«Σφαλιάρα» Moody's στον Στουρνάρα!!!!!!!!!

Με πολιτική "σφαλιάρα" στον Γιάννη Στουρνάρα και την επιλογή για λογιστική τακτοποίηση του χρέους -μέσω εξαίρεσης των 50 δισ. από έλλειμμα και χρέος- ισοδυναμεί η τοποθέτηση του οίκου αξιολόγησης Moody's που το χαρακτηρίζει  μη βιώσιμο και προβλέπει νέο κούρεμα, αυτή τη φορά του επίσημου τομέα. Σύμφωνα τα στοιχεία του οίκου το χρέος της γενικής κυβέρνησης ανέρχεται στο 176,5% του ΑΕΠ, ενώ η λογιστική διαγραφή των €50 δισ. δεν αλλάζει τη δυναμική και την πραγματικότητα. Οι εξλίξεις αποτελούν εμπόδιο στην προσπαθεια της κυβέρνησης για βελτίωση του κλίματος και προσέλκυση επενδύσεων, ενώ παράλληλα θέτουν υπό αμφισβήτηση την ορθότητα των πολιτικών χειρισμών.
Η νέα τοποθέτηση της Moody’s, λίγες μέρες μετά την αναβάθμιση της χώρας από τη Fitch αποκαλύπτει παρασκηνιακές τιτανομαχίες για το χειρισμό της κρίσης και τις προοπτικές των χωρών. Η Fitch που αναβάθμισε την Ελλάδα επισημαίνει στην έκθεσή της ότι το χρέος είναι ανεξέλεγκτο και μη βιώσιμο σε αυτά τα επίπεδα, αλλά δεν προβάλει αυτό το θέμα.
Η Moody’s αναφέρεται στην ύπαρξη υπολογίσιμου πολιτικού ρίσκου στη χώρα και ασταθείς προοπτικές, συνδυασμός που υποσκάπτει τις αναπτυξιακές προσδοκίες και καλλιεργεί περιβάλλον ανασφάλειας.
Ο οίκος φαίνεται να εκφράζει αντιρρίσεις και προβληματισμό για την υιοθέτηση  –όπως προκύπτει από τις δηλώσεις του Γ. Στουρνάρα- στρατηγικής για εξαίρεση των 50 δισ. που διατέθηκαν για τις ανακεφαλαιοποιήσεις από το χρέος, αντί νέας μείωσης με κούρεμα του επίσημου τομέα.
Σε αυτή τη βάση εδράζεται και το σκεπτικό της έκθεσης της Moody’s η οποία επισημαίνει ότι χρέος της Ελλάδας δεν είναι ακόμα βιώσιμο και κατά πάσα πιθανότητα θα χρειαστεί νέο κούρεμα, εννοώντας το OSI.
Σύμφωνα με τα μέχρι στιγμής στοιχεία της Moody’s το χρέος της γενικής κυβέρνησης υπολογίζεται στο 176,5% του ΑΕΠ το 2013, συνεπώς ο οίκος αξιολόγησης θεωρεί ότι παραμένει μη βιώσιμο.
«Δεδομένου ότι το 80% του ελληνικού χρέους οφείλεται στον επίσημο τομέα (πρόκειται κυρίως για ομόλογα που κατέχουν το EFSF, το ΔΝΤ και η ΕΚΤ), αναμένουμε ότι θα είναι απαραίτητη η βοήθεια του επίσημου τομέα όσον αφορά την ελάφρυνση του χρέους, προκειμένου να μειωθούν τα ονομαστικά επίπεδα του χρέους», αναφέρει, προσθέτοντας: «Θα μπορούσε να δικαιολογηθεί η περαιτέρω ελάφρυνση του χρέους που κατέχουν οι ιδιώτες πιστωτές. Υπάρχει μεγάλη πιθανότητα».
 «Η αξιολόγηση της Ελλάδας από τον Moody’s με C από το υψηλό επίπεδο του ελληνικού χρέους που κατά τη γνώμη μας παραμένει μη βιώσιμο ιδίως στο πλαίσιο μιας προοπτικής για χαμηλή ανάπτυξη. Αυτός ο κίνδυνος επιτείνεται από την ακραία κοινωνική και πολιτική αστάθεια που υπάρχει στην Ελλάδα με δεδομένη την εκτεταμένη αναδιάρθρωση της οικονομίας για την προώθηση της ανάπτυξης», υπογραμμίζει σε ερώτηση του real.gr.
Ωστόσο, ο Moody’s δεν παίρνει θέση σχετικά με το χρόνο επιστροφής της Ελλάδας στις αγορές, σημειώνοντας χαρακτηριστικά: «Ο Moody’s γνωμοδοτεί αποκλειστικά για την βούληση και την ικανότητα μίας κυβέρνησης να αποπληρώσει το χρέος της».



