Θα καταρρεύσουν οι αναδυόμενες αγορές το 2012;

του Jeffrey Frankel - THE PROJECT SYNDICATE

Οι αναδυόμενες αγορές έχουν εκπληκτικά καλές επιδόσεις τα τελευταία επτά χρόνια. Σε πολλές περιπτώσεις, οι επιδόσεις τους ξεπερνούν κατά πολύ εκείνες των προηγμένων βιομηχανοποιημένων χωρών σε όρους οικονομικής ανάπτυξης, αναλογίας χρέους/ΑΕΠ, αντικυκλικής δημοσιονομικής πολιτικής και αξιολόγησης από οίκους αξιολόγησης και χρηματοπιστωτικές αγορές.

Παρόλα αυτά, καθώς ξεκινά το 2012, οι επενδυτές αναρωτιούνται εάν επιφυλάσσει αντιστάθμιση για τις αναδυόμενες αγορές, η οποία θα πυροδοτηθεί από ένα νέο κύμα πτώσης της αξίας «επικίνδυνων» περιουσιακών στοιχείων. Θα προσγειωθεί απότομα η Κίνα; Θα πλήξει τη Λατινική Αμερική μια μείωση των τιμών των αγαθών;

Θα εξαπλωθεί η κρίση χρέους της Ευρωπαϊκής Ένωσης σε γείτονές της όπως η Τουρκία;

Πράγματι, ελάχιστοι πιστεύουν ότι μπορούν να διατηρηθούν η γρήγορη οικονομική ανάπτυξη και τα υψηλά εμπορικά ελλείμματα που σημειώνει η Τουρκία τα τελευταία χρόνια. Παρομοίως, τα υψηλά ποσοστά ανάπτυξης του ΑΕΠ στη Βραζιλία και την Αργεντινή κατά την ίδια χρονική περίοδο θα μπορούσαν σύντομα να αντιστραφούν, ιδίως εάν πέσουν παγκοσμίως οι τιμές των αγαθών - γεγονός που δεν αποτελεί απομακρυσμένη προοπτική εφέτος αν αρχίσει να εξασθενεί η κινεζική οικονομία ή αυξηθούν παγκοσμίως τα πραγματικά επιτόκια.

Δεν πρόκειται για καταστροφολογικές εικασίες. Η Παγκόσμια Τράπεζα μόλις υποβάθμισε τις οικονομικές προβλέψεις για τις αναπτυσσόμενες χώρες στην έκθεση για τις «Παγκόσμιες Οικονομικές Προοπτικές» για το 2012.

Τρεις πιθανές επιχειρηματικές γραμμές - εμπειρική, λογοτεχνική και αιτιολογική- στηρίζουν τις ανησυχίες ότι οι οικονομικές επιδόσεις των αναπτυσσόμενων αγορών θα μπορούσαν να μειωθούν δραματικά κατά το 2012.

Το εμπειρικό επιχείρημα βασίζεται απλώς σε ιστορική αριθμολογία: κρίσεις στις αναδυόμενες αγορές φαίνονται να προκύπτουν σε 15ετείς κύκλους. Η τελευταία παρόμοια κρίση προέκυψε πριν από 15 χρόνια. Μήπως το 2012 είναι η χρονιά που η κρίση θα χτυπήσει και πάλι τις αναδυόμενες αγορές;

Η υπόθεση περί τακτικών κύκλων οικονομικής ανόδου και κρίσεως υποστηρίζεται από σημαντικά και διαχρονικά πονήματα, όπως το έργο της αμερικανίδας οικονομολόγου Κάρμεν Ράινχαρτ. Θα ήθελα όμως να ανατρέξω σε μία ακόμη παλαιότερη πηγή: την Παλαιά Διαθήκη και κυρίως στην ιστορία του Ιωσήφ, ο οποίος κλήθηκε από τον Φαραώ για να ερμηνεύσει ένα όνειρο σχετικά με επτά παχιές αγελάδες οι οποίες ακολουθούνται από επτά ισχνές αγελάδες.

