένεται να αυξηθεί ιδιαίτερα γρήγορα, όπως η φαρμακοβιομηχανία. Οι τιμές των εμπορευμάτων και οι ανατιμήσεις νομισμάτων ενδέχεται να επιβαρύνουν την ανάπτυξη.
Ενώ η ανάπτυξη αναμένεται να επιταχυνθεί εκ νέου από το 2013, η συνεχιζόμενη αύξηση των τιμών των εμπορευμάτων ενδέχεται να επηρεάσει αρνητικά την ανάπτυξη σε αρκετές αναπτυσσόμενες αγορές. Η αύξηση των τιμών των βασικών ειδών διατροφής θα αποτελούσε πηγή ιδιαίτερης ανησυχίας για τις αναπτυσσόμενες, ενώ θα είχε αρνητικές επιπτώσεις για τις επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται στις αγορές αυτές. Η αύξηση των τιμών των τροφίμων οδηγεί σε πληθωρισμό δημιουργώντας (νέες) αυξητικές πιέσεις στις τιμές των τροφίμων και απαιτήσεις για υψηλότερους μισθούς.
Πληθωριστικές πιέσεις θα μπορούσαν να προέλθουν, επίσης, από τον νέο γύρο ποσοτικής χαλάρωσης της Fed, που θα περιορίσει τα περιθώρια των αναπτυσσόμενων να μειώσουν περαιτέρω τα επιτόκια για να τονώσουν τις οικονομίες τους. Επιπλέον, η ποσοτική χαλάρωση ενδέχεται να ενισχύσει τα νομίσματα των αναπτυσσόμενων έναντι του δολαρίου, επιβραδύνοντας την αύξηση των εξαγωγών τους. Προς το παρόν, ούτε οι τάσεις στις αγορές εμπορευμάτων ούτε οι αλλαγές στις ισοτιμίες των νομισμάτων εμπνέουν μεγάλη ανησυχία. Ωστόσο, περαιτέρω σημαντικές αυξήσεις θα έθεταν σε κίνδυνο τις αναπτυξιακές προοπτικές των αναπτυσσόμενων αγορών.
Ανερχόμενοι αστέρες Οι χαμηλοί ρυθμοί ανάπτυξης των ανεπτυγμένων οικονομιών προσφέρουν στις επιχειρήσεις μια κατάλληλη ευκαιρία να αναπτύξουν στρατηγικές για τις αναπτυσσόμενες που διαθέτουν εξαιρετικές προοπτικές. Η έκθεση τονίζει ότι η Τουρκία, η Ινδονησία, το Βιετνάμ πληρούν τις προϋποθέσεις, μαζί με την Κίνα και την Ινδία. Και οι πέντε χώρες αναμένεται να επιτύχουν ρυθμούς ανάπτυξης πάνω από 5% ετησίως κατά τα επόμενα 25 χρόνια.
Το 2036, οι ταχέως αναπτυσσόμενες αγορές θα αναλογούν σε μεγαλύτερο μερίδιο του ΑΕΠ απ’ ό,τι του πληθυσμού. Θα διαθέτουν αυξημένους, νέους και μορφωμένους πληθυσμούς με ταχέως αυξανόμενη αγοραστική δύναμη.
Εννέα από αυτές θα δουν το κατά κεφαλήν εισόδημα των κατοίκων τους να πενταπλασιάζεται στα επόμενα 25 χρόνια.
Σύμφωνα με τις προβλέψεις της Ernst & Young, σε 25 χρόνια, οι BRIC (Βραζιλία, Ρωσία, Ινδία και Κίνα) θα συγκαταλέγονται στις έξι μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου, η Ινδονησία στις δέκα μεγαλύτερες, ενώ η Νότια Αφρική και η Νιγηρία στις 20 μεγαλύτερες. Η Τουρκία, το Μεξικό, η Νότια Κορέα και η Σαουδική Αραβία θα έχουν και αυτές ανεβεί σημαντικά στην κατάταξη.

http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economyagor_1_10/11/2012_501213

Επιστροφή επενδυτικών κεφαλαίων στις αναδυόμενες

Τα επενδυτικά κεφάλαια «επιστρέφουν» στις αναδυόμενες αγορές φέτος, και τα funds που αφιερώνονται σε αυτή την επενδυτική τάξη απολαμβάνουν το καλύτερο ξεκίνημα έτους από το 2006, εξαιτίας των μεγάλων ανησυχιών που περιβάλλουν τις ανεπτυγμένες αγορές.

Τα μετοχικά κεφάλαια αναδυόμενων αγορών, που δεν ευνοήθηκαν καθόλου την περασμένη χρονιά, προσέλκυσαν 3,5 δισ. δολ. τον Ιανουάριο, τα περισσότερα σε έναν χρόνο, ανεβάζοντας το σύνολο των φετινών εισροών στα 11,3 δισ. δολ. σύμφωνα με τα στοιχεία της εταιρίας δεδομένων EPFR Global.

Στα ομολογιακά κεφάλαια αναδυόμενων αγορών παρατηρήθηκαν εισροές 1,2 δισ. δολ.

http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/678942/ArticleNewsWorld.aspx

Θα καταρρεύσουν οι αναδυόμενες αγορές το 2012;

του Jeffrey Frankel - THE PROJECT SYNDICATE

Οι αναδυόμενες αγορές έχουν εκπληκτικά καλές επιδόσεις τα τελευταία επτά χρόνια. Σε πολλές περιπτώσεις, οι επιδόσεις τους ξεπερνούν κατά πολύ εκείνες των προηγμένων βιομηχανοποιημένων χωρών σε όρους οικονομικής ανάπτυξης, αναλογίας χρέους/ΑΕΠ, αντικυκλικής δημοσιονομικής πολιτικής και αξιολόγησης από οίκους αξιολόγησης και χρηματοπιστωτικές αγορές.

Παρόλα αυτά, καθώς ξεκινά το 2012, οι επενδυτές αναρωτιούνται εάν επιφυλάσσει αντιστάθμιση για τις αναδυόμενες αγορές, η οποία θα πυροδοτηθεί από ένα νέο κύμα πτώσης της αξίας «επικίνδυνων» περιουσιακών στοιχείων. Θα προσγειωθεί απότομα η Κίνα; Θα πλήξει τη Λατινική Αμερική μια μείωση των τιμών των αγαθών;

Θα εξαπλωθεί η κρίση χρέους της Ευρωπαϊκής Ένωσης σε γείτονές της όπως η Τουρκία;

Πράγματι, ελάχιστοι πιστεύουν ότι μπορούν να διατηρηθούν η γρήγορη οικονομική ανάπτυξη και τα υψηλά εμπορικά ελλείμματα που σημειώνει η Τουρκία τα τελευταία χρόνια. Παρομοίως, τα υψηλά ποσοστά ανάπτυξης του ΑΕΠ στη Βραζιλία και την Αργεντινή κατά την ίδια χρονική περίοδο θα μπορούσαν σύντομα να αντιστραφούν, ιδίως εάν πέσουν παγκοσμίως οι τιμές των αγαθών - γεγονός που δεν αποτελεί απομακρυσμένη προοπτική εφέτος αν αρχίσει να εξασθενεί η κινεζική οικονομία ή αυξηθούν παγκοσμίως τα πραγματικά επιτόκια.

Δεν πρόκειται για καταστροφολογικές εικασίες. Η Παγκόσμια Τράπεζα μόλις υποβάθμισε τις οικονομικές προβλέψεις για τις αναπτυσσόμενες χώρες στην έκθεση για τις «Παγκόσμιες Οικονομικές Προοπτικές» για το 2012.

Τρεις πιθανές επιχειρηματικές γραμμές - εμπειρική, λογοτεχνική και αιτιολογική- στηρίζουν τις ανησυχίες ότι οι οικονομικές επιδόσεις των αναπτυσσόμενων αγορών θα μπορούσαν να μειωθούν δραματικά κατά το 2012.

Το εμπειρικό επιχείρημα βασίζεται απλώς σε ιστορική αριθμολογία: κρίσεις στις αναδυόμενες αγορές φαίνονται να προκύπτουν σε 15ετείς κύκλους. Η τελευταία παρόμοια κρίση προέκυψε πριν από 15 χρόνια. Μήπως το 2012 είναι η χρονιά που η κρίση θα χτυπήσει και πάλι τις αναδυόμενες αγορές;

Η υπόθεση περί τακτικών κύκλων οικονομικής ανόδου και κρίσεως υποστηρίζεται από σημαντικά και διαχρονικά πονήματα, όπως το έργο της αμερικανίδας οικονομολόγου Κάρμεν Ράινχαρτ. Θα ήθελα όμως να ανατρέξω σε μία ακόμη παλαιότερη πηγή: την Παλαιά Διαθήκη και κυρίως στην ιστορία του Ιωσήφ, ο οποίος κλήθηκε από τον Φαραώ για να ερμηνεύσει ένα όνειρο σχετικά με επτά παχιές αγελάδες οι οποίες ακολουθούνται από επτά ισχνές αγελάδες.