 sofokleousin

ΑΛΛΑΓΗ ΣΚΗΝΙΚΟΥ. ΣΤΑΜΑΤΟΥΝ ΤΗΝ ΤΡΟΜΟΚΡΑΤΙΑ ΤΟΥ ΛΑΟΥ ΚΑΙ ΤΟΥ ΔΙΝΟΥΝ ΠΛΑΣΤΗ ΑΙΣΙΟΔΟΞΙΑ ΠΡΙΝ ΤΟ ΠΡΟΔΙΑΓΕΓΡΑΜΜΕΝΟ ΤΕΛΟΣ

Αφού οι οίκοι αξιολόγησης μας αναβαθμίζουν και τα spreads πέφτουν, γιατί άραγε παίρνονται κι άλλα μέτρα; Γιατί γίνονται κι άλλες απολύσεις; Γιατί μπαίνουν νέοι φόροι, Γιατί ξεπουλιέται η δημόσια περιουσία μας και σε λίγο θα εξαϋλωθούν και οι ιδιωτικές μας περιουσίες;
 Γιατί το πειραματόζωο, λίγο πριν την έκρηξή του δεν θα αντιδράσει και πάλι, όχι ακυρωμένο αυτή τη φορά από την τρομοκρατία της κατάρρευσης, αλλά με δόσεις αισιοδοξίας και καρτερικότητας και με πρωταγωνιστή φυσικά της αισιοδοξίας την κυβέρνηση

Η Fitch αναβάθμισε την Ελλάδα

Κατά 2 βαθμίδες, από CCC σε B- με σταθερές προοπτικές

 Στο κλίμα αισιοδοξίας που έχει δημιουργηθεί τις τελευταίες ημέρες –τουλάχιστον στο χρηματιστήριο- έρχεται να συμβάλλει και η Fitch, η οποία αναβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας κατά δύο βαθμίδες, από CCC σε B-, με την προοπτική της αξιολόγησης «σταθερή». Με αυτόν τον τρόπο ισχυροπιοείται το χαρτί της κυβέρνησης στο σκληρό πόκερ τόσο στο ελληνικό πολιτικό ταμπλό όσο και διεθνές επενδυτικό, όπου αγνωίζεται για την προσέλκυση επενδύσεων. Στην έκθεσή της η Fitch επιβεβαιώνει την προσέγγιση του πρωθυπουργού κάνοντας λόγο για την επέδωση κλίματος σταθερότητας και ύφεσης των οικονομικών και κοινωνικών εντάσεων.
Με αυτό τον τρόπο φαίνεται ότι σφυριλατείται συντονισμένα η βελτίωση του οικνομικού και επενδυτικού κλίματος στο πλαίσιο ευρ΄τυερης προσπάθειας ανασύνταξης και εξωστρέφειας της κυβέρνησης η οποία θα προσπαθήσει να επενδύσει πάνω σε αυτά τα στοιχεία και τις ενδείξεις τόσο για να επιτύχει την πολιτική κυριαρχία στο εσωτερικό όσο και για να αντλήσει κεφάλαια από τη διεθνή επενδυτική κοινότητα.
Η έκθεση της Fitch αποτελεί "ψήφο εμπιστοσύνης" για την ελληνική κυβέρνηση, ενώ ο χρονισμός μόνο τυχαίος δεν είναι... Η έκθεση βοηθά στην εδραίωση θετικού κλίματος στο Χρηματιστήριο το οποίο έχει ξεκινήσει μια αλματώδη ανοδική κούρσα και επιβεβαίωσε σήμερα με επιτυχία τη στήριξη των 1060 μονάδων.
Οι εξελίξεις αυτές θέτουν σταδιακά σε κίνηση πιο συντηρητικά επενδυτικά κεφάλαια, καθώς η Ελλάδα φαίνεται ότι επιστρέφει στο διεθνές επενδυτικό ραντάρ και οι δαιχρισιτές θα τη βολιδοσκοπούν ως ανερχόμενη και ως όχι ως βραχυχρόνια επενδυτική ευκαιρία. Παράλληλα περιορίζεται το επενδυτικό ρίσκο, εξέλιξη που μεσοπρόθεσμα θα βοηθήσει στη βελτίωση των αποτιμήσεων και θα οδογήσει σε καλύτερα -για το Δημόσιο- deal αποκρατικοποιήσεων.
Η Fitch προσπαθώντα να κρατήσει καλυμμένα τα νώτα της επισημαίνει ότι η δυνατότητα ανάκαμψης παραμένει αμφίβολη παρά την βελτίωση του οικονομικού κλίματος και τις θετικές ενδείξεις από τη βιομηανική παραγωγή. Η σημείωση αυτή σε προβεβλημένο σημείο της έκθεσης δείχνει ότι υπάρχουν αρκετές ανησυχίες για την επιτυχία των εφαρμοζόμενων πολιτικών.