Ο Ιωσήφ προφήτευσε ότι θα έρχονταν επτά χρόνια αφθονίας, με πλούσιες σοδειές, τα οποία θα ακολουθούσαν επτά χρόνια λιμού λόγω ξηρασίας. Η πρόβλεψή του αποδείχτηκε ακριβής. Ευτυχώς ο Φαραώ είχε εξουσιοδοτήσει τον τεχνοκράτη αξιωματούχο του (Ιωσήφ) να φυλάξει γεννήματα κατά τα επτά χρόνια αφθονίας, δημιουργώντας επαρκή αποθέματα να σώσουν τον αιγυπτιακό λαό από τον λιμό κατά τα επτά άσχημα χρόνια. Αυτό αποτελεί πολύτιμό μάθημα για τους σημερινούς κυβερνητικούς αξιωματούχους τόσο των βιομηχανοποιημένων όσο και των αναπτυσσόμενων χωρών.

Για τις αναδυόμενες αγορές τα πρώτα επτά χρόνια της αφθονίας ήρθαν κατά το 1975-1981, με την ανακύκλωση πετροδολαρίων υπό μορφήν δανείων στις αναπτυσσόμενες χώρες. Η διεθνής κρίση χρέους που έπληξε το Μεξικό το 1982 υπήρξε καταλύτης για τα επόμενα επτά «ισχνά» χρόνια, τα οποία είναι γνωστά στη Λατινική Αμερική ως «η χαμένη δεκαετία». Η χρονιά που ανεστράφη αυτή η τάση, το 1989, σημειώθηκε από την πρώτη έκδοση των ομολόγων Brady (ομολόγων σε δολάρια εκδοθέντων από λατινοαμερικάνικες χώρες), τα οποία βοήθησαν την περιοχή να ξεπεράσει την κρίση.

Ο δεύτερος κύκλος επτά «παχιών» χρόνων ήταν περίοδος πρωτοφανών εισροών κεφαλαίου στις αναδυόμενες αγορές μεταξύ 1990 και 1996. Μετά την κρίση της Ανατολικής Ασίας του 1997, ακολούθησαν επτά χρόνια κεφαλαιακής ξηρασίας. Ο τρίτος κύκλος εισροών προέκυψε το 2004-2011 και δεν κάμφθηκε από την παγκόσμια οικονομική κρίση. Αν η ιστορία επαναλαμβάνεται, τώρα είναι καιρός για μια τρίτη «αιφνίδια παύση» εισροών κεφαλαίου στις αναδυόμενες αγορές.

Άραγε είναι ικανά τα απλά αριθμητικά στοιχεία και μια βιβλική παραβολή για να πάρουμε σοβαρά την υπόθεση ενός 15ετούς κύκλου; Ίσως, αν έχουμε κάποιου είδους αιτιολογική θεωρία που να εξηγεί αυτή την περιοδικότητα των διεθνών εισροών κεφαλαίου.

Ιδού μια πιθανότητα: 15 χρόνια χρειάζονται για μεμονωμένους υπεύθυνους δανείων και διαχειριστές hedge funds να πάρουν προαγωγή και να αλλάξουν πόστο.

Αν καταρρεύσουν οι αναδυόμενες αγορές το 2012, να θυμάστε πού το ακούσατε για πρώτη φορά - στην Αρχαία Αίγυπτο.

* Ο Τζέφρι Φράνκελ είναι καθηγητής Σχηματισμού Κεφαλαίου και Ανάπτυξης στο πανεπιστήμιο Χάρβαρντ.

Zelis677 - Αντί επιλόγου

αναδημοσίευση χωρίς άδεια 

καθώς πρέπει να ακούγονται/διαβάζονται όλες οι απόψεις

 (τα κόκκινα είναι δικά μουγιατί δεν διαβάζεται στο λευκό φόντο το πορτοκαλί)

από http://bilia2004.blogspot.com/

Δευτέρα, 18 Απριλίου 2011

MyWay ..

Το Αρκουδοτόμαρο δεν έχει θέση στην γκαρνταρόμπα του Elliotikoύ πλέον .