Ο Ιωσήφ προφήτευσε ότι θα έρχονταν επτά χρόνια αφθονίας, με πλούσιες σοδειές, τα οποία θα ακολουθούσαν επτά χρόνια λιμού λόγω ξηρασίας. Η πρόβλεψή του αποδείχτηκε ακριβής. Ευτυχώς ο Φαραώ είχε εξουσιοδοτήσει τον τεχνοκράτη αξιωματούχο του (Ιωσήφ) να φυλάξει γεννήματα κατά τα επτά χρόνια αφθονίας, δημιουργώντας επαρκή αποθέματα να σώσουν τον αιγυπτιακό λαό από τον λιμό κατά τα επτά άσχημα χρόνια. Αυτό αποτελεί πολύτιμό μάθημα για τους σημερινούς κυβερνητικούς αξιωματούχους τόσο των βιομηχανοποιημένων όσο και των αναπτυσσόμενων χωρών.

Για τις αναδυόμενες αγορές τα πρώτα επτά χρόνια της αφθονίας ήρθαν κατά το 1975-1981, με την ανακύκλωση πετροδολαρίων υπό μορφήν δανείων στις αναπτυσσόμενες χώρες. Η διεθνής κρίση χρέους που έπληξε το Μεξικό το 1982 υπήρξε καταλύτης για τα επόμενα επτά «ισχνά» χρόνια, τα οποία είναι γνωστά στη Λατινική Αμερική ως «η χαμένη δεκαετία». Η χρονιά που ανεστράφη αυτή η τάση, το 1989, σημειώθηκε από την πρώτη έκδοση των ομολόγων Brady (ομολόγων σε δολάρια εκδοθέντων από λατινοαμερικάνικες χώρες), τα οποία βοήθησαν την περιοχή να ξεπεράσει την κρίση.

Ο δεύτερος κύκλος επτά «παχιών» χρόνων ήταν περίοδος πρωτοφανών εισροών κεφαλαίου στις αναδυόμενες αγορές μεταξύ 1990 και 1996. Μετά την κρίση της Ανατολικής Ασίας του 1997, ακολούθησαν επτά χρόνια κεφαλαιακής ξηρασίας. Ο τρίτος κύκλος εισροών προέκυψε το 2004-2011 και δεν κάμφθηκε από την παγκόσμια οικονομική κρίση. Αν η ιστορία επαναλαμβάνεται, τώρα είναι καιρός για μια τρίτη «αιφνίδια παύση» εισροών κεφαλαίου στις αναδυόμενες αγορές.

Άραγε είναι ικανά τα απλά αριθμητικά στοιχεία και μια βιβλική παραβολή για να πάρουμε σοβαρά την υπόθεση ενός 15ετούς κύκλου; Ίσως, αν έχουμε κάποιου είδους αιτιολογική θεωρία που να εξηγεί αυτή την περιοδικότητα των διεθνών εισροών κεφαλαίου.

Ιδού μια πιθανότητα: 15 χρόνια χρειάζονται για μεμονωμένους υπεύθυνους δανείων και διαχειριστές hedge funds να πάρουν προαγωγή και να αλλάξουν πόστο.

Αν καταρρεύσουν οι αναδυόμενες αγορές το 2012, να θυμάστε πού το ακούσατε για πρώτη φορά - στην Αρχαία Αίγυπτο.

* Ο Τζέφρι Φράνκελ είναι καθηγητής Σχηματισμού Κεφαλαίου και Ανάπτυξης στο πανεπιστήμιο Χάρβαρντ.

The Western World Is 'Finished Financially'

The Western world has run out of ideas and is "finished financially" while emerging economies across the world will continue to grow, David Murrin, CIO at Emergent Asset Management told CNBC on the tenth anniversary of coining of the so-called BRIC nations of Brazil, Russia, India and China, by Goldman Sachs' Jim O'Neill.
"I still subscribe and I've spoken about it regularly on this show that this is the moment when the Western world realizes it is finished financially and the implications are huge, whereas the emerging BRIC countries are at the beginning of their continuation cycle," Murrin told CNBC.
Murrin added he believes the power shift from the West to emerging economies beyond Europe and the United States was "unstoppable" and he blamed a lack of ideas from Western leaders on how to stimulate growth together with contracted demographics and rising inflation as catalysts for Western decline.
"We suffer from no growth and we suffer from imported inflation... that means we have negative real growth and societies fracture when you have negative real growth and quite simply our society faces fractures for trying to stick Europe back together again is not going to work with that underlying paradigm, unless you can create five percent growth to overcome that imported inflation," Murrin explained.
Murrin said that the East was depending less on the West and the rise of a consumer society was the first step in the expansion of an economic empire.
"If you look at the cycle of an empire system from regionalization to expansion to empire, the first phases of that catalyst are when you have a self fuelled consumer society and so actually that process of building your consumer base which is really what's going on in China, day by day their consumer base increases and the dependence on the West decreases," he said.
Containing China
Murrin added that while China is by far the biggest emerging economy and would be at the center of a new economic order, other emerging nations were set to join the BRIC countries and new political orders and alliances would come about as a result.
"This isn't just a BRIC story, this is the end of the Christian Western Empire versus the rise of the whole emerging world led by China as the foremost and most powerful," Murrin told CNBC.
"I think it's going to be the whole world trying to contain China's growth and there's going to be completely new alliances that take place... between Australia, Japan and India and America and possibly Russia if the foreign policy is expansive enough, there's going to be a ring of containment trying to hold this bulging entity which is like no other nation we've ever seen coherently challenge for control of world commodities and resources," he added.
Intervention Not the Answer
Finally, Murrin stressed that Europe in particular was set to experience a rapid and deep decline and intervention by the European Union and its financial institutions was not a solution to stimulate growth.
"I think there's a real reality amongst investors and just taxi drivers, that without growth, the system's not sustainable, so intervention is just a drug and we all know that the more drugs you put into someone, the more the system becomes immune to their response and so I don't see this as a solution," he said.
Pointing to previous economic downturns, Murrin said the West was much less equipped than the emerging world to deal with its current decline.
"In all our examples of disastrous events, Argentina, Russia, the Asian crisis, they're not good references for us in the West because they take place in countries with good demographics, good commodity stories and essentially underlying tides which lift them away from their problems," he said.
"We in the West have none of those, we live in a world where resources are increasing in prices, where we're a consumer society, we're an old society, we're not innovative, we're not expansive, so we don't have any of those natural lifting qualities to actually pick us out of the mire which is what decline is really about," he added.

http://finance.yahoo.com/news/western-world-finished-financially-cio-162008002.html

Οι λύκοι - οίκοι δεν θα γίνουν αρνάκια...

Τα πράγματα εξελίσσονται μέχρι τώρα σύμφωνα με τις προβλέψεις εκείνων που συνέβαλαν στην διαμόρφωση της απόφασης της συνόδου κορυφής των Βρυξελλών.

Οι οίκοι αξιολόγησης και όσοι επένδυαν στην ελληνική χρεοκοπία αιφνιδιάστηκαν από το εύρος και τη διάρκεια της ρύθμισης των ελληνικών χρεών, καθώς δεν περίμεναν κάτι τέτοιο.

Ανέμεναν συντηρητικές επιλογές, αλλά ο φόβος διάχυσης της κρίσης χρέους στην Ιταλία, στην Ισπανία και αλλού, επέβαλαν μια πιο επιθετική στάση από τους Ευρωπαίους ηγέτες.

Οι οίκοι αξιολόγησης λοιπόν έδρασαν όπως αναμενόταν, παρά τις όποιες επιφυλάξεις τους. Εξέδωσαν ανακοινώσεις καταδικαστικές και προέβησαν σε υποβαθμίσεις.

Επιμένουν βεβαίως στις έννοιες της περιορισμένης ή επιλεκτικής χρεοκοπίας, στηριζόμενοι στο κόστος της ανταλλαγής για τους ιδιώτες, Τράπεζες και θεσμικούς επενδυτές, που θα προκύψει από τις λογιστικές αποτιμήσεις σε παρούσες αξίες των νέων μακροχρόνιων τίτλων οι οποίοι θα αντικαταστήσουν τους παλαιούς, σύμφωνα με τις αποφάσεις των Βρυξελλών.