Ο οίκος σημειώνει ότι η αναβάθμιση του αξιόχρεου της Ελλάδας αντανακλά την «ξεκάθαρη πρόοδο που έχει επιτευχθεί στην προσπάθεια εξάλειψης του δημοσιονομικού ελλείμματος και του ελλείμματος τρεχουσών συναλλαγών, αλλά και το γεγονός ότι η διαδικασία εσωτερικής υποτίμησης έχει επιτέλους αρχίσει να πιάνει τόπο».

«Το κόστος έχει υπάρξει υψηλό όσον αφορά την χαμένη παραγωγή και την αυξανόμενη ανεργία και η δυνατότητα για ανάκαμψη παραμένει αμφίβολη. Παρ’ όλα αυτά, η παροχή βοήθειας όσο αφορά στο δημόσιο χρέος και η χαλάρωση των δημοσιονομικών στόχων έχουν αυξήσει τις μετρήσεις του οικονομικού κλίματος σε υψηλά τριετίας, ενώ ο κίνδυνος εξόδου από την Ευρωζώνη έχει υποχωρήσει».
  Η ελληνική οικονομία εξισορροπείται: Έχει γίνει ξεκάθαρη πρόοδος προς την εξάλειψη του δημοσιονομικού ελλείμματος και του ελλείμματος τρεχουσών συναλλαγών, ενώ η εσωτερική υποτίμηση έχει αρχίσει να καθιερώνεται.
Επισημαίνει ωστόσο ότι το τίμημα είναι υψηλό όσον αφορά στη χαμένη παραγωγή και την αύξηση της ανεργίας και η ικανότητα για ανάκαμψη είναι ακόμα αμφίβολη.  Ωστόσο, η διαγραφή χρέους και η χαλάρωση των δημοσιονομικών στόχων έχουν οδηγήσει σε άνοδο τους δείκτες οικονομικού κλίματος της κεντρικής τράπεζας σε υψηλό τριών ετών και ο κίνδυνος εξόδου από την Ευρωζώνη έχει υποχωρήσει.
Το πρόγραμμα οικονομικής προσαρμογής είναι σε καλό δρόμο, αναφέρει ο οίκος προσθέτοντας ότι το ευρύτερο περιβάλλον φαίνεται να προσομοιάζει μια εικόνα κοινωνικής και οικονομικής σταθερότητας.
Προσθέτει ότι η υφιστάμενη κυβέρνηση έχει δείξει πολύ μεγαλύτερη ιδιοκτησία του προγράμματος σε σύγκριση με τις προηγούμενες κυβερνήσεις, δεσμευόμενη για περαιτέρω εμπροσθοβαρή δημοσιονομική προσαρμογή και καταβάλλοντας μια ανανεωμένη προσπάθεια στις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις.
Προειδοποιεί ωστόσο ότι η δεν έχει επιτευχθεί ακόμη η οικονομική ανάπτυξη και η αντίσταση στις μεταρρυθμίσεις είναι υψηλή, κάτι που δείχνει τους συνεχιζόμενους κινδύνους στην εφαρμογή του προγράμματος.
Ο οίκος αναφέρει ότι η δημοσιονομική προσαρμογή σε πρωτογενές επίπεδο άνω του 9% του ΑΕΠ το 2009-12 (χωρίς να περιλαμβάνεται η έκτακτη στήριξη στον χρηματοοικονομικό τομέα) και περίπου 16% σε κυκλικά προσαρμοσμένους όρους αποτελεί ένα από τα πιο φιλόδοξα παραδείγματα δημοσιονομικής προσαρμογής μεταξύ των προηγμένων οικονομιών τα τελευταία χρόνια.

Το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών έχει επίσης μειωθεί από 10% του ΑΕΠ το 2011 σε 3% το 2012. 