                   Πολλοί βιάστηκαν πρόσφατα  

Παρακολουθήσαμε μία άνοδο με καθολική στήριξη  από τα ΜΜΕ ,που κατέληξε σε εισαγγελική  έρευνα για την ημέρα του αποτυχημένου Deal…

Η  βραχυχρόνια αρίθμηση μας(692) άλλαξε ,ΑΛΛΆ ποτέ μα ποτέ δεν αλλάζει με αυτό τον τρόπο η πορεία  !

Η χειραγώγηση θα πληρωθεί με το ίδιο νόμισμα  και με  τοκογλυφικό επιτόκιο.

Απλά και elliotikά,  η χειραγώγηση ,ΝΑΙ , επηρεάζει το τώρα, όχι το μετά ,όχι την πορεια,όχι την τάση ,η οποία εφόσον η μέτρηση είναι σωστή θα έρθει αργά η γρήγορα ,και με ένταση ανάλογη του μεγέθους της χειραγώγησης που προηγήθηκε..

Χωρίς ΚΑΜΙΑ αλλαγή στην στάση μας(έως τώρα) όσον αφορά την αγορά   ( ΑΠΟΛΥΤΗ ΑΠΟΧΗ) φτάσαμε στα πρόσφατα ανοδικα γεγονότα του Ιανουαρίου, και εδώ αξίζει να δώσουμε μια διαγραμματική εκτίμηση λίγο διαφορετική από όσα βλέπω και βλέπετε ,στις τεχνικές αναλύσεις.

     Εδώ θα προσεγγίσουμε το θέμα καταρχήν όπως είδαν οι περισσότεροι 
ή όπως τους έπεισαν να το δουν  : 

 

Βλέπουμε πως πέρα από το καταληκτικό (πολύ καλός σχεδιασμός  ΜΑΕΣΤΡΟ) έχουμε ένα πλήθος ΤΕΧΝΙΚΩΝ σημάτων με κορυφαία την κούπα και τον ΚΜΟ200.
Η Κούπα και οι ΩΚΩ είναι σχηματισμοί πολύ ανώτεροι ταλαντωτών και ΚΜΟ ,γιατί σε κάποιες περιπτώσεις ΜΠΟΡΕΙ να ναι περικομμένα πέμπτα ή τέλος κύματος-έναρξη νέου .

Είναι φανερή η ΠΑΓΙΔΑ. Και σε αυτό αναφέρθηκα .

Μια ‘πειστική’ παγίδα για την  Τεχνική ανάλυση.

 Σε τέτοιες περιπτώσεις (οι πολέμιοι της) την κατηγορούν ,και δίκαια, πως λέει ότι θέλει.. Δεν φταίει όμως αυτή .

Η τεχνολογία δίνει εργαλεία πλέον που την υποσκελίζουν διαδοχικά .

  

R.N Elliott

 

Το ίδιο σχήμα elliοtikά

Βλέπω  πως ένα  5-3-5 επίπεδο διορθωτικό  κύμα (και όχι 3 μετά το ανοδικό σπάσιμο του 709) με Β σε WXY τελείωσε στις 830 μονάδες

ΤΟ ΣΥΓΚΕΚΡΙΜΈΝΟ ΔΕ, ήταν ΕΠΑΛΛΗΛΟ - το Β εξέχει της έναρξης του Α ,το C υπολείπεται της κορυφής του( ΚΑΙ ΠΑΛΙ ΜΠΡΑΒΟ μαέστρο ) .

      
            Μία μικρή  εξήγηση για τον σχηματισμό .

              Η Επάλληλη διόρθωση δείχνει ένα διαγραμματικό γεγονός που ΔΕΝ έπρεπε να γίνει . Η αγορά είχε τον Ιανουάριο αποφασίσει νέα χαμηλά και ‘σύρθηκε’ κυριολεκτικά σε ανοδικό momentum . Σε αυτήν την περίπτωση, η κύρια τάση(πτωτική) υπαναχωρεί αιφνιδιασμένη ,αλλά ΑΡΝΕΙΤΑΙ να δώσει νέα υψηλά (885) (βαφτίζοντας την  διόρθωση ως ΕΠΙΠΕΔΗ ΔΙΕΥΡΥΜΕΝΗ ) ΤΗΝ ΟΝΟΜΑΖΕΙ ΠΑΡΑΝΟΜΗ(ΕΠΑΛΛΗΛΗ) και αναλαμβάνει να ‘κοψει’ την ανοδική πορεία ΠΡΙΝ το 885, και την νομιμοποίησή της(επίπεδη).