Ωστόσο, απέφυγαν επί του παρόντος να εντάξουν την Ελλάδα σε καθεστώς επιλεκτικής χρεοκοπίας. Διατηρούν την αξιολόγηση της Ελλάδας ένα σκαλί παραπάνω και αναμένουν την ανταλλαγή των τίτλων, τους όρους δηλαδή και το ύψος των λογιστικών ζημιών που θα προκύψουν για τις Τράπεζες, προκειμένου να επανεκτιμήσουν την κατάσταση και να επιβάλουν - άγνωστο για πόσο - το καθεστώς επιλεκτικής χρεοκοπίας.

Το γεγονός πάντως ότι αρχίζουν και αποδέχονται ότι η εφαρμογή των αποφάσεων της συνόδου κορυφής θα οδηγήσει σε μικρότερο ελληνικό χρέος υποδηλώνει σχετικό προβληματισμό.

Όμως οι λύκοι παραμένουν λύκοι. Η Fitch την Παρασκευή και νωρίς το πρωί της Δευτέρας οι Moody's, επέμειναν στην επιλογή της περιορισμένης ή επιλεκτικής χρεοκοπίας και κατά τα φαινόμενα θα προχωρήσουν, επενδύοντας τόσο στις ευρωπαικές καθυστερήσεις, όσο και στις ελληνικές αγκυλώσεις.

Είναι ζήτημα των ευρωπαικών και των ελληνικών αρχών να επιταχύνουν τις σχετικές διαδικασίες εφαρμογής των αποφάσεων της συνόδου, να τρέξουν δηλαδή τις ανταλλαγές των τίτλων όπως και τους μηχανισμούς διατήρησης και ενίσχυσης της ρευστότητας του εγχώριου χρηματοπιστωτικού συστήματος και μαζί να κινήσουν με ταχύτητα την εφαρμογή του πλήθους των μέτρων του μεσοπρόθεσμου.

Αν αυτά προωθηθούν οι οίκοι αξιολόγησης θα εκτεθούν και στο τέλος θα αναγκασθούν να αλλάξουν ρότα. Αν επιβεβαιωθεί η μείωση του ελληνικού χρέους και επισημοποιηθεί η προσπάθεια μείωσης των ελλειμμάτων και προώθησης των διαρθρωτικών αλλαγών το κλίμα θα αλλάξει οριστικά και αμετάκλητα για την Ελλάδα. Και τότε οι οίκοι - λύκοι θα πρέπει να αναζητήσουν τροφή αλλού.

akarakousis@dolnet.gr

http://www.tovima.gr/opinions/article/?aid=412533&h1=true

____________________________________________

To παραπάνω ποστ αποτελεί μια πολύ καλή προσπάθεια μετριασμού της απόφασης των cra's να θέσουν στα χαμηλότερα σκαλοπάτια πιστοληπτικής ικανότητας του εγχώριου δημόσιου χρέους.

αλλά τα λόγια είναι καλά, οι πράξεις - τις περιμένει και ο Καρακούσης - μένουν και δυστυχώς δεν έγιναν όταν έπρεπε...

ας το γράψω κι αλλιώς: θα είναι επιτυχία εάν η εγχώρια πιστοληπτική ικανότητα είναι 1-2-3 σκαλιά υψηλότερη από εκείνης της Αργεντινής για τα επόμενα 5-10 χρόνια;

Αναζητούν κοινή επένδυση Χέιγουορντ και Ρότσιλντ

Η κοινοπραξία θα φέρει το όνομα Vallares και από τη δημόσια εγγραφή, που θα γίνει εντός Ιουνίου, στοχεύει να αντλήσει 1,6 δισ. δολ.
Reuters
Επένδυση σε κάποιον μη εισηγμένο όμιλο αναδυόμενης αγοράς, ο οποίος θα χρειάζεται κεφάλαια και τεχνογνωσία για να εκμεταλλευθεί τα κοιτάσματά του, θα επιδιώξουν ο τέως διευθύνων σύμβουλος της ΒΡ, Τόνι Χέιγουορντ, και ο Βρετανός βετεράνος της τραπεζικής, Ναθάνιελ Ρότσιλντ, με όχημα κοινοπραξία που θα φέρει το όνομα Vallares και του οποίου η δημόσια εγγραφή θα γίνει εντός του Ιουνίου. Η διαδικασία ελπίζεται να αντλήσει περί το 1 δισ. στερλίνες (1,6 δισ. δολάρια), ενώ σύμφωνα με τον κ. Χέιγουορντ η επένδυση θα αφορά κυρίως «μεγάλη εταιρεία ή περιουσιακό στοιχείο» με επιχειρηματική αξία της τάξης των 3–8 δισ. στερλινών».
Αντί να αποκτά περιουσιακά στοιχεία του στόχου της πληρώνοντας σε ρευστό, η Vallares θα προσφέρει στους ιδιοκτήτες των ορυκτών πόρων δικές της μετοχές, λίγο ρευστό για ανάπτυξη πετρελαιοπηγών και τη δυνατότητα να συγκεντρώνουν περισσότερα κεφάλαια με νέες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου της ίδιας. «Συγχωνευθείτε μαζί μας και θα κρατήσετε την ιδιοκτησία του περιουσιακού στοιχείου σας», είναι το σύνθημα που ανέφερε χαρακτηριστικά ο τέως ισχυρός άνδρας της ΒΡ, ο οποίος κατά δήλωσή του φιλοδοξεί να δημιουργήσει μια εταιρεία έρευνας και παραγωγής που θα μπει στον δείκτη FTSE 100 των μεγαλύτερων βρετανικών επιχειρήσεων. Διευκρίνισε πάντως ότι η κοινοπραξία θα εξετάσει επίσης σειρά μικρότερων συμφωνιών με στόχο τη συνένωση περιουσιακών στοιχείων. Μετά την ολοκλήρωση της επιδιωκόμενης συμφωνίας, ο ίδιος θα προσλάβει ομάδα ειδικών που θα βοηθήσει στην ανάπτυξη των περιουσιακών στοιχείων. Η Vallares είναι η συνέχεια του επενδυτικού στον μεταλλευτικό κλάδο οχήματος Vallar του κ. Ρότσιλντ, το οποίο έχει αποκτήσει συμμετοχή σε προγράμματα λιθάνθρακα στην Ινδονησία. Η εκτίναξη των τιμών του ορυκτού καυσίμου έχει ωθήσει στα ύψη τη μετοχή της Vallar. Η δημόσια εγγραφή της Vallares αποτελεί άλλο ένα βήμα για την επάνοδο του κ. Χέιγουορντ από το επιχειρηματικό ναδίρ, όπου βρέθηκε από πέρυσι, μετά την τεράστια οικολογική καταστροφή που προκάλεσε η πετρελαιοκηλίδα στον Κόλπο του Μεξικού. Μόλις λίγες εβδομάδες νωρίτερα, ο κ. Χέιγουορντ έγινε μέλος του διοικητικού συμβουλίου της προσφάτως εισηγμένης εταιρείας εμπορίας πρώτων υλών Glencore. Οπως δήλωσε, δε, γίνεται αποδέκτης θετικών απαντήσεων από επενδυτές που έχει προσεγγίσει έως τώρα στα ανατολικά παράλια των ΗΠΑ. Εκτιμά ότι Αμερικανοί επενδυτές θα αγοράσουν περί το 40% των προσφερόμενων μετοχών της Vallares, ενώ περί το 50% θα αποκτήσουν Βρετανοί.
Οπως αποκαλύπτουν κύκλοι προσκείμενοι στην υπόθεση, η Vallares έχει στο διοικητικό συμβούλιό της γνωστούς επιχειρηματίες. Μεταξύ αυτών ο Τζιμ Λενγκ, πρώην πρόεδρος διοικητικού συμβουλίου της χαλυβουργίας Corus και πρώην διευθύνων σύμβουλος του ομίλου χημικών Laporte. Επίσης, ο Τζούλιαν Μέδερελ, πρώην στέλεχος της Goldman Sachs, υπεύθυνος χρηματοδότησης εταιρειών του ενεργειακού κλάδου. Πρόεδρος του διοικητικού συμβουλίου του οχήματος θα είναι ο Ρόντνι Κέις, πρώην αναπληρωτής διευθύνων σύμβουλος της ΒΡ. Στόχος της Vallares είναι οι 10 στερλίνες ανά κοινή μετοχή.
Η αγορά δημοσίων εγγραφών έχει αντιμετωπίσει δυσκολίες φέτος, με περισσότερες από 15 συμφωνίες να αποσύρονται και πολλές από τις υπόλοιπες να μην καλύπτουν την τιμή προσφοράς. Ωστόσο, οι εταιρείες φυσικών πόρων ελπίζουν ότι η άνοδος των τιμών του αργού θα αντιστρέψει αυτή την τάση.

http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economyagor_1_10/06/2011_445208

Fed, EKT, BoJ και BoE σπρώχνουν τους επενδυτές στις αναδυόμενες

Ένα τεράστιο κύμα ρευστότητας συνεχίζει να κατευθύνεται προς τις αναδυόμενες αγορές, παρόλο που οι μετοχές της περιοχής ήδη αγγίζουν τα υψηλά 26 μηνών. Ο λόγος, πολύ απλός: τα νέα γύρω από την οικονομική ανάκαμψη του ώριμου κόσμου απογοητεύουν και, το πιο σημαντικό, οι κεντρικές τράπεζες στις αναπτυσσόμενες οικονομίες έχουν αρχίσει και ανεβάζουν τα επιτόκια, την στιγμή που οι ΗΠΑ, η Ιαπωνία και η Ευρώπη συνεχίζουν να κινούνται στους ρυθμούς της χαλαρωτικής νομισματικής πολιτικής.