Σημειώνει επίσης ότι το αναθεωρημένο πρόγραμμα της Ε.Ε. και του ΔΝΤ δίνει στην Ελλάδα δύο επιπλέον χρόνια (2015-16) για την επίτευξη πρωτογενούς πλεονάσματος 4,5% του ΑΕΠ. Η χαλάρωση αυτή αντανακλάται στις προσδοκίες της Fitch για πιο ήπια οικονομική συρρίκνωση της τάξης του 4,3% το 2013 (-6,4% το 2012) και αδύναμης ανάπτυξης το 2014.
Αναφέρει επίσης ότι οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις σημειώνουν πρόοδο, ενώ το χρηματοοικονομικό σύστημα έχει σταθεροποιηθεί: 16 δισ. με 17 δισ. ευρώ σε προθεσμιακές καταθέσεις έχουν επιστρέψει στο σύστημα από τα μέσα του 2012 και η ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών έχει προχωρήσει ικανοποιητικά.
Στο μεταξύ, ένα μικρό αλλά σημαντικό ορόσημο επιτεύχθηκε νωρίτερα αυτό το μήνα με την ολοκλήρωση της πρώτης μεγάλης ιδιωτικοποίησης από την έναρξη του προγράμματος.
Σημαντική πρόοδος έχει επίσης σημειωθεί όσον αφορά τη μεταρρύθμιση των αγορών εργασίας και το 80% των απωλειών σε ανταγωνιστικότητα έχει ανακτηθεί. Ωστόσο, σημαντική πρόκληση παραμένει η μεταρρύθμιση των αγορών προϊόντων: η πρόοδος στην περιοχή αυτή θα είναι σημαντική για να στηριχθεί μια βιώσιμη ανάκαμψη και για την επιτυχία του προγράμματος, αναφέρει.
Ο οίκος αναφέρει επίσης ότι η εκτεταμένη αναδιάρθρωση του χρέους έχει θέσει τη χρηματοδότηση του προγράμματος σε ασφαλέστερη βάση και αναμένεται να μετριάσει την κορύφωση του δημόσιου χρέους ως προς το ΑΕΠ στο 180% περίπου το 2013-14.
Εξαιρούμενου αυτού του εξαιρετικά υψηλού ποσοστού δημόσιου χρέους, τα σημαντικά μειωμένα επιτόκια και η επέκταση της ωρίμανσης που διασφαλίστηκε από την αναδιάρθρωση του χρέους και τη χρηματοδότηση του προγράμματος σημαίνουν ότι η εξυπηρέτηση του χρέους φαίνεται πλέον πιο διασφαλισμένη.
Προσθέτει ωστόσο ότι ακόμα και έτσι η βιωσιμότητα του δημόσιου χρέους δεν είναι διασφαλισμένη και θα εξαρτηθεί από την οικονομική ανάκαμψη και ένα βιώσιμο πρωτογενές δημοσιονομικό πλεόνασμα.
Ο οίκος αναφέρει επίσης ότι ο βαθμός του κινδύνου χρεοκοπίας για τους πιστωτές του ιδιωτικού τομέα όπως αποτυπώνονταν στην προηγούμενη αξιολόγηση  ΄CCC΄ έχει υποχωρήσει.
Κατά την άποψη της Fitch η αναδιάρθρωση του κρατικού χρέους και η επαναγορά του χρέους έχουν μειώσει το μερίδιο των πιστωτών από τον ιδιωτικό τομέα στο χρέος της γενικής κυβέρνησης στο σημείο (15% χωρίς να περιλαμβάνονται τα έντοκα) όπου το όφελος από περαιτέρω αναδιάρθρωση θα ήταν μικρό σε οικονομικούς όρους.
Αποκλείοντας την έξοδο της Ελλάδας από το ευρώ, η Fitch θα μπορούσε να προβλέψει την ανάληψη του μεγαλύτερου βάρους μιας μελλοντικής χρεοκοπίας από τους πιστωτές του επίσημου τομέα, αν και οι πολιτικές σκοπιμότητες μιας τέτοιας κίνησης δεν είναι ξεκάθαρες, αναφέρει ο οίκος.
Σημειώνει επίσης ότι η αξιολόγηση της Ελλάδας υποστηρίζεται από το ακόμα υψηλό κατά κεφαλήν εισόδημα το οποίο ξεπερνά κατά πολύ τις μέσες αξιολογήσεις ΄B΄ και ΄BB΄, τα ανώτερα μέτρα διακυβέρνησης στις περισσότερες μετρήσεις και τη συμμετοχή της χώρας στην Ευρωζώνη κάτι που την προστατεύει από τους συναλλαγματικούς κινδύνου και τους κινδύνους στο ισοζύγιο πληρωμών και διευκόλυνε την πρόσβαση σε πρωτοφανή οικονομική βοήθεια.