ΜΟΝΟ ΠΤΩΣΗ ΜΠΟΡΟΥΣΕ ΝΑ ΥΠΑΡΧΕΙ  ΜΕΤΑ !   

Τα επίπεδα – στόχοι(620) πριν το 830 αφορούσαν την φυσιολογική εξέλιξη (που δεν ήρθε) του Ιανουαρίου.

Τα νέα επίπεδα τώρα δεν  είναι αυτά.

Ας τα βρουν αυτοί που ώθησαν τον 20ρη  στο 830, η κίνηση στο 830 έδωσε ΠΛΕΟΝ στον elliotician στόχους τέλους με ελάχιστες μεταξύ τους αποκλίσεις .

O Elliotikός αναλυτής είναι ήδη αγοραστής!

Εταιρείες με ισχυρά θεμελιώδη (εκτός τραπεζών ακόμη) και με θέση στην νέα εποχή είναι ήδη (με ΤΕΧΝΙΚΟ ΣΗΜΑ ανόδου) στο χαρτοφυλάκιό του.

Η ολική και 100% είσοδός του θα γίνει μετά την παταγώδη ΠΤΩΤΙΚΉ σκηνή που ΠΙΘΑΝΟΤΑΤΑ εχει διαλέξει  για εκκωφαντικό τέλος ,  Η ΑΓΟΡΑ.

http://bilia2004.blogspot.com/2011/04/blog-post.html

Διαβάστε το disclaimer στο τέλος της σελίδας του.

Social Mood Turns Negative: Markets Will Soon Follow, Robert Prechter Says

From the Mid-East to the American Midwest, constituents are rising up in protest against the government.  Not all these events are specifically linked but they do reflect a broader shift in human psychology that will have major ramifications on society, from politics to the markets.

At least that's what Robert Prechter, the foremost follower and evangelist of the Elliott Wave Principle believes. 

What's an Elliott Wave?

"The Elliott Wave Principle is a detailed description of how groups of people behave. It reveals that mass psychology swings from pessimism to optimism and back in a natural sequence, creating specific and measurable patterns," according to Prechter's website.

In this case, we're witnessing "a change towards a negative social mood," says Prechter.  This shift has already manifested itself in a top in emerging markets, Prechter tells Aaron and Henry in this accompanying video

But it's only the beginning: Markets around the world will sink as the mood darkens.  (See:Bob Prechter: We're Still in a Bear Market and Stocks Will Crash to a New Low).
"Even though we have deteriorating fundamentals, people are focusing on the optimistic things: 'the economy is expanding, the Fed is savings all the markets,'" he says.

He does have a point, in the face of all this uncertainty and turmoil, the markets are proving to be quite resilient. Tune into CNBC and you'll hear pundits brush off major
concerns, saying how the threat of rising commodity prices will drive the Fed to save the day again with another round of quantitative easing; or that any inflation that's emerging is good for stocks.

Prechter believes we're simply in the midst of a bear market rally that will eventually fail and brings us to new lows. Not until the doom and gloom becomes unanimous will the stock market have bottomed and begin the upturn to a sustainable bull market.  "Until people are afraid of stocks and give you a litany of reason why they can't go up...we just want to keep our powder dry," he says.

On the political front, Prechter believes that growing negative mood here at home will manifest itself in protests akin to the riots seen at the 1968 Democratic convention in Chicago, which paved the way for the massive anti-war protests of the early 1970s. In other words, 2010's Tea Party rallies and 2011's pro-union protests may just be the beginning.

http://finance.yahoo.com/tech-ticker/social-mood-turns-negative-markets-will-soon-follow-robert-prechter-says-535967.html

Προσδεθείτε… Ο Dow στις 38.820 μονάδες!

Το βαρόμετρο του αμερικανικού χρηματιστηρίου, ο δείκτης Dow Jones Industrial Average, θα εκτιναχτεί στις 38.820 μονάδες σε μια οκταετή περίοδο «υπερανάπτυξης» που θα ξεκινήσει το 2017, σύμφωνα με τον κ. Jeffrey A. Hirsch, εκδότη του, πασίγνωστου στη Wall Street, «Αλμανάκ του Χρηματιστηριακού Επενδυτή» («Stock Trader’s Almanac»).