Σύμφωνα και με τα πρόσφατα στοιχεία της EPFR, η όρεξη για ρίσκο στις αναδυόμενες αγορές καλά κρατεί όπως και το ράλι, με τις εισροές στα μετοχικά και ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια της περιοχής να χτυπούν υψηλό έξι εβδομάδων.
Το αυξανόμενο χάσμα λοιπόν ανάμεσα στα επιτόκια των ανεπτυγμένων και των αναπτυσσόμενων αγορών αποτελεί μία από τις σημαντικότερες ενδείξεις για τους επενδυτές που κυνηγούν τις υψηλές αποδόσεις.
Αξίζει να αναφέρουμε πως το επιτόκιο στην Ιαπωνία διαμορφώνεται στο 0,1% από τον Δεκέμβριο του 2008, στις ΗΠΑ 0-0,25% από τον Δεκέμβριο του 2008 επίσης, στης Βρετανία στο 0,5% από τον Μάρτιο του 2009 και στην Ευρωζώνη στο 1% από τον Μάιο του 2009.
Αντίθετα στη Βραζιλία το επιτόκιο αγγίζει το 10,75% από τον φετινό Ιούλιο, στην Ινδονησία από τον Αύγουστο του 2009 διαμορφώνεται στο 6,5%, εδώ και λίγες μέρες σε Ινδία και Νότιο Αφρική το επιτόκιο αγγίζει το 6%, ενώ στην Αυστραλία από τον περασμένο Μάιο διαμορφώνεται στο 4,5%.

reporter

BIS: Αύξηση του διασυνοριακού δανεισμού, όχι στην ευρωζώνη

Οι τράπεζες ανά τον κόσμο απέσυραν κεφάλαια από τις ευρωπαϊκές χώρες και τα τοποθέτησαν στις αναδυόμενες αγορές και σε κέντρα offshore στο α΄ τρίμηνο του έτους, σύμφωνα με τα στοιχεία της Τράπεζας Διεθνών Διακανονισμών (BIS).

Τα τριμηνιαία στοιχεία της BIS για τις μετακινήσεις κεφαλαίων από χώρα σε χώρα, αποδεικνύουν ότι συνολικά η υποχώρηση από τις διεθνείς αγορές που ξεκίνησαν οι τράπεζες ανά τον κόσμο πριν από δύο χρόνια, σταμάτησε στο α΄ τρίμηνο.

Ο συνολικός όγκος του διασυνοριακού δανεισμού αυξήθηκε κατά 2% στα 700 δισ. δολάρια, από το τέλος του 2009. Έτσι δόθηκε τέλος σε πέντε συνεχόμενα τρίμηνα, στη διάρκεια των οποίων οι τράπεζες εκταμίευσαν κεφάλαια από τις ξένες αγορές, επηρεαζόμενες από ένα μίγμα που δημιουργήθηκε μετά από την κρίση, αποστροφής ρίσκου και αρνητικών πιέσεων για προσοχή προς τις τοπικές αγορές.

Ωστόσο, στα στατιστικά περιλαμβάνονται και στοιχεία μιας συνεχιζόμενης μείωσης της έκθεσης σε πιο προβληματικές χώρες της περιφέρειας της ευρωζώνης: Ελλάδα, Ισπανία, Πορτογαλία, Ιρλανδία και Ιταλία.

Αυτές οι χώρες υπήρξαν το αντικείμενο των πιο αυστηρών ελέγχων από την αγορά σχετικά με τη διατηρησιμότητα των δημόσιων χρεών τους, μια διαδικασία που κατέληξε στο –σχεδόν- πάγωμα των αγορών κρατικών ομολόγων το Μάιο, δύο μήνες αφότου έληξε η περίοδος ανακοινώσεων της BIS.

Ο δανεισμός στην Ιταλία και την Ισπανία υποχώρησε περισσότερο από 7% και ο δανεισμός στην Ελλάδα σημείωσε πτώση 6,6%, ενώ η πτώση ήταν πιο ήπια στην Ιρλανδία και την Πορτογαλία, στο 3,1% και 2,9% αντίστοιχα.

Οι γαλλικές τράπεζες, οι οποίες έχουν τις περισσότερες απαιτήσεις από όλες τις χώρες που εμπλέκονται, μειώνοντας την έκθεσή τους στην Ελλάδα κατά 10%, ωστόσο ήταν μακράν οι μεγαλύτεροι ξένοι πιστωτές, με έκθεση της τάξης των 71,13 δισ. δολαρίων.

Οι γερμανικές τράπεζες ήταν πιο πρόθυμες να μειώσουν την έκθεσή τους στην Ισπανία, κατά 10%, ενώ περιόρισαν τη μείωση των δανείων τους στην Ελλάδα, μόλις κατά 2%.

Η έκθεση των ευρωπαϊκών τραπεζών σε πιθανά προβλήματα χρέους στη Νότια Ευρώπη και στην Ιρλανδία, , αποτελεί μόνιμη πηγή ανησυχίας για τις αρχές, οι οποίες τώρα διεξάγουν τεστ στις τράπεζες ανά την Ευρώπη για τις πιθανές επιδράσεις που θα υπάρξουν από μια νέα ύφεση και ένα νέο κύμα μεταβλητότητας στην αγορά ομολόγων.

Οι απαιτήσεις στις πέντε προβληματικές χώρες, αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 20% όλων των διεθνών απαιτήσεων που έχουν οι γερμανικές, γαλλικές και βελγικές τράπεζες.

Οι ευρωπαϊκές εποπτικές αρχές, σε συνδυασμό με τις υπηρεσίες των εθνικών τραπεζών, πρόκειται να ανακοινώσουν τα πρώτα αποτελέσματα των stress tests, στο τέλος της εβδομάδας.

Η BIS ωστόσο υπογραμμίζει τη συνολικά αυξημένη προθυμία από τις τράπεζες να δανείσουν ξανά στο εξωτερικό.

Τονίζει δε ότι το μεγαλύτερο μέρος της αύξησης των διεθνών απαιτήσεων, οφείλεται στο δανεισμό τραπεζών από ΗΠΑ και Βρετανία.

Οι εξωτερικές απαιτήσεις των αμερικανικών τραπεζών αυξήθηκαν κατά 212 δισ. δολάρια στη διάρκεια του τριμήνου, ενώ αυτές των βρετανικών τραπεζών κατά 177 δισ. δολάρια.

Ακόμη, η BIS επισήμανε τις αυξημένες εισροές στις αναδυόμενες αγορές και στα offshore κέντρα.

http://www.capital.gr/News.asp?id=1014857

Οικονομίες δύο ταχυτήτων με αργή αλλά σταθερή βελτίωση στα Βαλκάνια

Ολες οι βαλκανικές χώρες πλην της Βουλγαρίας βρίσκονται φέτος σε καλύτερη, από πλευράς οικονομίας, θέση απ’ ό, τι πριν από ένα χρόνο. Στο συμπέρασμα αυτό καταλήγει η τελευταία παγκόσμια έρευνα του αμερικανικού ιδρύματος Heritage Foundation που δημοσιεύθηκε στη Wall Street Journal την εβδομάδα που πέρασε. Η Αλβανία, μάλιστα, κατέλαβε την πρώτη θέση στη λίστα των βαλκανικών χωρών (την 68η στον κόσμο, έναντι 94ης πέρυσι, επί συνόλου 168 χωρών), η οποία καταρτίζεται με βάση την ελευθερία στο επιχειρείν, το εμπόριο, τα δημοσιονομικά, τις κρατικές δαπάνες, τη νομισματική, επενδυτική και εργασιακή ελευθερία, τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας και το επίπεδο της διαφθοράς. Αντίθετα, Βοσνία - Ερζεγοβίνη και Σερβία κατετάγησαν στις 55 «πιο ανελεύθερες» χώρες. Η δε Βουλγαρία υποχώρησε 19 θέσεις στην παγκόσμια κατάταξη. Και το Μαυροβούνιο, παρότι παραμένει αρκετά πίσω, κατέγραψε τη μεγαλύτερη πρόοδο, βελτιώνοντας την κατάταξή του από την 94η στην 68η θέση.