Παράγοντες μεταβολής της αξιολόγησης
- Το σταθερό outlook αντανακλά την άποψη του οίκου πως οι ανοδικοί και καθοδικοί κίνδυνοι για την αξιολόγηση είναι πιο εξισορροπημένοι σε σχέση με το πρόσφατο παρελθόν. Ωστόσο, οι παρακάτω παράγοντες μπορούν, ο καθένας ξεχωριστά ή όλοι μαζί , να οδηγήσουν σε κάποια μεταβολή της αξιολόγησης.
1) Η βιώσιμη οικονομική ανάκαμψη με βάση την πιστή εφαρμογή του προγράμματος προσαρμογής, συμπεριλαμβανομένων των δομικών μεταρρυθμίσεων, αποτελεί λόγο αναβάθμισης.
2) Αντίθετα, αποτυχία οικονομικής ανάκαμψης, που θα έχει ως αποτέλεσμα νέα χρηματοδοτικά κενά μπορούν να προκαλέσουν αρνητική μεταβολή. Επίσης, μία νέα πολιτική και κοινωνική αστάθεια, που θα οδηγήσει σε μη τήρηση του προγράμματος, θα αυξήσει τους κινδύνους εξόδου από την Ευρωζώνη και θα προκαλέσει αθέτηση πληρωμών από το κράτος και χρεοκοπίες στον ιδιωτικό τομέα, θα έχει ως αποτέλεσμα την υποβάθμιση.
3) Μακροοικονομικές ανισορροπίες έχουν προκαλέσει ένα υψηλό δημόσιο και εξωτερικό χρέος και έχουν κάνει την Ελλάδα ιδιαίτερα ευαίσθητη σε εσωτερικά και εξωτερικά σοκ, όπως οι εξελίξεις στην Κύπρο. Η Fitch δεν ερμηνεύει τη μεταχείριση της Κύπρου από την τρόικα ως μείωση της στήριξης για την Ελλάδα. Ωστόσο, ο οίκος θεωρεί πως οι εξελίξεις στην Κύπρο μπορούν να έχουν αρνητικές συνέπειες προκαλώντας νέο εκτροχιασμό του προγράμματος  οδηγώντας σε εικασίες επιχειρήσεις και καταθέτες για το πόσο υψηλότερα μπορεί να είναι τα χρηματοδοτικά κενά.

Βασικές υποθέσεις

- Η πολιτική και κοινωνική σταθερότητα διατηρείται και η τρέχουσα κυβέρνηση παραμένει στην εξουσία.
- Συνέχιση της πιστής εφαρμογής του προγράμματος. Η βιωσιμότητα των δημοσιονομικών και η παραμονή στην Ευρωζώνη εξαρτώνται από την εφαρμογή των δομικών και δημοσιονομικών μεταρρυθμίσεων και στην αποτελεσματικότητά τους στη θεμελίωση μίας βιώσιμης ανάκαμψης. Απόρριψη του προγράμματος, ή σημαντική απόκλιση από τους στόχους, μπορεί α προκαλέσει υποβάθμιση.
- Η Fitch θεωρεί πως τα 50 δισ. ευρώ που έχουν δεσμευτεί για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών επαρκούν και πως ο χρηματοπιστωτικός κλάδος δεν θα έχει επιπλέον σημαντικές απαιτήσεις από τον κρατικό ισολογισμό.
- Το δημόσιο χρέος είναι ευαίσθητο στις υποθέσεις για την ανάπτυξη, το πρωτεύον ισοζύγιο και τα επιτόκια.
- Η Ελλάδα παραμένει στην Ευρωζώνη και δεν επιδιώκει την επιβολή κεφαλαιακών ελέγχων υπό την απειλή νέων πιέσεων στην πιστοληπτική ικανότητα. Σε περίπτωση εξόδου από το ευρώ, η Fitch θα μεταχειριστεί την αναγκαστική αλλαγή του νομίσματος στο οποίο αποτιμάται το δημόσιο και ιδιωτικό χρέος ως χρεοκοπία.
- Η Ευρωζώνη παραμένει ανέπαφη και δεν υπάρχει υλοποίηση σοβαρών κινδύνων στην παγκόσμια σταθερότητα και την εμπιστοσύνη των επενδυτών.