«Όλες οι προηγούμενες μεγάλες οικονομικές φάσεις ακμής και bull markets δημιουργήθηκαν χάρη στην ειρήνη, στον πληθωρισμό από τον πόλεμο και τις δαπάνες αντιμετώπισης της κρίσης, καθώς και στη διάδοση των τεχνολογιών, που δημιούργησαν μεγάλες πολιτισμικές μεταστροφές και βιώσιμη ευμάρεια», αναφέρει στο δελτίο Τύπου που συνοδεύει την 44η έκδοση του «Αλμανάκ», όπως μεταδίδει το πρακτορείο Bloomberg.

Η βαρύγδουπη πρόβλεψη του κ. Hirsch προκύπτει μία δεκαετία μετά την πρόβλεψη των James K. Glassman και Kevin A. Hassett ότι ο Dow θα ενισχυθεί στις 36.000 μέχρι το 2005. Η πρόβλεψη εκείνη, που προκάλεσε επίσης μεγάλη εντύπωση στους αμερικανικούς επενδυτικούς κύκλους, περιγράφηκε στο βιβλίο «Dow 36.000», ένα bestseller των «New York Times». Πάντως, ο... ηλικίας 114 ετών δείκτης έκλεισε το 1999 στις 11.497 μονάδες και βούλιαξε έως το χαμηλό των 7.286 το 2002, μετά τη φούσκα του Ίντερνετ. Στη συνέχεια, ο Dow εκτινάχτηκε στο ρεκόρ των 14.164 μονάδων το 2007 και διολίσθησε τον Μάρτιο του 2009, μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση, στις 6.547 μονάδες. 

Ο Dow έκλεισε προχθές στις 10.812 μονάδες, που σημαίνει ότι πρέπει να κερδίσει 259% ή περίπου 8,9% ετησίως επί 15 χρόνια, για να ανταποκριθεί στην πρόβλεψη Hirsch. Κατά μέσο όρο, ο δείκτης χάνει 1,3% κάθε χρόνο από το 1999.

Από εδώ και πέρα, ωστόσο, κατά τον κ. Jeffrey Hirsch, η απόσυρση των αμερικανικών στρατευμάτων από το Ιράκ και το Αφγανιστάν και ο πληθωρισμός εξαιτίας των πολέμων, καθώς και των δαπανών που έγιναν για να λήξει η χρηματοοικονομική κρίση, θα στηρίξουν τον Dow. Η πρόοδος στην ενέργεια και στη βιοτεχνολογία πιθανότατα θα βοηθήσει επίσης στο ράλι το οποίο θα εκδηλωθεί μεταξύ των ετών 2017 και 2025, αναφέρει.

Το «Stock Trader’s Almanac», το οποίο πρωτοκυκλοφόρησε ο πατέρας του κ. Hirsch, ο Yale Hirsch, το 1967, είναι ευρέως γνωστό στους χρηματιστηριακούς κύκλους στον «ναό του χρήματος», καθώς έχει εντοπίσει και αναδείξει αρκετά εποχικά μοτίβα για τις αποδόσεις των χρηματιστηρίων.

Έχει καθιερώσει τη στρατηγική των «Καλύτερων Έξι Μηνών» που δείχνει ότι, από το 1950, οι επενδυτές αποκομίζουν τα μέγιστα αν κατέχουν μετοχές του Dow από την 1η Νοεμβρίου έως τις 30 Απριλίου και τις αποφεύγουν το υπόλοιπο έτος. Έχει καταθέσει επίσης στοιχεία που δείχνουν ότι η καλύτερη χρονιά μετοχικών αποδόσεων, με βάση τον κύκλο προεδρικών εκλογών στις ΗΠΑ, είναι η τρίτη χρονιά της θητείας ενός Αμερικανού Προέδρου (όπως το 2011).