Για την ευρύτερη περιφέρεια της νοτιοανατολικής Ευρώπης, η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Ανοικοδόμησης και Ανάπτυξης (EBRD) αναθεώρησε πρόσφατα προς τα πάνω τις προβλέψεις της. Επεσήμανε, πάντως, ότι θα υπάρξουν σημαντικές αποκλίσεις. Ενδεικτικά, πάλι η Αλβανία θα επιδείξει τη μεγαλύτερη αντοχή στις δυσχερείς συνθήκες διεθνώς, με την οικονομία της να αναπτύσσεται κατά 2% φέτος και κατά 3,9% το 2011. Για το 2009, εκτιμάται ότι κατέγραψε ρυθμό ανάπτυξης 4,3%. Υποτονική θα παραμείνει η ανάπτυξη για τη Βοσνία, στο 0,6%, με την οικονομία της να εκτιμάται ότι συρρικνώθηκε κατά 4,4% το 2009 και ότι θα αναπτυχθεί κατά 1,9% το 2011.

Σερβία και FYROM ενδεχομένως να επωφεληθούν από την ανάκαμψη των τιμών στα μέταλλα και να βιώσουν σταθερή ανάπτυξη τη διετία 2010-11. Για τη FYROM, της οποίας οι βιομηχανίες μετάλλων, κλωστοϋφαντουργικών και οικοδομών αντιμετώπισαν σοβαρά προβλήματα με την κρίση, το 2009 εκτιμάται ότι υπήρξε συρρίκνωση της οικονομίας κατά 1,2%. Για φέτος, αναμένεται ανάπτυξη 2% και για το 2011 3,8%. Οσο για τη Σερβία, η περυσινή συρρίκνωση κατά 3,1% αναμένεται να αντιστραφεί, με θετικό δείκτη ανάπτυξης στο 2,4% φέτος και στο 3,2% το 2011.

Ρουμανία και Βουλγαρία, αντιθέτως, θα υποστούν τις επιπτώσεις από τα αυστηρά μέτρα λιτότητας. Η ρουμανική οικονομία εκτιμάται ότι συρρικνώθηκε κατά 7% το περασμένο έτος. Για το 2010 θεωρείται ότι θα αντιστρέψει την τάση, με την ανάπτυξή της να παραμένει ωστόσο όχι μεγαλύτερη από 1,3%. Για το 2011 αναμένεται να φθάσει το 2,3%. Αντίστοιχα, η βουλγαρική ανάπτυξη αναμένεται να μείνει στάσιμη, μετά την περυσινή συρρίκνωση του 4,8%. Για το 2011, εκτιμάται ότι θα παρουσιάσει ρυθμούς της τάξης του 2,7%.

Ιδιαίτερη μνεία κάνει η EBRD στην Τουρκία. Η εκτίμησή της είναι ότι η οικονομία της θα παρουσιάσει τους ταχύτερους ρυθμούς ανάπτυξης μεταξύ των χωρών της νοτιοανατολικής Ευρώπης το 2010. Η τράπεζα αναθεώρησε προς τα πάνω τις προβλέψεις της από 3% σε 4,7% για φέτος, προσδοκώντας αυξημένες εισροές κεφαλαίων. Για το 2011 προσδοκά ανάπτυξη 4%.

Σύμφωνα με τη EBRD, η χώρα σημειώνει αξιόλογη πρόοδο στη μετάβαση στην ελεύθερη αγορά. Η Τράπεζα οραματίζεται να την αναγάγει σε δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία στην οποία δραστηριοποιείται, μέσα στα επόμενα χρόνια. Στόχος είναι να φθάσει να δανείζει και να επενδύει 1,5 δισ. ευρώ ετησίως σε τουρκικές επιχειρήσεις, ποσό που «σε συνδυασμό με συγχρηματοδοτήσεις» θα συνεισφέρει στην τοπική οικονομία περί τα 4 δισ. ευρώ ετησίως.

http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economy_1_07/02/2010_389859

ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ

2.818,6 εκατ. ευρώ υπολογίζονται οι άμεσες ελληνικές επενδύσεις στη Βουλγαρία, όπου δραστηριοποιούνται 2.000 επιχειρήσεις ελληνικών συμφερόντων. Στο 8,6% ανέρχεται το ποσοστό των ελληνικών επενδύσεων επί του συνόλου των άμεσων ξένων επενδύσεων στη Βουλγαρία.

ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ

326% μειώθηκαν οι ελληνικές επενδύσεις το α΄ εξάμηνο του 2009 σε σχέση με το α΄ εξάμηνο του 2008.

ΡΟΥΜΑΝΙΑ

3.154 εκατ. ευρώ υπολογίζονται οι άμεσες ελληνικές επενδύσεις στη Ρουμανία. Στο 6,5% ανέρχεται το ποσοστό των ελληνικών επενδύσεων επί του συνόλου στη χώρα.

http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economy_1_07/02/2010_389864

ΣΕΡΒΙΑ

12,9% ο συνολικός ρυθμός πιστωτικής επέκτασης στη Σερβία το 2009 προς τον ιδιωτικό τομέα. Προς τα νοικοκυριά η πιστωτική επέκταση ήταν 7,7% και προς τις επιχειρήσεις 15,7% επί του ΑΕΠ της χώρας. Τα συνολικά δάνεια νοικοκυριών και επιχειρήσεων αντιστοιχούν στο 42,3% του ΑΕΠ της Σερβίας. Το ποσοστό για τα νοικοκυριά είναι 14% και των επιχειρήσεων 28,6%

ΑΛΒΑΝΙΑ

7% το δημοσιονομικό έλλειμμα φέτος και 5,8% το 2010, σύμφωνα με εκτιμήσεις της Εθνικής Τράπεζας. Ο ρυθμός ανάπτυξης φέτος προβλέπεται στο 4,1% και το 2011 στο 5,7%. Ο πληθωρισμός στην Αλβανία πέρυσι είχε διαμορφωθεί στο 3,5% και φέτος αναμένεται αποκλιμάκωση στο 2,6% και σταθεροποίηση περίπου στα ίδια επίπεδα το 2011. Υψηλό είναι το έλλειμμα ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, το οποίο πέρυσι διαμορφώθηκε στο 16,4% του ΑΕΠ. Φέτος αναμένεται να υποχωρήσει στο 13,8%.

ΟΥΚΡΑΝΙΑ

39,8 δισ. δολάρια είναι οι δανειακές ανάγκες (χρηματοδότηση) από το εξωτερικό. Περιμένει για φέτος εισροές ξένων άμεσων επενδύσεων 5,8 δισ. δολάρια, θα δανεισθεί 29,3 δισ. δολάρια και θα λάβει από το ΔΝΤ 4,9 δισ. δολ.

ΠΓΔΜ

2,2% ο ρυθμός ανάπτυξης των Σκοπίων φέτος και 3,5% το 2011. Παράλληλα με την ενίσχυση του ρυθμού ανάπτυξης, όμως, προβλέπεται αύξηση του ελλείμματος ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών στο 9,8% το 2011 από 8,5% το 2010 και 9% το 2009. Το δημοσιονομικό έλλειμμα φέτος αναμένεται να διαμορφωθεί στο 3% του ΑΕΠ και του χρόνου στο 2,4%.

http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economy_100017_07/02/2010_389867

Η ελληνική παρουσία

ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗ

46.250 θέσεις εργασίας προσφέρουν οι τέσσερις μεγάλες ελληνικές τράπεζες που δραστηριοποιούνται στην ευρύτερη περιοχή της Νοτιοανατολικής Ευρώπης. Από τον αριθμό αυτό, σχεδόν οι μισές προέρχονται από την Εθνική Τράπεζα (19.500 εργαζόμενοι).

ΚΑΤΑΣΤΗΜΑΤΑ

3.482 είναι το πλήθος των καταστημάτων (δίκτυο) των τεσσάρων ελληνικών τραπεζών (Εθνική, Alpha, Eurobank, Πειραιώς) στη Νοτιοανατολική Ευρώπη. Τα περισσότερα καταστήματα διαθέτουν η Εθνική Τράπεζα και η Eurobank.