Moody΄s: Υποβαθμίζει Εμπορική και Geniki, αρνητικά τα outlooks

Στην υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Εμπορικής Τράπεζας και της Geniki Bank σε Caa2 από B3, με αρνητικό outlook, προχώρησε η Moody΄s Investors Service.
Η Moody΄s επικαλείται για την απόφαση της “τον κίνδυνο που απορρέει από την αυξανόμενη πιθανότητα μιας ελληνικής εξόδου από το ευρώ” όπως έχει προειδοποιήσει και σε παλαιότερη ανάλυση της.
Η Moody΄s εκτιμά ότι πλέον υπάρχει αυξημένος κίνδυνος η Ελλάδα να εγκαταλείψει την Ευρωζώνη.
Στην ανάλυση της σημειώνει ότι αν και παραμένουν σημαντικά κίνητρα για τις ελληνικές αρχές και την Ευρωζώνη να αποφύγουν ένα τέτοιο ενδεχόμενο, ο κίνδυνος της εξόδου από το ευρώ θα μπορούσε να αυξηθεί περαιτέρω μετά τις εκλογές της 17ης Ιουνίου.
Για τις δύο τράπεζες η Moody΄s σημειώνει ότι ο αυξημένος κίνδυνος της εξόδου ουσιαστικά περιορίζει στο Caa2 την ανώτατη αξιολόγηση που μπορεί να δοθεί στις ελληνικές τράπεζες, ανεξάρτητα της στήριξης που ενδεχομένως μπορεί να διαθέσει ο μητρικός όμιλος.
Αν και δεν είναι το βασικό της σενάριο, η Moody΄s σημειώνει ότι έξοδος της Ελλάδας από το ευρώ θα αυξήσει σημαντικά την δυναμική για ραγδαία επιτάχυνση στις εκροές των καταθέσεων κάτι που θα οδηγούσε σε πάγωμα των καταθέσεων και τελικά θα κορυφώνονταν με την μετατροπή του νομίσματος με αποτέλεσμα σημαντικές απώλειες για τους καταθέτες.
Προσθέτει ότι η επιβολή του παγώματος στις καταθέσεις θα είχε απέτρεπε τους μητρικούς ομίλους από το να υποστηρίξουν τις υποχρεώσεις των ελληνικών θυγατρικών τους προς τους καταθέτες και άλλους πιστωτές, ανεξάρτητα από την οικονομική ικανότητα ή την προθυμία τους.
Η Moody΄s επισημαίνει εξάλλου ότι η ικανότητα των μητρικών ομίλων να στηρίξουν τους καταθέτες από τους κινδύνους της μετατροπής είναι περιορισμένη.

"ΜΑΧΑΙΡΑ ΕΔΩΣΕΣ...ΜΑΧΑΙΡΑ ΘΑ ΛΑΒΕΙΣ"

Αγριος εκβιασμός στη Μέρκελ

Σχηματίζεται νέα "σέχτα" με ηγέτη τον Γιούνκερ. Χτύπημα στην καρδιά της Γερμανίας από τη Moody