Η άποψη του κ. Hirsch, όπως και οι προ 10ετίας προβλέψεις των Glassman και Hassett, βασίζεται σε έργο του καθηγητή Οικονομίας κ. Jeremy Siegel, ο οποίος παρατήρησε ότι, από το έτος 1800, οι μετοχές δεν έχουν δώσει ποτέ αρνητική απόδοση, αφαιρουμένου του πληθωρισμού, αν ο επενδυτής τις κρατήσει επί 17 χρόνια τουλάχιστον. Για τους θιασώτες αυτής της άποψης, αυτό σημαίνει ότι οι μετοχές είναι ασφαλής τοποθέτηση για μακροχρόνιους επενδυτές που έχουν τη δυνατότητα να διαχειριστούν τη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα.

Να πούμε, για την ιστορία, ότι ο Dow, που δημιουργήθηκε στις 26 Μαΐου 1896 από τον συνιδρυτή της «Wall Street Journal», Charles Dow, αρχικώς αποτιμήθηκε στις 40,94 μονάδες και περιλάμβανε τις American Cotton Oil, Chicago Gas, Distilling & Cattle Feeding, National Lead και Tennessee Coal & Iron. Η General Electric είναι η μόνη μετοχή από τα αρχικά μέλη του δείκτη, στον οποίο εισήλθε το 1898.

Το βαρόμετρο της Wall Street πέρασε τις 100 μονάδες το 1906 κι έφτασε στις 1.000 το 1972. Ξεπέρασε τις 5.000 μονάδες το 1995. Η μεγαλύτερη απώλειά του ήταν 777,68 μονάδες ή 7% στις 29 Σεπτεμβρίου 2008. 


http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/605686/ArticleNewsWorld.aspx

Πτώση του Dow Jones στις 1000 μονάδες προβλέπει ο Ρ. Πρέχτερ

Ο διάσημος για τις τεχνικές αναλύσεις αλλά και τις απαισιόδοξες προβλέψεις του αναλυτής Ρόμπερτ Πρέχτερ δήλωσε χθες Τρίτη πως περιμένει η αμερικανική οικονομία θα βυθιστεί σε αποπληθωριστική ύφεση και πως οι μετοχές θα βουλιάξουν.

Ο βασικός μετοχικός δείκτης Dow Jones στις ΗΠΑ μπορεί να πέσει κάπου ανάμεσα στις 1000 και 3000 μονάδες τα επόμενα 5-7 έτη, δήλωσε σε τηλεφωνική συνέντευξη αναφέρει το Reuters. Σήμερα ο Dow βρίσκεται στις 9.744 μονάδες

"Είναι πολύ καθαρό ότι υπάρχει ένας σοβαρός χρηματιστηριακός κίνδυνος" τόνισε ο Πρέχτερ ο οποίος παρακινεί τους επενδυτές να τοποθετήσουν τα χρήματά τους σε τίτλους υψηλής ρευστότητας και ασφάλειας όπως πχ τα αμερικανικά κρατικά έντοκα γραμμάτια.

Να σημειωθεί πως ο Πρέχτερ είχε έγκαιρα αποσυρθεί από την αγορά πριν το κραχ του 1987, ενώ είχε προβλέψει το χρηματιστηριακό μπούμ που ξεκίνησε το 1982.

Στις αρχές Ιουνίου ο Πρέχτερ πρόβλεψε τη βραχυχρόνια ανάκαμψη του ευρώ κατά 10% σε διάστημα 2-3 μηνών, πρόβλεψη στην οποία επέμεινε χθες ενόσω το ευρώ έχει ήδη κερδίσει 6% έναντι του δολαρίου. Να σημειωθεί πως επειδή ο Πρέχτερ προβλέπει αποπληθωρισμό σε ΗΠΑ και Ε.Ε., προτιμά να επενδύει στο κλασσικό νόμισμα ασφαλείας, το ελβετικό φράγκο.

Τέλος, για τις τιμές ακινήτων στις ΗΠΑ οι οποίες έχουν μειωθεί ήδη 40% από τα κορυφαία επίπεδά τους, ο Πρέχτερ ισχυρίζεται πως έχουν διανύσει μόλις το 50% της πτωτικής τους διαδρομής...

http://www.enet.gr/?i=news.el.oikonomia&id=180884

waves