ΕΚΘΕΣΗ

22% το ποσοστό έκθεσης των ελληνικών τραπεζών στη Βουλγαρία που είναι το υψηλότερο μεταξύ των χωρών της ευρύτερης περιοχής. Το ποσοστό της έκθεσης αντιστοιχεί στις επενδύσεις των ελληνικών τραπεζών ως προς το ΑΕΠ της χώρας. Τη μικρότερη έκθεση συναντάμε στο Μαυροβούνιο, την Κροατία και την Ουκρανία

ΤΟΥΡΚΙΑ

2,5% το ποσοστό επενδύσεων των ελληνικών τραπεζών στην Τουρκίας ως προς τα ΑΕΠ. Η επένδυση της Εθνικής Τράπεζας στην Τουρκία μέσω της εξαγοράς της Finansbank που ολοκληρώθηκε το 2007 θεωρείται η μεγαλύτερη ελληνική εισροή κεφαλαίων στη γείτονα χώρα. Το 2006, η Εθνική Τράπεζα είχε εξαγοράσει το 46% της Finansbank έναντι 2,154 δισ. ευρώ και το 2007 αγόρασε το υπόλοιπο ποσοστό έναντι 1,7 δισ. ευρώ. Την ίδια χρονιά η τράπεζα Eurobank EFG προχώρησε σε αύξηση του ποσοστού συμμετοχής από 30% στο 70% του μετοχικού κεφαλαίου της τουρκικής τράπεζας Tekfenbank, έναντι 142 εκατ. ευρώ.

http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economy_1_07/02/2010_389861

Στατιστικά στοιχεία

ΑΝΑΠΤΥΞΗ

1,8% αναμένεται ο ρυθμός ανάπτυξης φέτος στη Ρουμανία, σύμφωνα με την τελευταία έκθεση της Εθνικής Τράπεζας. Για το 2011 προβλέπεται ενίσχυση της οικονομικής δραστηριότητας και ο ρυθμός ανάπτυξης να ανέρθει στο 3,8%. Σύμφωνα με την ίδια έκθεση, ο πληθωρισμός φέτος θα υποχωρήσει λίγο, στο 4,3%, και στο 4,1% το 2011. Το έλλειμμα ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών θα αυξηθεί φέτος στο 5,1% του ΑΕΠ και το 2011 στο 6,5% του ΑΕΠ. Το δημοσιονομικό έλλειμμα της Ρουμανίας εκτιμάται φέτος στο 6,4% από 7,3% το 2009, και στο 4,7% το 2011.

ΕΛΛΕΙΜΜΑ

9,5% του ΑΕΠ εκτιμάται πως θα αυξηθεί το δημοσιονομικό έλλειμμα της Βουλγαρίας το 2011, έναντι 8% φέτος και 8,8% πέρυσι.

ΚΑΤΑΤΑΞΗ

3η χώρα είναι η Ελλάδα μεταξύ των ξένων επενδυτών στη Βουλγαρία μετά την Αυστρία και την Ολλανδία. Εκτη είναι η Ελλάδα μεταξύ των ξένων επενδυτών στη Ρουμανία και πρώτη μεταξύ των ξένων επενδυτών στην ΠΓΔΜ με 1 δισ. ευρώ. Σε 800 εκατ. ευρώ ανέρχονται οι επενδύσειςτων 20 από τις 285 επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται στην ΠΓΔΜ.

ΔΝΤ

8,2 δισ. το χρέος της Τουρκίας προς το ΔΝΤ. Το δημοσιονομικό έλλειμμα πέρυσι ξεπέρασε τα 32 δισ. δολ.

http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economy_2_07/02/2010_389858

EBRD: Αναβάθμιση προβλέψεων για αν. Ευρώπη

Σε αναβάθμιση των προβλέψεών της για την πορεία των οικονομιών ανατολικής και κεντρικής Ευρώπης προχώρησε η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Ανασυγκρότησης και Ανάπτυξης (EBRD). Όπως αναφέρουν οι «Financial Times» η EBRD αναμένει, πλέον, ότι οι 28 οικονομίες της περιοχής που «παρακολουθεί» θα σημειώσουν μέση ανάπτυξη 3,3% για το 2010, από 2,5% που προέβλεπε σε έκθεσή της τον Οκτώβριο του 2009. Η αναβάθμιση οφείλεται στο γεγονός ότι οι οικονομίες Πολωνίας, Τουρκίας και Καζακστάν εμφανίζουν καλύτερη πορεία, χάρη και στην ανάκαμψη στις τιμές εμπορευμάτων.
http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/566177/ArticleNewsWorld.aspx

H οικοδομή...

Τουρκία: Επιβράδυνση ανάπτυξης στο 1,9% στο Q2

Αναπάντεχη και καθ’ όλα ισχυρή επιβράδυνση σημείωσε η τουρκική οικονομία στο β’ τρίμηνο του έτους, καθώς η ανάπτυξη διαμορφώθηκε στο 1,9% έναντι 6,7% στο αμέσως προηγούμενο. Σημειώνεται ότι οι αναλυτές ανέμεναν ανάπτυξη πλησίον του 3,7%. Η ανακοίνωση ήταν αρκετή – σε συνδυασμό και με την αντίστοιχη των οικονομικών μεγεθών της Lehman Brothers – να οδηγήσει σε κάθετη πτώση την αγορά της Κωνσταντινούπολης στη συνεδρίαση της Τετάρτης. Ο δείκτης IMKB-100 υποχώρησε 2,1% στις 39.294 μονάδες, «ανεβάζοντας» τις απώλειές του από τις αρχές του 2008 στο 29%.
http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/366415/ArticleNewsWorld.aspx

H EΠΙΒΡΑΔΥΝΣΗ ΕΙΝΑΙ ΠΑΓΚΟΣΜΙΑ, ΝΑ ΤΟ!

G. Soros: "Βλέπει" συνέχεια στην πτώση

Ως τη χειρότερη κρίση που έχει ξεσπάσει από τη Μεγάλη Ύφεση θεωρεί ο “γκουρού” G. Soros τις τωρινές αναταραχές που παρατηρούνται στις διεθνείς αγορές, ενώ προβλέπει πως τα χρηματιστήρια θα εμφανίσουν περαιτέρω απώλειες στο 2008, παρά την ενδεχόμενη προσωρινή ανάκαμψη.
Σύμφωνα με ξένα πρακτορεία, “πιάσαμε “γερά” χαμηλά, τα οποία όμως δεν αποτελούν τον τελικό πάτο της κρίσης” δήλωσε χθες ο Ούγγρος μεγαλοεπενδυτής, αναφερόμενος στην πορεία του δολαρίου και των χρηματιστηριακών αγορών μετά την εξαγορά της Bear Stearns Cos. από την JPMorgan Chase & Co. στις 17 Μαρτίου. Ο G. Soros πρόσθεσε πως η ανάκαμψη θα διαρκέσει έξι εβδομάδες με τρεις μήνες.Υπενθυμίζεται πως το καλοκαίρι του 2007 ο 77χρονος Soros ανήσυχος για την κρίση που είχε αρχίσει να κάνει την εμφάνιση της αποφάσισε να επανέλθει σε ενεργό ρόλο στο Quantum Endowment Fund, αξίας 17 δισ. δολαρίων.
Ο Soros “στοιχηματίζει” πως θα υπάρξει περαιτέρω κάμψη στο δολάριο, στα 10ετή κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ και στις αμερικανικές και ευρωπαϊκές αγορές. Στον αντίποδα αναμένει πως τα χρηματιστήρια της Κίνας και της Ινδίας θα εμφανίσουν κέρδη, παρά το γεγονός πως ο Sensex έχει χάσει μέχρι στιγμής στο έτος 22%.Αναφορικά με τις αναδυόμενες αγορές, ο Soros επισημαίνει για την αγορά της Ινδίας πως τα “θεμελιώδη μεγέθη παραμένουν ισχυρά”. Πάντως, είναι λιγότερο αισιόδοξος για τις κινεζικές μετοχές τύπου H που διαπραγματεύονται στο Χονγκ Κονγκ.Ο ίδιος δήλωσε χαρακτηριστικά πως “παρατηρείται αυξανόμενη απροθυμία για διακράτηση δολαρίων, παρά το γεγονός πως υπάρχουν περιορισμένες εναλλακτικές λύσεις. Διανύουμε περίοδο αυξημένης αβεβαιότητας”.
http://www.capital.gr/news.asp?Details=478988

PwC: Η Κίνα θα επικρατήσει ως το 2025

Οι επενδυτές πρέπει να στραφούν πέρα από τη Βραζιλία, τη Ρωσία, την Ινδία και την Κίνα (τις επονομαζόμενες χώρες BRIC) για μελλοντικές ευκαιρίες ανάπτυξης, σύμφωνα με νέα έκθεση της PricewaterhouseCoopers LLP (PwC) 'Ο κόσμος το 2050: Πέρα από τις χώρες ΒΡΙΚ'.