Χρήστος Φράγκου

Τα πεδία με αστεράκι(*) είναι υποχρεωτικά Όνομα: * Email: * Θέμα: Μήνυμα: *

Ενώ η κρίση έχει ξεπεράσει τα ελληνικά σύνορα και τα όρια του ευρωπαϊκού νότου και αγγίζει πλέον την Ιταλία και τη Γαλλία το πολιτικό σκηνικό δείχνει να μεταβάλλεται ραγδαία. Οι ΗΠΑ βλέποντας την αβεβαιότητα να οδηγεί σε ντόμινο απροσδιόριστων διαστάσεων και συνεπειών σύρονται σε ευθεία παρέμβαση στα εσωτερικά της Ευρώπης, χρησιμοποιώντας πλέον νέους μοχλούς πίεσης, στοχεύοντας σε άμεση πολιτική λύση.
Αντί του Γ. Παπανδρέου -που εθεωρήτω βασικός εκφραστής των αμερικανικών θέσεων στους κόλπους της ΕΕ- προβάλλει ο Ζαν Κλωντ Γιούνκερ, που είναι πιο υψηλόβαθμος και είχε θεωρηθεί άνθρωπος της Αγκελα Μέρκελ, όταν πρωτάθηκε για επικεφαλής του Eurogroup. Από την πλευρά Γιούνκερ ξεκινούν δυο βασικές των τελευταίων ημερών που οδήγησαν την Αγκελα Μέρκελ να κάνει δηλώσεις εξευμενισμού και σύμπλευσης. Παράλληλα η Μέρκελ αντιλαμβανόμενη ότι ο κλοιός σφίγγει και ότι κινδυνεύει να χάσει στήριξη και ερείσματα εντός της ΕΕ και διεθνώς αναγκάζεται να κάνει αρκετά βήματα πίσω, δηλώνοντας ότι "Η Γερμανία είναι έτοιμη να χάσει μέρος της κυριαρχίας της προκειμένου να στηριχθεί και να σωθεί το ευρώ και η Ευρωζώνη" Οι εξελίξεις αναμένονται ραγδαίες από όλα τα μέτωπα καθώς και η Αγκελα Μέρκελ θα επιχειρήσει να αναδιατάξει τις δυνάμεις της και να επιτεθεί αλλά φαίνεται ότι παράλληλα δημιουργείται ένα δεύτερο ισχυρό μπλοκ το οποίο δεν εξαρτάται από τη Γαλλία και συνεπώς είναι δύσκολο να χτυπηθεί. Αρχικά ο Ζαν Κλωντ Γιούνκερ δήλωσε -και εν συνεχεία ανασκεύασε- ότι αρκεί μια επιστολή από τον Λουκά Παπαδήμο για να ξεκινήσουν οι διαδικασίες εκταμίευσης της 6ης δόσης και της εφαρμογής της συμφωνίας της 27η Οκτωβρίου. Παράλληλα σε συνέντευξή του σε γερμανική εφημερίδα ήταν ιδιαίτερα καυστικός για τη στάση της Γερμανίας ενώ άνοιξε και το θέμα της διόγκωσης του Γερμανικού χρέους και των κινδύνων που εγείρονται. Απαντώντας σε ερώτηση δήλωσε πως ανησυχεί για το ύψος του γερμανικού χρέους, καθώς το 80% τους χρέους της Γερμανίας δημιουργεί περισσότερες υποχρεώσεις από ότι το 60% της Ισπανίας. Όλοι κάνουν τα "στραβά μάτια" για το γερμανικό χρέος Συμβούλεψε μάλιστα τους Γερμανούς και τη Μέρκελ να είναι προσεκτικοί όταν δίνουν συμβουλές δηλώνοντας «φαίνεται εύκολο να λες ότι οι άνθρωποι στο νότο είναι τεμπέληδες και ότι οι Γερμανοί κάνουν όλη τη δουλειά. Δεν είναι όμως έτσι». Οι υποβαθμίσεις Αναλυτές και παράγοντες της αγοράς δεν θεωρουν τυχαία την υποβάθμιση 10 γερμανικών τραπεζών από τη Moody's χωρίς να έχει προηγηθεί προειδοποίηση ούτε για τον κλάδο ούτε για τη χώρα. Ο οίκος αναθεώρησε επί τα χείρω μία βαθμίδα την Dekabank και δύο βαθμίδες από τις Helaba, SaarLB και HSH Nordbank. Κατά τρείς βαθμίδες υποβαθμίστηκαν οι τράπεζες BayernLB, Deutsche Hypothekenbank AG, LBBW, NordLB, NordLB Luxembourg και BremerLB. Ως αιτία για την υποβάθμιση ο οίκος προβάλει το γεγονός ότι η κρατική στήριξη των γερμανικών δημόσιων τραπεζών έχει γίνει λιγότερο βέβαιη, εν μέρει λόγω του νέου καθεστώτος εξυγίανσης των τραπεζών που επιτρέπει στην κυβέρνηση να επιβάλει απώλειες στους πιστωτές εκτός της εκκαθάρισης. Ο Ομπάμα απειλεί να τραβήξει το χαλί στη Γαλλία Η απαίτηση των αρχών προς όλες τις τράπεζες και τις επενδυτικές να περιορίσουν άμεσα την έκθεσή τους στο ευρωπαϊκό χρέος αναμένεται να προκαλέσει περισσότερα προβλήματα, άνοδο των αποδόσεων και κραδασμούς στο σύστημα, οδηγώντας χώρες που βρίσκονται σε οριακό σημείο στο γκρεμό... Η άμεση και έμμεση έκθεση των αμερικανικών τραπεζών στην Ευρώπη υπολογίζεται στα $4 τρισ. και περίπου το 25% εξ αυτών εκτιμάται ότι σε τοποθετήσεις που είναι πλέον υψηλού ρίσκου. Τον κώδωνα του κινδύνου κρούουν και οι πολιτικοί λόγω της αστάθειας που παρατηρείται στην Ελλάδα και την Ιταλία και των φόβων για ευρείες πολιτικές ανακατατάξεις στον ευρωπαϊκό πολιτικό χάρτη. Ηδη το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ έχει αποστείλει σχετικές εγκυκλίους και non-papers στις τράπεζες ζητώντας τους να αναλάβουν άμεσα δράση για τη βελτίωση των χαρτοφυλακίων τους. Παράλληλα τους ζητά τη μείωση της άμεσης έκθεσης σε χρεόγραφα χωρών που είτε λαμβάνουν βοήθεια είτε είναι πολύ κοντά σε αυτή. Τους ζητά να περιορίσουν και την έμμεση έκθεσή τους μέσω της συμμετοχής σε ευρωπαϊκές τράπεζες, κίνηση που θα μπορούσε να οδηγήσει είτε σε επαναλαμβανόμενα sell-off στα χρηματιστήρια προκαλώντας πανικό είτε θα μπορούσε να βάλει σε bear market πολλές αγορές στη Γηραιά Ηπειρο. Αξίζει να σημειωθεί ότι οι αμερικανικές τράπεζες είχαν στα χαρτοφυλάκια ομόλογα αξίας περί τα 180,9 δισ. δολάρια, από την Ελλάδα, την Ιρλανδία και την Ισπανία, με στοιχεία που φτάνουν μέχρι τα τέλη Ιουνίου. Τα ίδια στοιχεία δείχνουν πως οι αμερικανικές τράπεζες είχαν περί τα $250 δισ. σε ιταλικά ομόλογα. Τα ευρωπαϊκά CDS και τα παράγωγα στα ομόλογα ανέρχονταν στα $586 δισ. σύμφωνα με το IIF, ανεβάζοντας τη συνολική έκθεση στα $767,5 δισ. Ενώ η Moody's χτυπά 10 γερμανικές τράπεζες ανησυχία για τις εξελίξεις στην Ευρωζώνη και την κρίση χρέους είναι πολύ μεγάλη, ερωτηματικό όμως αποτελούν τα CDS και ειδικά αυτά τα οποία έχουν εκδώσει για τις προβληματικές χώρες (Ελλάδα, Ιταλία, Ιρλανδία, Πορτογαλία, Ισπανία) οι μεγάλες επενδυτικές τράπεζες όπως η Goldman Sachs και JPMorgan. Δημοσιευμα του Bloomberg αναφέρει πως αρνούνται να δώσουν το ακριβές άνοιγμα στα CDS για αυτές τις χώρες. Οι δύο κορυφαίες επενδυτικές τράπεζες κοινοποιούν μόνο τα καθαρά ανοίγματά τους ή και αποκλείουν από τις δημοσιεύσεις συγκεκριμένα παράγωγα. Το μόνο που έχει αποκαλυφθεί είναι πως οι δύο αυτοί κολοσοί έχουν πουλήσει προστασία-ασφάλιστρα σε χρέος συνολικής αξίας άνω των 5 τρισ. δολαρίων. Είναι προφανές λοιπόν πως η "πυροδότηση" των CDS θα αποφέρει αμύθητα κέρδη... Πιέζονται τα γερμανικά ομόλογα Ανεβαίνουν και τα επιτόκια στα γερμανικά ομόλογα σήμερα μετά την τροπή που έχουν πάρει οι εξελίξεις. Στο υψηλό 15 ημερών σκαρφάλωσε ξαφνικά η απόδοση- επιτόκιο του δεκαετούς γερμανικού ομολόγου (bund) με τιμή 1,875%. Φυσικά η τιμή είναι αστεία, αλλά δεν είναι καθόλου αστείο το γεγονός, ότι το κόστος δανεισμού των Γερμανών , έχει υποχωρήσει κατά 50% μέσα σε λίγους μόνον μήνες. Τον Απρίλιο οι γερμανοί δανείζονταν με επιτόκια περίπου 4,9% στη δεκαετία. sofokleousin.gr

Fitch: "Περιορισμένη χρεοκοπία" με το κλείσιμο του ΧΑ

Τα πεδία με αστεράκι(*) είναι υποχρεωτικά Όνομα: * Email: * Θέμα: Μήνυμα: *

Η συμμετοχή των ιδιωτών στο πακέτο της ελληνικής διάσωσης συνιστά "περιορισμένη χρεοκοπία", σύμφωνα με ανακοίνωση της Fitch. Ο επενδυτικός οίκος επεσήμανε πως θα υποβαθμίσει την Ελλάδα σε "restricted default", μετά το κλείσιμο της σημερινής συνεδρίασης του ΧΑ.

Η απόφαση της Ε.Ε. για την Ελλάδα είναι ένα θετικό βήμα για την κατεύθυνση της χρηματοοικονομικής σταθερότητας στην ευρωζώνης, σύμφωνα με την Fitch. Η μείωση των επιτοκίων καθώς και οι παρατάσεις στις λήξεις των ομολόγων είναι μια ευκαιρία για επανάκτηση του ελληνικού αξιόχρεου.