Η έρευνα καταλήγει ότι οι μακροπρόθεσμες προοπτικές της Κίνας, της Ινδίας και των άλλων οικονομιών των E7 (Βραζιλία, Μεξικό, Ρωσία, Ινδονησία και Τουρκία) είναι ακόμη αισιόδοξες, αλλά και εξετάζει, για πρώτη φορά, και άλλες 13 αναδυόμενες οικονομίες, οι οποίες έχουν σημαντικές δυνατότητες ταχύτερης ανάπτυξης από τις οικονομίες των χωρών του Οργανισμού Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης (ΟΟΣΑ).
Ο κ. John Hawksworth, επικεφαλής του κλάδου μακροοικονομικής της PwC, δήλωσε: «Το οικονομικό κέντρο του κόσμου ήδη μεταφέρεται στην Κίνα, στην Ινδία και σε άλλες μεγάλες αναδυόμενες οικονομίες, και η ανάλυσή μας υποδεικνύει ότι πρόκειται για μία διαδικασία που θα διαρκέσει για πολύ ακόμη».
H Κίνα θα ξεπεράσει τις ΗΠΑ
Οι τελευταίες μας προβλέψεις δείχνουν ότι η Κίνα θα ξεπεράσει τις ΗΠΑ γύρω στο 2025, θα γίνει η μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου, ενώ θα φτάσει το 130% περίπου του μεγέθους των ΗΠΑ έως το 2050. Η Ινδία μπορεί να αναπτυχθεί έως και 90% περίπου του μεγέθους των ΗΠΑ έως το 2050. Η Βραζιλία φαίνεται πιθανό να ξεπεράσει την Ιαπωνία έως το 2050, ανεβαίνοντας στην τέταρτη θέση, ενώ η Ρωσία, το Μεξικό και η Ινδονησία έχουν τη δυνατότητα να αναπτύξουν τις οικονομίες τους περισσότερο από τη Γερμανία ή την Αγγλία ως το 2050. Ωστόσο, το Βιετνάμ θα μπορούσε να είναι η ταχύτερα αναπτυσσόμενη οικονομία, με δυνατότητα ρυθμού ανάπτυξης σχεδόν 10% ετησίως σε όρους πραγματικών δολαρίων, που μπορεί να ωθήσει την οικονομία του στο 70% περίπου της οικονομίας της Αγγλίας ως το 2050.
Η έκθεση υπογραμμίζει, επίσης, ότι υπάρχουν πολλές άλλες οικονομίες που αξίζει να εξετασθούν, ανάλογα με τη μορφή της επένδυσης και την ανοχή που έχουν οι επενδυτές σε θέματα επιχειρηματικού ρίσκου.
Η Νιγηρία, παρόλο που είναι χώρα υψηλού κινδύνου, έχει τη δυνατότητα μακροπρόθεσμα να ξεπεράσει τη Νότιο Αφρική και να εξελιχθεί στη μεγαλύτερη οικονομία της Αφρικής έως το 2050. Οι Φιλιππίνες, η Αίγυπτος και το Μπαγκλαντές έχουν εξίσου μεγάλες προοπτικές ανάπτυξης, αλλά και υψηλά επίπεδα κινδύνου. Ωστόσο, με πιθανή εξαίρεση το Βιετνάμ, η επιπλέον ανάλυση δεν αλλοιώνει το συμπέρασμα προηγούμενης έρευνας της PwC ότι οι E7 θα παραμείνουν οι μεγαλύτερες αναδυόμενες οικονομίες έως το 2050.

Ο κ. Hawksworth πρόσθεσε ότι «η γρήγορη ανάπτυξη των αναδυόμενων οικονομιών δεν συνεπάγεται τον αφανισμό των οικονομιών του ΟΟΣΑ. Στην πραγματικότητα μπορεί να τις τονώσει, μέσω του αυξανόμενου εισοδήματος από εξαγωγές και υπερπόντιες επενδύσεις, παρόλο που το μερίδιο του ΟΟΣΑ στο παγκόσμιο ΑΕΠ φθίνει. Παρόλο που μακροοικονομικά πρόκειται για μια κατάσταση όπου όλοι κερδίζουν, σε επίπεδο εταιρειών είναι πιθανό να υπάρξουν τόσο νικητές όσο και ηττημένοι από τη διαδικασία προσαρμογής σε αυτή τη νέα παγκόσμια οικονομική τάξη».
Οι έμποροι λιανικής είναι πιθανόν να βγουν κερδισμένοι, επωφελούμενοι από τις εισαγωγές με μικρότερο κόστος στις δικές τους αγορές του ΟΟΣΑ, έχοντας παράλληλα τη δυνατότητα ίδρυσης νέων καταστημάτων στις χώρες E7. Η Κίνα, ειδικότερα, είναι πιθανό να αποτελέσει τη δεύτερη μεγαλύτερη καταναλωτική αγορά στον κόσμο έως το 2020, ενώ στις πόλεις όλων των κορυφαίων αναδυόμενων αγορών, από τη Σαγκάη έως το Μέξικο Σίτι, θα υπάρξει γρήγορη αύξηση των πληθυσμών μεσαίας τάξης με καταναλωτική ισχύ για προϊόντα και υπηρεσίες από τη Δύση.
Ο κ. Hawksworth σχολίασε: «Οι έμποροι λιανικής πρέπει να έχουν τον κοινό νου για να αναγνωρίζουν τις σωστές επιχειρηματικές στρατηγικές και τους τοπικούς συνεργάτες για τέτοιες επενδύσεις που ενδέχεται να έχουν κινδύνους. Δεν ήταν πάντα έτσι τα πράγματα με τις υπερπόντιες επενδύσεις από εμπόρους λιανικής στο παρελθόν, ειδικά σε χώρες που πολιτισμικά δεν μας ήταν οικείες, όπως η Κίνα ή η Ινδία».
Παρόμοιες προφυλάξεις ισχύουν και για άλλους πιθανούς επωφελούμενους, όπως οι επιχειρήσεις των κλάδων παροχής υπηρεσιών, ενέργειας, υγείας, εκπαίδευσης, οι οργανισμοί κοινής ωφέλειας, οι εταιρείες ΜΜΕ και τα κορυφαία brands παγκοσμίως. Όλοι αυτοί είναι κατ' αρχήν σε θέση να επωφεληθούν από τη γρήγορη ανάπτυξη των αναδυόμενων αγορών, με την προϋπόθεση ότι μπορούν να εντοπίσουν και να υλοποιήσουν την κατάλληλη στρατηγική, λαμβάνοντας υπόψη ότι σήμερα ή αύριο θα αντιμετωπίσουν ισχυρό εγχώριο ανταγωνισμό.

http://www.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_kathremote_1_05/03/2008_224517

Πόλεμοι για τρόφιμα, πετρέλαιο και νερό!

του Gideon Rachman

Τα πλήθη των οπαδών του ποδοσφαίρου στην Αγγλία συνηθίζουν να ”παρενοχλούν” τον διαιτητή του αγώνα, φωνάζοντας: ”Δεν ξέρεις τι σου γίνεται”. Εάν οι διαδηλωτές μπορούσαν να πλησιάσουν το Παγκόσμιο Οικονομικό Φόρουμ στο Νταβός την περασμένη εβδομάδα, δικαίως θα μπορούσαν να απευθύνουν το ίδιο σύνθημα στους ηγέτες που είχαν συγκεντρωθεί στις Άλπεις. Αυτοί οι άνθρωποι υποτίθεται ότι είναι οι ”κυρίαρχοι του σύμπαντος”: Πρόεδροι, πρωθυπουργοί, τραπεζίτες, δισεκατομμυριούχοι. Εάν υπάρχει κάποιος που κατανοεί το τι συμβαίνει στην υφήλιο, υποτίθεται ότι είναι αυτοί. Όμως ο αέρας αβεβαιότητας ήταν εμφανής και ανησυχητικός στο Νταβός.
Η σύνοδος έλαβε χώρα εν τω μέσω κάθετης πτώσης των αγορών, πανικόβλητης μείωσης επιτοκίων και μίας μεγάλης τραπεζικής απάτης. Το παγκόσμιο χρηματοοικονομικό σύστημα είναι, πλέον, τόσο περίπλοκο ώστε κανείς δεν γνωρίζει πόσο βαθιά είναι τα προβλήματα. Αυτή η αίσθηση του ”ξέρω και δεν ξέρω” σημαίνει ότι οι κρίσιμες ερωτήσεις είναι δύσκολο να απαντηθούν. Θα αντιμετωπίσει η Αμερική μία σοβαρή ύφεση; Κανείς δεν ξέρει. Πόσο άσχημα θα είναι τα επακόλουθα για την υπόλοιπη υφήλιο; Ψάξτε το. Πώς θα πρέπει να αντιδράσουν ρυθμιστικές αρχές και πολιτικοί; Δύσκολο να προβλέψεις.
Πριν από έναν χρόνο στο Νταβός, το επιχειρηματικό και οικονομικό πλήθος εξακολουθούσε να είναι κατενθουσιασμένο με την παγκοσμιοποίηση, ενώ μόνο αυτοί που ασχολούνταν με τη διεθνή πολιτική έκρουαν τον κώδωνα του κινδύνου και αποκάλυπταν τη μελαγχολία τους. Φέτος οι ρόλοι άλλαξαν.
Οι άνθρωποι του χρήματος ήταν τρομοκρατημένοι, ενώ πολιτικοί και διπλωμάτες μάλλον διανύουν μία ήσυχη περίοδο. Υπάρχει λιγότερη αιματοχυσία στο Ιράκ, οι πιθανότητες πολέμου μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν υποχωρούν, έχουν ξεκινήσει οι ειρηνευτικές συνομιλίες στη Μέση Ανατολή. Η κατάσταση στο Αφγανιστάν εξακολουθεί να είναι άσχημη, αλλά όχι καταστροφική. Χωρίς μία τρέχουσα κρίση να τους αποσπά, το πλήθος των ασχολούμενων με τη διεθνή πολιτική είχε την ευκαιρία να ”κοιτάξει” τις μακροχρόνιες προοπτικές. Και αυτοί, επίσης, προσπαθούν να κατανοήσουν τις συνέπειες της παγκοσμιοποίησης. Αλλά ενώ οι τραπεζίτες ασχολούνται με την κορυφή του όλου ζητήματος –τις μεταβιβάσεις δισ. δολαρίων στο παγκόσμιο χρηματοοικονομικό σύστημα–, οι πολιτικοί αναλυτές ασχολούνται με τον τρόπο που η παγκοσμιοποίηση επηρεάζει τις ζωές αυτών που βρίσκονται στο τέλος του τούνελ.
Το κόστος τροφίμων και ενέργειας αυξάνεται ταχύτατα. Η επάρκεια των υδάτινων πόρων αποτελεί ένα ακόμη θέμα από την Αυστραλία έως την Αφρική. Η μάχη γι’ αυτά τα τρία βασικά εμπορεύματα –τρόφιμα, ενέργεια και νερό– συνεχώς απασχολούσε τους συμμετέχοντες στο Νταβός. Η παγκοσμιοποίηση –πιο συγκεκριμένα η άνοδος Ινδίας και Κίνας– κατευθύνει αρκετές από τις αλλαγές. Οι τιμές του πετρελαίου παγκοσμίως έχουν ενισχυθεί 80% κατά τη διάρκεια του τελευταίου 12μήνου και –από το 2001– η Κίνα αντιστοιχεί περίπου στο 40% της παγκόσμιας ζήτησης. Οι τιμές των τροφίμων ενισχύθηκαν φέτος περίπου 50%. Υπάρχουν ”φυσικές” αιτίες γι’ αυτήν την πορεία, όπως η ξηρασία στην Αυστραλία και η ασθένεια των χοίρων στην Κίνα. Όμως ο βασικός και μακροχρόνιος σε ορίζοντα λόγος αύξησης των τιμών είναι η ενίσχυση του πλούτου σε Ινδία και Κίνα. Αστικοποίηση και εκβιομηχάνιση ενισχύουν τη ζήτηση για νερό, σε μία εποχή όπου οι κλιματικές αλλαγές διαταράσσουν την προμήθειά του. Οι βροχές στην Κίνα κινούνται προς τον βορρά και καθίστανται ιδιαίτερα δριμείες. Το επίπεδο του ποταμού Yangtse υποχωρεί. Και άλλοι σημαντικοί ποταμοί ανά τον κόσμο αντιμετωπίζουν το ίδιο πρόβλημα: Ο Murray στην Αυστραλία, ο Colorado στις ΗΠΑ, ο Τάγος σε Ισπανία και Πορτογαλία. Οι επιχειρηματίες κατανοούν ότι το πρόβλημα εντείνεται.
Ο κ. Andrew Lewis, πρόεδρος της Dow Chemical, δήλωσε στο Νταβός ότι ”το νερό είναι… το πετρέλαιο του 21ου αιώνα”. Τα προβλήματα σε τρόφιμα, ενέργεια και νερό συνδέονται μεταξύ τους. Η επιτακτική αναζήτηση της Αμερικής για άλλες πηγές ενέργειας πέραν του πετρελαίου έχει οδηγήσει σε σωρεία επενδύσεων σε βιοκαύσιμα τα οποία παράγονται από καλαμπόκι. Εξαιτίας αυτού έχουν μειωθεί οι ποσότητες καλαμποκιού που χρησιμοποιούνται για την παραγωγή τροφίμων και επομένως αυτό συμβάλλει στην αύξηση των τιμών. Η παραγωγή βιοκαυσίμων χρειάζεται, επίσης, αρκετό νερό. Εν τω μεταξύ, η συνεχής ζήτηση εκτάσεων για καλλιέργεια αγροτικών προϊόντων οδηγεί σε αποψίλωση τα δάση της Βραζιλίας –γεγονός που μπορεί να επιδεινώσει το φαινόμενο του θερμοκηπίου– η οποία με τη σειρά της πλήττει τις διαθέσιμες ποσότητες νερού που υπάρχουν. Η πιθανότητα πολιτικών συγκρούσεων αυξάνεται όσο ενισχύονται οι τιμές τροφίμων, ενέργειας και νερού. Ο κ. Ban Ki-Moon, γενικός γραμματέας του ΟΗΕ, τόνισε στο Νταβός ότι η ανεπάρκεια υδάτινων πόρων επέτεινε τη σύγκρουση στο Νταρφούρ. Ο κ. Jami Miscik, κορυφαίο στέλεχος της Lehman Brothers, υπογράμμισε μια σειρά από λιγότερο δραματικά γεγονότα, τα οποία επίσης έχουν τις ρίζες τους στα πολιτικά προβλήματα που προέρχονται από την αύξηση των τιμών τροφίμων και ενέργειας: Επιδρομές στο Μεξικό το περασμένο καλοκαίρι, μετά την κάθετη αύξηση της τιμής του καλαμποκάλευρου. Ποδοπάτημα στη δυτική Κίνα τον περασμένο Νοέμβριο, λόγω της απεγνωσμένης προσπάθειας για απόκτηση μαγειρικού λαδιού. ”Πάγωμα” στις τιμές τροφίμων στη Ρωσία λίγο πριν από τις βουλευτικές εκλογές του Δεκεμβρίου. Δελτία για παροχή φυσικού αερίου και πετρελαίου στο Ιράν. Εκτεταμένες διακοπές ρεύματος σε Αργεντινή και Ν. Αφρική.
Αυτόν τον μήνα, ο κ. Hugo Chavez, ο πρόεδρος της Βενεζουέλας, αποφάσισε να αυξήσει την τιμή του γάλακτος κατά 37% και απείλησε με στρατιωτική επίθεση και εθνικοποίηση εάν οι γαλακτοπαραγωγοί δεν πωλήσουν μεγαλύτερες ποσότητες στην κυβέρνηση. Όλα τα παραπάνω παραδείγματα αναφέρονται σε συγκρούσεις εντός των συνόρων μίας χώρας. Όμως ο ανταγωνισμός για απόκτηση τροφίμων, νερού και ενέργειας μπορεί να οδηγήσει σε συγκρούσεις και μεταξύ κρατών. Μία από τις θεματικές ενότητες του Νταβός αφορούσε στην άντληση πετρελαίου και φυσικού αερίου στην Αρκτική. Ακούστηκε ότι η στρατιωτική δραστηριότητα στην περιοχή ενισχύεται, καθώς οκτώ αντίπαλες χώρες –μεταξύ των οποίων Ρωσία, ΗΠΑ, Καναδάς και Νορβηγία– εντείνουν τις προσπάθειές τους να διεκδικήσουν μερίδιο από τα ορυκτά καύσιμα που κρύβονται κάτω από τον πάγο της Αρκτικής.
Το βασικό θέμα του φετινού Παγκόσμιου Οικονομικού Φόρουμ υποτίθεται ότι ήταν η ”αρμονική συνεργασία στην καινοτομία”. Δεν υπάρχει τίποτε συνεργατικό ή καινοτομικό όταν αντιμετωπίζεις έναν νέο κόσμο, όπου οι πόλεμοι θα γίνονται για την κατάκτηση των φυσικών πόρων.
(30/01/08 - 07:54)
ΠΗΓΗ: FT.com Copyright The Financial Times Ltd. All rights reserved.